Bitcoin Turun Lebih dari 13% dalam Seminggu: Mengapa China Bisa Menjadi Kunci untuk Reli Berikutnya

Bitcoin (BTC) terus menghadapi tekanan pasar, dengan harga turun 13,3% selama seminggu terakhir dan kehilangan level support utama.

Namun, analisis terbaru menunjukkan bahwa likuiditas yang berkembang di China — bukan di Amerika Serikat — dapat segera muncul sebagai kekuatan pendorong di balik reli besar Bitcoin berikutnya.

Bitcoin Menghadapi Tekanan, tetapi Likuiditas yang Berkembang di China Dapat Memicu Reli Berikutnya 

Crash pasar crypto membuat BTC turun ke level terendah sekitar $107.000. Meskipun terjadi rebound kecil setelahnya, momentum kembali melemah. 

Faktanya, selama 24 jam terakhir, cryptocurrency terbesar ini telah terdepresiasi sebesar 4,85%. Pada saat penulisan, diperdagangkan di $105.317.

Bitcoin (BTC) Price Performance. Source: BeInCrypto Markets

Pada saat yang sama, suplai uang M2 AS tetap bergerak mendatar selama beberapa minggu. Secara historis, harga Bitcoin menunjukkan korelasi dengan pertumbuhan M2 — ketika likuiditas berkembang, BTC sering kali diuntungkan. Namun, dengan stagnasi saat ini, prospek jangka pendek untuk Bitcoin tampak lesu.

Meski demikian, Joao Wedson, pendiri Alphractal, menyarankan bahwa Bitcoin dapat memperoleh momentum dari Timur, di mana likuiditas China terus melonjak. Ia mencatat bahwa suplai uang M2 China telah membengkak menjadi lebih dari dua kali lipat dari Amerika Serikat, memperlebar kesenjangan hingga angka yang mencengangkan sebesar $24,9 triliun. 

“Saat ini, suplai uang M2 China 2,1x lebih besar daripada Amerika Serikat. Sementara M2 AS bergerak mendatar selama berminggu-minggu, M2 China terus naik tanpa henti — kini $24,9 triliun lebih tinggi dari AS,” tulisnya.

Menurut Wedson, pola historis menunjukkan korelasi yang jelas. Setiap kali M2 China melampaui Amerika Serikat, harga Bitcoin naik. 

Selain itu, stabilisasi rasio tersebut berkorelasi dengan pergerakan harga aset yang mendatar. Tanda ini, yang disebut eksekutif sebagai sinyal ‘macro alpha’, telah berulang di berbagai siklus pasar, menunjukkan bahwa aliran modal dari China dapat menyuntikkan permintaan struktural ke pasar Bitcoin.

“Ingat, China dulu mendominasi penambangan Bitcoin hingga tahun 2021, saat ‘larangan’ terjadi — yang, sejujurnya, tidak pernah benar-benar mutlak. Masih banyak penambang dan whale OG dari China yang aktif di pasar. Selama M2 China terus meningkat, likuiditas global kemungkinan akan terus menguntungkan Bitcoin,” tambah Wedson.

China’s M2 and BTC Correlation. Source: X/joao_wedson

Sementara itu, analis Shanaka Anslem Perera juga menekankan bahwa Bitcoin telah memasuki fase baru. Aksi harga Bitcoin kini semakin terkait dengan siklus likuiditas makroekonomi, bukan jadwal halving yang telah diprogram.

“Bitcoin telah beralih dari halving beta → liquidity beta. BTC tidak lagi diperdagangkan berdasarkan block clock … melainkan berdasarkan kurva likuiditas. Titik tertinggi dan terendah tidak lagi ditentukan oleh halving; melainkan oleh bank sentral. Siklus super berikutnya akan berakhir bukan saat suplai terpotong setengah… tetapi ketika likuiditas berkurang,” ujarnya.

Dengan demikian, seiring likuiditas China yang berkembang, pusat gravitasi untuk pergerakan Bitcoin berikutnya dapat bergeser ke arah timur. Jika korelasi historis tetap berlaku, kenaikan M2 China dan kondisi kredit yang lebih longgar dapat menjadi landasan bagi reli besar Bitcoin berikutnya, yang menunjukkan bahwa kunci untuk memahami masa depan BTC terletak bukan pada kodenya, melainkan pada arus modal global.