Bayangkan berlayar di lautan DeFi, mimpi hasil imbalan mengalir seperti sampanye, lalu tiba-tiba, gunung es senilai $93 juta menabrak.
Stream Finance, platform DeFi yang dikenal dengan strategi hasil imbalan tinggi, menghentikan semua setoran dan penarikan setelah manajer dana eksternal melaporkan kerugian sebesar $93 juta.
Seluruh dunia kripto pun terkejut secara kolektif.
Penarikan Ditangguhkan
Stream Finance secara jujur mengumumkan kerugian ini di X, mengonfirmasi bahwa kerugian tersebut diungkapkan sehari sebelumnya.
Kemarin, seorang manajer dana eksternal yang mengawasi dana Stream mengungkapkan kehilangan sekitar $93 juta dalam aset dana Stream.
Menanggapi hal ini, Stream sedang dalam proses melibatkan Keith Miller dan Joseph Cutler dari firma hukum Perkins Coie LLP, untuk memimpin penyelidikan menyeluruh…
— Stream Finance (@StreamDefi) November 4, 2025
Mereka mengajak tim hukum berat Perkins Coie untuk melakukan investigasi independen, karena ketika kapal Anda mulai bocor, lebih baik panggil para ahli.
Berita buruknya, pengguna kini terjebak dalam pembekuan, penarikan ditangguhkan, setoran ditahan, dan pencarian aset likuid sedang berlangsung.
Tim menjanjikan pembaruan berkala, namun dana pengguna masih terjebak dalam ketidakpastian.
Pernyataan resmi: “Kami sedang aktif menarik semua aset likuid dan berharap proses ini segera selesai.” Artinya, harap bersabar, tapi situasinya tampak kacau.
Likuiditas dan Eksposur Aset
Ceritanya semakin rumit dengan stablecoin terkolateralisasi asli Stream, Staked Stream USD. Anda tahu apa itu depegging, bukan? Sebelum berita resmi keluar, XUSD sudah mulai goyah dari patokan $1.
Anggota komunitas menyadari pembekuan setoran dan penarikan beberapa hari sebelumnya, tanpa pemberitahuan apa pun.
Pembaruan tentang @StreamDefi :
Sangat disayangkan karena saya memiliki dana di xUSD & xBTC.
TLDR semua orang percaya Stream telah mengalami kerugian, dan aset mereka akan ditebus dengan potongan. Mendengar prediksi potongan 10-30%. Banyak portofolio mereka sangat looping sehingga… pic.twitter.com/8bX89ExQya
— AzFlin 🌎 (@AzFlin) November 3, 2025
Kemudian terjadi penurunan tajam, XUSD jatuh hingga serendah $0,51, dan saat penulisan, nilainya nyaris bertahan di $0,29. Penurunan 76% dalam 24 jam.
Pendiri Labs menyoroti drama ini beberapa jam sebelum pengumuman publik Stream, mengaitkan kehancuran XUSD dengan eksploitasi terpisah senilai $100 juta di Balancer, taman bermain DeFi lainnya.
Waktu kejadian ini membuat banyak pihak curiga, menandakan adanya kerentanan likuiditas dan eksposur aset yang tersembunyi di balik permukaan mengkilap DeFi.
Risiko Nyata di DeFi
Beberapa hari sebelumnya, Stream Finance baru saja mengakui adanya perbedaan antara total value locked mereka dan angka yang dilaporkan oleh DefiLlama, karena, kejutan, DefiLlama tidak menghitung strategi looping rekursif sebagai TVL.
Beberapa hari terakhir, ada banyak pertanyaan tentang looping rekursif, apa itu, dan mengapa kami menggunakannya.
Looping rekursif adalah ketika sebuah protokol melakukan looping pada asetnya sendiri untuk menangkap selisih suku bunga. Misalnya, jika Anda memiliki aset yang menghasilkan 15% yang dapat Anda pinjam…
— Stream Finance (@StreamDefi) October 30, 2025
Untuk menjaga transparansi, mereka merinci setoran pengguna dibandingkan dengan total aset yang digunakan, namun para analis memperingatkan bahwa perbedaan metode pelaporan seperti ini membuat hampir mustahil untuk mengukur tingkat risiko nyata di DeFi.
Fiasco ini membuat situasi semakin sulit, karena sudah ada pengawasan regulasi yang meningkat terhadap DeFi dan stablecoin, di mana kepanikan depegging seperti XUSD dapat memicu kepanikan besar dan penarikan likuiditas. Jadi wajar jika seluruh ekosistem DeFi mengawasi dengan cermat.
Pertanyaan besarnya adalah apakah mereka dapat memulihkan aset, mengganti kerugian pengguna, dan menambal celah di permukaan mengkilap DeFi?
Pendapat Editor:
Satu lagi bintang DeFi menabrak gunung es — dan kali ini, pengguna yang ditinggalkan dalam kedinginan.
Kerugian $93 juta Stream Finance lebih dari sekadar kegagalan teknis; ini adalah pengingat bahwa bahkan smart contract paling canggih pun tidak bisa menutupi manajemen risiko yang buruk.
Jika DeFi ingin mendapatkan kepercayaan kembali, yang dibutuhkan bukanlah inovasi berikutnya — melainkan akuntabilitas.
