Mengapa "digital gold" Bitcoin kalah dari emas asli pada tahun 2025?

Penulis: Liam, TechFlow

 

Masih ingat akhir tahun 2024, saat itu semua orang menulis prediksi aset tahun 2025.

Para investor saham memperhatikan S&P dan pasar saham Tiongkok, sementara orang-orang di dunia kripto bertaruh pada bitcoin.

Tapi jika saat itu ada yang memberitahumu, aset dengan performa paling cemerlang di 2025 bukanlah bitcoin, juga bukan aset lain, melainkan “barang antik” emas yang dianggap ketinggalan zaman oleh generasi Z, kamu pasti akan mengira orang itu sedang bercanda.

Tapi kenyataannya memang seaneh itu.

Dalam 5 tahun terakhir, bitcoin naik lebih dari 1000%, mengalahkan emas hampir 10 kali lipat, dan berkali-kali menjadi aset terkuat tahunan. Namun di tahun 2025, skenarionya benar-benar berbalik: emas naik lebih dari 50% sejak Januari, sedangkan bitcoin hanya naik 15%.

Ibu-ibu yang membeli emas sejak awal tertawa, para trader elit di industri kripto terdiam.

Yang lebih aneh lagi, emas dan bitcoin seolah masuk ke dunia paralel: emas naik, bitcoin turun; bitcoin turun, emas naik.

Pada 21 Oktober, emas mengalami penurunan tajam, turun 5% dalam sehari, bitcoin seperti mendapat suntikan semangat, langsung berbalik naik…

Mengapa bitcoin yang dijuluki emas digital justru tidak sejalan dengan emas fisik?

Beli Emas di Masa Kacau

Siapa pembeli emas paling gila di 2025? Bukan investor ritel, bukan institusi, melainkan bank sentral seluruh dunia.

Data tidak pernah berbohong: pada 2024, pembelian bersih emas oleh bank sentral global mencapai 1045 ton, menembus 1000 ton selama tiga tahun berturut-turut.

Berdasarkan data Q2 2025 dari World Gold Council, Polandia menambah 18,66 ton sekaligus, Kazakhstan menyusul dengan tambahan 15,65 ton, Bank Sentral Tiongkok secara bertahap menambah 6,22 ton…

Mengapa justru negara berkembang yang menambah cadangan emas?

Lihat saja proporsi cadangan emas bank sentral di berbagai negara, negara maju dan negara berkembang benar-benar dua dunia yang berbeda:

Amerika Serikat memiliki 77,85% cadangan aset berupa emas, dengan kepemilikan 8133 ton, jauh di atas Jerman di posisi kedua dengan 3350 ton, diikuti Italia dan Prancis yang masing-masing memegang 2452 ton dan 2437 ton emas.

Cadangan emas Bank Sentral Tiongkok hanya 6,7% dari total cadangan aset, namun jumlah absolutnya sudah mencapai 2299 ton dan terus bertambah.

Perbandingan ini sangat jelas, negara pasar berkembang masih punya ruang besar untuk menambah cadangan emas. Negara seperti Tiongkok, proporsi cadangan emasnya bahkan belum mencapai 7%, sementara negara maju di Eropa dan Amerika umumnya di atas 70%. Ini seperti “mengejar ketertinggalan”, semakin besar kesenjangan, semakin besar motivasi untuk mengejar.

Yang mencolok, proporsi pembelian emas oleh bank sentral dalam total permintaan melonjak dari kurang dari 10% di tahun 2000-an langsung ke 20%, menjadi penopang penting harga emas.

Mengapa bank sentral tiba-tiba begitu tergila-gila pada emas? Jawabannya sederhana: dunia sedang kacau, dolar AS tidak lagi bisa dipercaya.

Konflik Rusia-Ukraina, situasi Timur Tengah, gesekan dagang AS-Tiongkok... dunia seperti kembali ke zaman negara-negara berperang.

Selama ini, dolar AS adalah cadangan devisa inti bank sentral berbagai negara, sekaligus berfungsi sebagai aset safe haven. Namun kini Amerika Serikat sendiri sedang kesulitan, utang sebesar 36 triliun dolar AS, rasio terhadap GDP mencapai 124%, pemerintahan Trump tidak stabil, banyak musuh di luar, terpecah di dalam negeri…

Terutama setelah pecahnya konflik Rusia-Ukraina, ketika Amerika Serikat bisa dengan mudah membekukan cadangan devisa negara lain, semua negara sadar: hanya emas yang disimpan di brankas sendiri yang benar-benar milik sendiri.

Emas memang tidak menghasilkan bunga, tapi setidaknya tidak akan tiba-tiba “menghilang” karena kebijakan suatu negara.

Baik bagi individu maupun negara, emas adalah lindung nilai risiko. Semakin kacau dunia, semakin diburu emas. Namun ketika muncul kabar “perang Rusia-Ukraina mungkin akan berakhir”, penurunan tajam harga emas pun menjadi hal yang wajar.

Emas Digital atau Tesla Digital?

Aset paling canggung di 2025 mungkin adalah bitcoin, narasi jangka panjangnya adalah “emas digital”, tapi kenyataannya justru menjadi “Tesla digital”.

Data dari Standard Chartered menunjukkan, korelasi bitcoin dengan Nasdaq kini mencapai 0,5, bahkan di awal tahun sempat mencapai 0,8. Sedangkan korelasi dengan emas? Hanya 0,2, bahkan sempat nol di awal tahun.

Dalam bahasa sederhana: bitcoin sekarang terikat dengan saham teknologi, Nasdaq naik dia naik, Nasdaq turun dia juga turun.

Semuanya ada sebab akibatnya.

Di bawah pemerintahan Trump, sikap Amerika Serikat terhadap bitcoin berubah dari “sekte ilegal” menjadi “selamat datang”. Pada 2024, ETF spot bitcoin disetujui, menandai bitcoin resmi masuk ke dalam sistem dolar AS.

Ini sebenarnya hal baik, membuktikan legalitas bitcoin. Tapi masalahnya, saat kamu menjadi bagian dari sistem, kamu sulit melawan sistem itu sendiri.

Daya tarik awal bitcoin adalah semangat pemberontakannya, tidak bergantung pada pemerintah manapun, tidak dikendalikan bank sentral manapun.

Tapi sekarang? Raksasa Wall Street seperti BlackRock menjadi pembeli terbesar di pasar, naik turunnya bitcoin sepenuhnya tergantung pada Federal Reserve dan Trump, sampai-sampai para trader kripto harus begadang mendengarkan pidato Powell dan Trump, benar-benar berubah menjadi analis makro dolar AS.

Dari segi konsensus, di banyak tempat di dunia, bitcoin masih berada di tahap “apa itu”, sedangkan emas sudah menjadi “nenek buyut saya juga suka”.

Jumlah pemilik gelang dan kalung emas ibu-ibu Tiongkok mungkin lebih banyak daripada semua HODLer bitcoin di dunia.

Dibandingkan emas, bitcoin yang masih muda, masih punya jalan panjang untuk membangun kepercayaan.

Tangan Kiri Emas, Tangan Kanan Bitcoin

Banyak orang suka membuat pilihan antara emas dan bitcoin, tapi investor cerdas tahu ini adalah soal mengisi kekosongan.

Meski bank sentral di seluruh dunia gila-gilaan membeli emas dan harga emas terus meroket, proses ini tidak mungkin berlangsung selamanya. Ketika harga emas sudah sangat tinggi, masalah penyimpanan, transportasi, dan penyerahan emas fisik akan muncul, di saat inilah keunggulan bitcoin mulai terlihat.

Bayangkan sebuah skenario, sebuah negara dilanda perang, para orang kaya menyadari emas terlalu berat, terlalu mencolok, tidak bisa dengan cepat memindahkan kekayaan. Saat itu, bitcoin di dompet hardware menjadi pilihan terbaik, dan kejadian seperti ini sudah pernah terjadi di Rusia.

Sederhananya, emas adalah “penyimpan nilai yang berat”, bitcoin adalah “penyimpan nilai yang ringan”.

Jika harga emas sudah sangat tinggi, dana akan mencari alternatif dengan sifat serupa namun harga lebih murah, dalam situasi seperti ini, bitcoin berpeluang secara bertahap melepaskan diri dari gravitasi dolar AS dan Trump, mendapatkan limpahan dana dari emas, dan kembali mendekati narasi “emas digital”.

Singkatnya, hubungan antara bitcoin dan emas seharusnya bukan soal siapa menggantikan siapa, melainkan soal warisan dan evolusi.

Emas adalah memori kekayaan peradaban manusia, bitcoin adalah imajinasi kekayaan di era digital.

Ibu Li yang berusia 70 tahun membeli perhiasan emas, programmer muda Li Xiaoming yang berusia 25 tahun menimbun bitcoin, semua orang punya masa depan yang indah.

 

Bacaan Rekomendasi:

Laporan khusus Bloomberg: Pesaing Binance, memahami bagaimana Hyperliquid berhasil merebut pangsa pasar

Crash epik! BTC nyaris bertahan di level 100 ribu dolar, mengapa pasar altcoin mengalami pembantaian?

Sisi lain dari pesta Memecoin Binance: tingkat kelulusan hanya 1,4%, whale merugi lebih dari 3,5 juta dolar