Penulis: Maria Clara Cobo
Penerjemah: Luffy, Foresight News
Logo Bitcoin di luar sebuah bursa cryptocurrency di Buenos Aires
Menjelang pemilihan paruh waktu, Presiden Argentina Javier Milei memperketat kontrol valuta asing untuk menopang nilai tukar peso, sementara warga Argentina seperti Ruben López mulai beralih ke cryptocurrency untuk melindungi tabungan mereka.
Sebuah strategi baru pun muncul: memanfaatkan stablecoin yang dipatok 1:1 dengan dolar AS untuk mengambil keuntungan dari selisih nilai tukar resmi dan pasar paralel di Argentina, di mana nilai peso pada kurs resmi sekitar 7% lebih tinggi dibandingkan pasar paralel. Menurut para broker cryptocurrency, alur transaksi ini adalah: membeli dolar AS, langsung menukarnya ke stablecoin; lalu menukar stablecoin tersebut ke peso pada kurs pasar paralel yang lebih murah. Skema arbitrase yang disebut "rulo" ini dapat menghasilkan keuntungan cepat hingga 4% per transaksi.
Pada 17 Oktober, Milei dalam kampanye pemilu di Buenos Aires
"Saya melakukan transaksi ini setiap hari," kata López, seorang broker saham di Buenos Aires, yang menggunakan cryptocurrency untuk melawan inflasi.
Operasi cryptocurrency semacam ini mencerminkan perubahan cara warga Argentina menghadapi gelombang baru gejolak ekonomi. Menjelang pemilu 26 Oktober, Argentina menguras cadangan dolar AS untuk menopang peso dan mencegah nilai tukar menembus batas kisaran perdagangan. Meski mendapat banyak dukungan dari Amerika Serikat, para investor tetap memperkirakan peso akan terus terdepresiasi setelah pemilu.
Baru-baru ini, bank sentral Argentina mengeluarkan aturan baru yang melarang warga menjual kembali dolar AS dalam waktu 90 hari, guna menekan transaksi arbitrase cepat, dan skema arbitrase "rulo" pun segera muncul. Pada 9 Oktober, platform perdagangan Ripio menyatakan bahwa "volume perdagangan stablecoin ke peso melonjak 40% dalam satu minggu," karena "pengguna memanfaatkan fluktuasi nilai tukar dan peluang pasar untuk meraih keuntungan."
Bagi sebagian warga Argentina, operasi semacam ini memang diperlukan. Bagaimanapun, negara ini telah tiga kali gagal bayar utang dalam abad ini. Saat terpilih pada 2023, Milei berjanji mengakhiri krisis keuangan tersebut. Ia memang mencatat beberapa kemajuan, seperti menurunkan tingkat inflasi tahunan dari hampir 300% menjadi sekitar 30%; namun nilai tukar peso tetap terdepresiasi tajam, sebagian karena kebijakan devaluasi mata uang yang diterapkan Milei saat menjabat, dan sebagian lagi karena kekhawatiran investor menjelang pemilu.
Nilai tukar peso mendekati batas atas kisaran perdagangan
Fenomena arbitrase "rulo" menunjukkan bahwa peran cryptocurrency di Argentina telah berubah secara signifikan: dari sesuatu yang baru dan menarik untuk dicoba, termasuk oleh Milei sendiri, menjadi alat keuangan bagi masyarakat untuk melindungi tabungan mereka. Di Amerika Serikat, cryptocurrency sering digunakan sebagai alat spekulasi; namun di Amerika Latin, crypto telah menjadi pilihan untuk mencari stabilitas. Di negara-negara seperti Argentina, Venezuela, dan Bolivia, teknologi crypto membantu masyarakat menghindari tekanan ganda dari "fluktuasi mata uang lokal, inflasi tinggi, dan kontrol valuta asing yang ketat".
"Kami menyediakan saluran bagi pengguna untuk membeli cryptocurrency dengan peso atau dolar AS, lalu menjualnya untuk meraih keuntungan — ini adalah bisnis harian kami," kata Manuel Beaudroit, CEO bursa cryptocurrency lokal Belo, "Jelas, selisih nilai tukar dapat memberikan keuntungan yang signifikan." Ia menyebutkan bahwa dalam beberapa minggu terakhir, trader bisa meraih 3%-4% per transaksi, namun juga mengingatkan bahwa "tingkat keuntungan seperti ini sangat jarang terjadi."
Layanan penukaran cryptocurrency di luar sebuah toko di La Paz, Bolivia
Bursa lain juga mengalami hal serupa. Platform lokal Lemon Cash menyatakan bahwa pada hari pertama aturan larangan jual dolar AS selama 90 hari dari bank sentral Argentina berlaku, 1 Oktober, total volume transaksi cryptocurrency mereka (termasuk jual beli dan penukaran) melonjak 50% dibandingkan rata-rata.
"Stablecoin jelas merupakan alat untuk mendapatkan dolar AS yang lebih murah," ujar Julián Colombo, kepala Bitso wilayah Argentina, "Cryptocurrency masih berada di wilayah abu-abu regulasi, pemerintah belum menentukan bagaimana mengatur stablecoin atau membatasi likuiditasnya, dan hal ini menciptakan peluang bagi arbitrase 'rulo'."
Namun, pertumbuhan transaksi stablecoin tidak hanya karena arbitrase. Seiring pemerintah Milei menghadapi pemilu penting dan tekanan ekonomi kembali meningkat, banyak warga Argentina juga menggunakan cryptocurrency sebagai alat lindung nilai terhadap kemungkinan depresiasi peso lebih lanjut.
"Inflasi dan ketidakpastian politik membuat kami menjadi lebih konservatif, jadi saya tidak memiliki tabungan atau investasi dalam peso, hanya menggunakannya untuk pengeluaran sehari-hari," kata Nicole Connor, ketua "Aliansi Perempuan Cryptocurrency" Argentina, "Semua tabungan saya ada di cryptocurrency dan stablecoin, dan saya mencoba mendapatkan keuntungan melalui mereka."
Penanda nilai tukar di dalam sebuah toko di Buenos Aires
Meski demikian, operasi cryptocurrency bukan tanpa risiko. Di Argentina, transaksi pasar saham bebas pajak, namun keuntungan dari perdagangan cryptocurrency dikenakan pajak hingga 15%; selain itu, transaksi yang sering juga dapat menarik perhatian bank, dan bagi pengguna yang sering melakukan transfer besar, bank biasanya meminta bukti sumber dana.
Namun para analis percaya, seiring krisis ekonomi berlanjut, ketergantungan Argentina pada stablecoin kemungkinan akan semakin dalam; di seluruh Amerika Latin, semakin banyak orang menggunakan alat ini untuk melindungi aset dari gejolak fiskal dan dampak pemilu.
"Stablecoin akan selalu ada," kata broker saham López, "Dolar AS memiliki peran penting dalam masyarakat dan kehidupan sehari-hari di Argentina, karena itu adalah tempat berlindung kami dari risiko mata uang lokal."
