CFTC Memberikan Lampu Hijau untuk Bitcoin, Ether, dan USDC sebagai Jaminan di Pasar Derivatif

Ringkasan Cepat:

• Penjabat Ketua CFTC Caroline D. Pham mengumumkan pilot aset digital yang memungkinkan Futures Commission Merchants menerima BTC, ETH, dan USDC sebagai jaminan margin nasabah.​
• Uji coba selama tiga bulan ini mencakup persyaratan pelaporan mingguan, haircut konservatif untuk penilaian, dan pengawasan yang ditingkatkan untuk mengelola risiko pasar 24/7.​
• Program ini mengikuti kerangka stablecoin GENIUS Act dan mencabut pembatasan tahun 2020, juga mencakup tokenized US Treasuries dan dana pasar uang.​

Detail pilot, mandat pelaporan berlaku segera

Commodity Futures Trading Commission meluncurkan inisiatif ini untuk mendorong inovasi dalam jaminan tokenized sambil memprioritaskan integritas pasar. 

. @CFTCpham Mengumumkan Peluncuran Program Pilot Aset Digital untuk Jaminan Tokenized di Pasar Derivatif:

— CFTC (@CFTC) 8 Desember 2025

Futures Commission Merchants harus menerapkan haircut penilaian paling konservatif di berbagai organisasi kliring dan memberi tahu regulator tentang perubahan material. Pendekatan terstruktur ini membatasi aset awal pada BTC, ETH, dan USDC, dengan aset dunia nyata yang ditokenisasi seperti Treasuries juga memenuhi syarat di bawah aturan yang ada.​

Pengamat industri melihat langkah ini sebagai respons terhadap tekanan persaingan dari platform luar negeri, yang bertujuan menjaga modal institusional tetap di dalam negeri. Sistem kustodian, mekanisme penetapan harga 24/7, dan pelatihan staf menjadi tantangan utama implementasi bagi para peserta. Panduan CFTC menekankan akun terpisah dan manajemen risiko yang kuat untuk mencegah kerentanan sistemik.​

Dampak lebih luas untuk integrasi kripto, efisiensi modal

Pilot ini membangun upaya CFTC sebelumnya, termasuk Crypto Sprint yang diuraikan pada Agustus 2025, untuk mengintegrasikan stablecoin dan aset digital ke dalam derivatif yang dikliring. Dengan memungkinkan trader menggunakan kepemilikan kripto sebagai margin, program ini meningkatkan efisiensi modal dibandingkan sekuritas tradisional yang berimbal hasil rendah. Pham menyoroti hal ini sebagai awal dari “America’s Golden Age of Innovation and Crypto,” menawarkan alternatif domestik yang aman.​

Pengesahan GENIUS Act, yang mewajibkan cadangan 1:1 untuk stablecoin pembayaran, memberikan dasar regulasi dengan memperjelas status non-sekuritas untuk aset seperti USDC. Lebih dari 40 komentar publik membentuk kerangka kerja ini, mencerminkan masukan luas dari para pemangku kepentingan. Eksekusi yang sukses dapat memperluas basis aset yang memenuhi syarat dan memperkuat kepemimpinan AS dalam keuangan tokenized.

Keputusan bersejarah CFTC untuk menerima Bitcoin, Ether, dan USDC sebagai jaminan untuk derivatif memberikan kejelasan regulasi yang penting, yang menurut pendiri Chainlink Sergey Nazarov akan mendorong adopsi DeFi institusional, berpotensi mencapai integrasi penuh pada tahun 2030. Nazarov menekankan bahwa pedoman yang jelas dari AS adalah kunci untuk menarik modal institusional dan membangun infrastruktur yang patuh. Program pilot CFTC memvalidasi pandangan ini dengan menginstitusionalisasikan jaminan kripto di bawah GENIUS Act, memprioritaskan manajemen risiko, dan memposisikan AS sebagai pemimpin dalam keuangan tokenized dan inovasi kripto.

Kendalikan portofolio kripto Anda dengan MARKETS PRO, rangkaian alat analitik dari DeFi Planet.”