a16z: 17 Perubahan Struktural dalam Industri Kripto

Judul Asli: 17 things we are excited about for crypto in 2026
Penulis Asli: a16z New Media
Penerjemah: Peggy, BlockBeats

Catatan Editor: Memasuki tahun 2026, industri kripto sedang mengalami redefinisi struktural yang mendalam: dari stablecoin dan RWA, ekosistem agen AI, hingga jaringan privasi, pasar prediksi, dan rekonstruksi kerangka hukum, menggambarkan tahun kunci di mana teknologi dan institusi sama-sama berada di titik balik. Industri kripto sedang beralih dari "kompetisi performa chain" menuju "kompetisi efek jaringan", dari "code is law" menuju "spec is law", dari didorong oleh transaksi menuju didorong oleh produk; AI mendorong evolusi menyeluruh ekonomi agen dan sistem prediksi.

Artikel ini mengumpulkan 17 pengamatan prospektif dari berbagai tim a16z, memberikan kerangka untuk memahami narasi dan arah industri kripto tahap berikutnya.

Berikut adalah isi aslinya:

Minggu ini, para partner dari tim Apps, American Dynamism, Bio, Crypto, Growth, Infra, dan Speedrun di a16z merilis tren tahunan "Big Ideas".

Konten berikut mengumpulkan 17 pengamatan masa depan dari banyak partner tim crypto a16z (serta beberapa penulis tamu), mencakup tema mulai dari agen cerdas dan AI, stablecoin dan tokenisasi aset, inovasi keuangan, hingga privasi dan keamanan, pasar prediksi, SNARKs, serta skenario aplikasi lainnya... dan meluas ke cara membangun di masa depan.

Tentang Stablecoin, Tokenisasi RWA, Pembayaran, dan Keuangan

Infrastruktur on/off-ramp stablecoin yang lebih cerdas dan efisien

Tahun lalu, volume transaksi stablecoin diperkirakan mencapai 46 triliun dolar AS, terus mencetak rekor baru. Untuk memahami skala ini: angka tersebut lebih dari 20 kali lipat PayPal; hampir 3 kali volume transaksi Visa, salah satu jaringan pembayaran terbesar dunia; dan dengan cepat mendekati volume transaksi tahunan ACH, jaringan kliring elektronik AS (biasanya digunakan untuk gaji langsung ke rekening, dll).

Sekarang, Anda dapat menyelesaikan transfer stablecoin dalam waktu kurang dari satu detik, dengan biaya kurang dari 1 sen. Namun masalah sebenarnya yang belum terpecahkan adalah: bagaimana menghubungkan dolar digital ini ke jaringan keuangan yang digunakan orang setiap hari—yaitu mekanisme on/off-ramp stablecoin.

Serangkaian startup baru bermunculan untuk mengisi kekosongan ini, mencoba menghubungkan stablecoin dengan sistem pembayaran lokal dan fiat. Beberapa menggunakan bukti kriptografi, memungkinkan pengguna menukar saldo lokal dengan dolar digital secara privat; yang lain terintegrasi dengan jaringan pembayaran regional, memanfaatkan kode QR, jalur pembayaran real-time, dll, untuk pembayaran antar bank... Ada juga yang membangun lapisan dompet global yang benar-benar interoperabel, serta platform yang mendukung pengguna membelanjakan stablecoin langsung dengan kartu.

Secara keseluruhan, jalur-jalur ini bersama-sama memperluas jangkauan orang yang dapat bergabung ke ekonomi dolar digital, dan dapat mendorong stablecoin digunakan lebih langsung dalam skenario pembayaran mainstream.

Seiring infrastruktur on/off-ramp ini semakin matang, memungkinkan dolar digital langsung terhubung ke sistem pembayaran lokal dan alat merchant, pola perilaku baru akan muncul:

Pekerja lintas negara dapat menerima gaji secara real-time;

Merchant dapat menerima dolar global tanpa rekening bank;

Aplikasi dapat menyelesaikan nilai dengan pengguna global secara instan.

Stablecoin akan bertransformasi dari "alat keuangan niche" menjadi lapisan settlement dasar di era internet.

——Jeremy Zhang, tim engineering a16z crypto

Berpikir tentang tokenisasi RWA dan stablecoin dengan cara yang lebih "crypto-native"

Beberapa tahun terakhir, bank, perusahaan fintech, dan manajer aset semakin ingin membawa saham AS, komoditas, indeks, dan aset tradisional lainnya ke blockchain. Namun banyak tokenisasi RWA saat ini masih sangat "skeuomorphic": tetap berdasarkan pola pikir aset dunia nyata, belum memanfaatkan keunggulan crypto-native.

Sementara itu, bentuk aset sintetis seperti perpetual contract (perps) seringkali menawarkan likuiditas lebih dalam dan implementasi lebih sederhana. Struktur leverage perps juga lebih mudah dipahami, sehingga menurut saya mereka adalah derivatif crypto-native dengan product-market fit terbaik. Selain itu, saya percaya saham pasar berkembang adalah salah satu kategori aset paling layak untuk "perpetualisasi". Misalnya, pasar opsi 0DTE (zero-day-to-expiry) pada beberapa saham seringkali lebih likuid daripada pasar spot, menjadikannya objek eksperimen perp yang ideal.

Pada akhirnya, ini tentang satu pertanyaan: "perpetualisasi vs. tokenisasi". Bagaimanapun, tahun depan kita akan melihat lebih banyak bentuk tokenisasi RWA yang benar-benar crypto-native.

Demikian pula, di bidang stablecoin, tahun 2026 kita akan melihat "bukan hanya tokenisasi, tetapi juga origination onchain". Stablecoin pada 2025 telah sepenuhnya memasuki arus utama, dan volume penerbitannya terus tumbuh.

Namun, stablecoin tanpa infrastruktur kredit yang matang pada dasarnya mirip "narrow bank"—mereka hanya memegang sebagian kecil aset likuid yang dianggap sangat aman. Narrow bank tentu produk yang efektif, tapi saya tidak percaya itu akan menjadi tulang punggung ekonomi onchain jangka panjang.

Saat ini kita melihat beberapa manajer aset, kurator aset, dan protokol baru mulai memfasilitasi pinjaman onchain dengan jaminan aset offchain. Pinjaman ini biasanya diberikan secara offchain, lalu ditokenisasi. Namun menurut saya, kecuali untuk kemudahan distribusi ke pengguna onchain, cara pinjaman offchain lalu tokenisasi tidak punya banyak keunggulan.

Itulah mengapa aset utang seharusnya di-originate langsung di onchain, bukan originate offchain lalu tokenisasi. Origination onchain dapat menurunkan biaya layanan pinjaman, biaya struktur backend, dan meningkatkan aksesibilitas. Tantangan utamanya adalah kepatuhan dan standarisasi, tapi sudah ada tim yang mengatasi masalah ini.

——Guy Wuollet, partner umum a16z crypto

Stablecoin akan memulai siklus upgrade teknologi buku besar bank, dan melahirkan skenario pembayaran baru

Kebanyakan bank hingga kini masih menjalankan sistem perangkat lunak lama yang hampir tidak dikenali oleh developer modern: pada 1960–70-an, bank adalah adopter awal sistem perangkat lunak besar; generasi kedua sistem inti bank muncul sekitar 1980–90-an (seperti GLOBUS dari Temenos, Finacle dari InfoSys). Namun sistem-sistem ini telah menua, dan kecepatannya jauh tertinggal dari kebutuhan zaman.

Oleh karena itu, buku besar inti paling penting di sistem perbankan—database yang mencatat simpanan, jaminan, dan berbagai kewajiban keuangan—masih berjalan di mainframe, ditulis dengan COBOL, dan bergantung pada interface batch file, bukan API.

Hampir semua aset global juga disimpan di buku besar inti yang sama "berusia puluhan tahun" ini. Meski sistem ini telah teruji waktu, diakui regulator, dan terintegrasi dalam proses bisnis kompleks, mereka juga sangat membatasi laju inovasi.

Misalnya, menambah fitur pembayaran real-time (RTP) sering butuh berbulan-bulan atau bertahun-tahun, dan harus melewati banyak utang teknis dan proses regulasi.

Inilah tempat stablecoin berperan. Beberapa tahun terakhir, stablecoin menemukan product-market fit sejati dan masuk arus utama, dan tahun ini, institusi keuangan tradisional menerima stablecoin pada tingkat baru.

Stablecoin, tokenisasi simpanan, tokenisasi obligasi pemerintah, dan obligasi onchain memungkinkan bank, fintech, dan institusi membangun produk baru, melayani pelanggan baru. Lebih penting lagi, mereka tidak perlu menulis ulang sistem inti yang meski tua tapi telah lama berjalan andal. Stablecoin jadi jalur baru inovasi institusi.

——Sam Broner

Internet akan menjadi "bank" baru

Saat agen cerdas muncul dalam skala besar, semakin banyak aktivitas bisnis tidak lagi bergantung pada klik pengguna, melainkan diselesaikan otomatis di belakang layar, sehingga cara perpindahan nilai juga harus berubah.

Dalam sistem yang bertindak berdasarkan "intent" bukan instruksi langkah demi langkah, ketika agen AI secara otomatis memindahkan dana karena mengenali kebutuhan, memenuhi kewajiban, atau memicu hasil, nilai harus mengalir secepat dan sebebas informasi. Inilah peran blockchain, smart contract, dan protokol baru.

Smart contract sudah dapat menyelesaikan settlement dolar global dalam hitungan detik. Pada 2026, primitive baru seperti x402 akan membuat settlement ini menjadi programmable dan responsif:

Agen dapat saling membayar data, waktu GPU, atau biaya API secara instan dan permissionless—tanpa invoice, rekonsiliasi, atau batch processing;

Developer dapat memasukkan aturan pembayaran, limit, dan jejak audit langsung dalam update software—tanpa integrasi sistem fiat, pembukaan merchant, atau koneksi bank;

Pasar prediksi dapat melakukan settlement sendiri secara real-time selama kejadian berlangsung—odds diperbarui, transaksi agen, dan hasil diselesaikan secara global dalam hitungan detik... tanpa kustodian atau exchange.

Saat nilai dapat bergerak seperti ini, "payment flow" tidak lagi menjadi lapisan operasional terpisah, melainkan perilaku jaringan: bank menjadi bagian dari infrastruktur dasar internet, aset menjadi infrastruktur.

Jika uang dapat dirutekan internet seperti "paket data", maka internet tidak hanya mendukung sistem keuangan—ia sendiri akan menjadi sistem keuangan.

——Christian Crowley dan Pyrs Carvolth, tim komersialisasi a16z crypto

Wealth management akan menjadi layanan "untuk semua orang"

Selama ini, layanan wealth management personal hanya untuk klien bernilai tinggi, karena memberikan saran dan pengelolaan portofolio khusus untuk berbagai kelas aset itu mahal dan kompleks. Namun seiring semakin banyak aset ditokenisasi, jaringan kripto memungkinkan strategi ini dieksekusi dan rebalance secara instan dengan bantuan saran AI, hampir tanpa biaya.

Ini bukan sekadar "robo-advisor"; manajemen aktif akan dapat diakses semua orang, bukan hanya manajemen pasif.

Pada 2025, institusi keuangan tradisional meningkatkan alokasi ke aset kripto (langsung atau melalui ETP), tapi itu baru permulaan. Tahun 2026, kita akan melihat lebih banyak platform untuk "wealth accumulation" (bukan sekadar wealth preservation)—terutama fintech yang bisa memanfaatkan keunggulan stack teknologi (seperti Revolut, Robinhood) dan exchange terpusat (seperti Coinbase).

Sementara itu, alat DeFi seperti Morpho Vaults dapat secara otomatis mengalokasikan aset ke pasar pinjaman dengan hasil terbaik yang disesuaikan risiko, menjadi konfigurasi hasil dasar dalam portofolio. Menyimpan aset likuid lain dalam stablecoin alih-alih fiat, atau dalam tokenisasi money market fund alih-alih MMF tradisional, juga memperluas kemungkinan hasil.

Akhirnya, investor ritel kini lebih mudah mengakses aset pasar privat yang kurang likuid, seperti kredit privat, perusahaan Pre-IPO, dan private equity. Tokenisasi meningkatkan aksesibilitas sekaligus menjaga kepatuhan dan pelaporan yang diperlukan.

Seiring berbagai aset dalam portofolio seimbang (dari obligasi hingga saham hingga private dan alternatif) bertahap ditokenisasi, mereka juga dapat rebalance otomatis dan cerdas tanpa perlu wire transfer antar bank.

——Maggie Hsu, tim komersialisasi a16z crypto

Tentang Agents dan AI

Dari "Know Your Customer" (KYC) ke "Know Your Agent" (KYA)

Bottleneck ekonomi agen kini beralih dari kecerdasan ke identitas.

Dalam layanan keuangan, jumlah "identitas non-manusia" kini sudah 96:1 dibanding karyawan manusia—namun identitas ini tetap "hantu tanpa rekening bank" yang tidak diterima. Kemampuan dasar yang paling kurang saat ini adalah KYA: Know Your Agent (Kenali Agen Anda).

Seperti manusia butuh skor kredit untuk mendapat pinjaman, agen AI juga butuh kredensial bertanda tangan kriptografi untuk bertransaksi—kredensial ini harus mengikat agen dengan pemberi mandat, batas perilaku, dan tanggung jawabnya. Sebelum infrastruktur ini muncul, merchant akan terus memblokir akses agen di layer firewall.

Industri yang membangun infrastruktur KYC selama puluhan tahun, kini hanya punya beberapa bulan untuk menyelesaikan KYA.

——Sean Neville, Co-founder Circle, arsitek USDC; CEO Catena Labs

Kita akan menggunakan AI untuk menyelesaikan tugas riset substansial

Sebagai matematikawan ekonomi, Januari tahun ini saya masih kesulitan membuat model AI konsumen memahami alur riset saya; tapi pada November, saya sudah bisa memberi instruksi abstrak ke model seperti membimbing mahasiswa doktoral... dan kadang mendapat jawaban baru yang benar.

Secara lebih luas, kita mulai melihat AI digunakan untuk aktivitas riset nyata—terutama di bidang penalaran, model tak hanya membantu penemuan, bahkan bisa memecahkan soal matematika tingkat Putnam (salah satu kompetisi matematika universitas tersulit di dunia).

Belum jelas bidang mana yang paling diuntungkan, dan bagaimana tepatnya. Tapi saya percaya AI akan mendorong dan menghargai gaya riset "polymath" baru: mampu mengajukan hipotesis antar ide, dan cepat mengekstrapolasi dari hasil antara yang lebih eksploratif.
Jawaban ini mungkin tidak sepenuhnya akurat, tapi tetap bisa mengarah ke arah yang benar (setidaknya secara topologis).

Dalam arti tertentu, ini justru memanfaatkan "kemampuan halusinasi" model: saat model cukup "cerdas", mereka bisa menghasilkan konten tak bermakna di ruang abstrak, tapi kadang juga memicu terobosan nyata seperti manusia saat berpikir non-linear.

Penalaran seperti ini butuh gaya workflow AI baru—bukan sekadar kolaborasi antar agen, tapi "agent-wrapping-agent": model berlapis saling mengevaluasi upaya model awal, dan terus memurnikan bagian yang benar-benar bernilai. Saya menulis paper dengan cara ini, orang lain menggunakannya untuk pencarian paten, mencipta seni baru, atau (sayangnya) merancang serangan smart contract baru.

Tapi agar "cluster agen penalaran berlapis" ini benar-benar melayani riset, dua masalah harus dipecahkan: interoperabilitas antar model, dan bagaimana mengenali serta memberi kompensasi wajar atas kontribusi tiap model—keduanya bisa dipecahkan dengan teknologi kripto.

——Scott Kominers, tim riset a16z crypto; profesor Harvard Business School

Pajak "tak kasat mata" yang dihadapi jaringan terbuka

Kebangkitan agen AI sedang membebankan pajak tak kasat mata pada jaringan terbuka, dan secara fundamental mengguncang fondasi ekonominya.

Gangguan ini berasal dari ketidaksesuaian antara "lapisan konteks" (Context) dan "lapisan eksekusi" (Execution) internet: saat ini, agen AI mengambil data dari situs konten yang bergantung pada pendapatan iklan (lapisan konteks), memberikan kemudahan bagi pengguna, namun secara sistematis melewati sumber pendapatan yang menopang konten tersebut (iklan dan langganan).

Untuk mencegah erosi jaringan terbuka (dan agar ekosistem konten yang menopang AI tetap lestari), kita perlu menerapkan mekanisme teknis dan ekonomi secara besar-besaran: ini bisa termasuk model konten sponsor generasi baru, sistem atribusi mikro, atau model distribusi dana baru lainnya.

Perjanjian lisensi AI saat ini terbukti tidak berkelanjutan—jumlah yang dibayarkan ke penyedia konten seringkali hanya sebagian kecil dari kerugian lalu lintas akibat AI.

Jaringan terbuka butuh kerangka teknis-ekonomi baru, agar nilai dapat mengalir otomatis. Perubahan paling krusial tahun depan adalah beralih dari lisensi statis ke model kompensasi real-time berbasis penggunaan.

Ini berarti kita perlu menguji dan memperluas sistem—mungkin berbasis nanopayment blockchain dan standar atribusi granular—agar setiap entitas yang berkontribusi pada keberhasilan tugas agen, otomatis mendapat imbalan.

——Liz Harkavy, tim investasi a16z crypto

Tentang Privasi (dan Keamanan)

Privasi akan menjadi "moat" terpenting di bidang kripto

Privasi adalah kemampuan kunci yang mendorong migrasi keuangan global ke blockchain. Ini juga fitur yang hampir tidak dimiliki semua blockchain yang ada. Bagi kebanyakan chain, privasi selama ini hanya fitur "tambahan".

Tapi kini, privasi saja sudah cukup jadi alasan chain berbeda dari chain lain. Lebih penting lagi: privasi bisa menciptakan efek lock-in di tingkat chain—semacam "network effect versi privasi", terutama di era performa tak lagi jadi pembeda.

Karena adanya protokol cross-chain, selama semuanya terbuka, migrasi dari satu chain ke chain lain nyaris tanpa biaya. Tapi begitu privasi ditambahkan, situasinya berubah total: transfer token antar chain mudah, tapi transfer "rahasia" sangat sulit.

Setiap proses keluar-masuk dari private chain ke public chain, akan membuat pengamat blockchain, mempool, atau lalu lintas jaringan bisa menebak identitas Anda. Migrasi antar private chain juga membocorkan metadata seperti waktu atau jumlah, memudahkan pelacakan.

Sebaliknya, chain baru yang kurang pembeda dan biayanya ditekan hingga nol (karena blockspace makin homogen), justru chain privasi bisa membangun network effect lebih kuat.

Kenyataannya: "general-purpose chain" tanpa ekosistem makmur, aplikasi killer, atau keunggulan distribusi, tidak punya alasan kuat menarik pengguna atau developer, apalagi membangun loyalitas.

Di public chain, selama chain bisa saling berinteraksi bebas, chain mana yang dipilih pengguna tidak penting. Tapi begitu masuk private chain, pilihan chain jadi sangat penting—karena setelah masuk, pengguna enggan migrasi dan mengambil risiko eksposur.

Ini akan membentuk pola "pemenang mengambil sebagian besar".

Dan karena privasi sangat penting untuk aplikasi dunia nyata, akhirnya mungkin hanya segelintir chain privasi yang menguasai mayoritas ekonomi kripto.

——Ali Yahya, partner umum a16z crypto

Masa depan komunikasi pesan (tidak lama lagi), bukan hanya anti-kuantum, tapi juga terdesentralisasi

Menuju era komputasi kuantum, banyak aplikasi komunikasi berbasis enkripsi (Apple, Signal, WhatsApp) telah melakukan banyak pekerjaan mutakhir. Tapi masalahnya: semua alat komunikasi utama saat ini bergantung pada server privat yang dioperasikan satu organisasi.

Server-server ini adalah titik rawan untuk ditutup pemerintah, disusupi backdoor, atau diminta menyerahkan data.

Jika suatu negara bisa langsung menutup server; jika satu perusahaan memegang kunci server; atau sekadar ada "server privat"... maka enkripsi level kuantum pun sia-sia.

Server privat butuh "percaya saya"; tapi tanpa server berarti "Anda tak perlu percaya saya".

Komunikasi tidak butuh perusahaan terpusat di tengah. Yang kita butuhkan adalah protokol terbuka tanpa perlu percaya siapa pun.

Untuk mencapainya, jaringan harus didesentralisasi: tanpa server privat; tanpa satu App; semua kode open source; enkripsi terbaik (termasuk anti-kuantum).

Di jaringan terbuka, tak satu pun orang, perusahaan, organisasi nirlaba, atau negara bisa mengambil alih kemampuan komunikasi kita. Bahkan jika satu negara atau perusahaan menutup satu aplikasi, besok akan muncul 500 versi baru.

Meski satu node ditutup, insentif ekonomi seperti blockchain akan segera menarik node baru menggantikan.

Saat orang mengendalikan informasi seperti mengendalikan "uang" mereka sendiri, segalanya berubah. App bisa datang dan pergi, tapi pengguna selalu menguasai pesan dan identitas—yang dimiliki pengguna adalah pesan, bukan App.

Ini bukan sekadar soal anti-kuantum atau enkripsi, tapi soal kepemilikan dan desentralisasi.

Tanpa keduanya, kita hanya membangun enkripsi "tak bisa diretas, tapi tetap bisa ditutup".

——Shane Mac, Co-founder & CEO XMTP Labs

"Secrets-as-a-service" (Rahasia sebagai Layanan)

Di balik setiap model, agen, dan sistem otomatisasi, semuanya bergantung pada satu hal: data.

Tapi kini, sebagian besar pipeline data—input dan output model—tidak transparan, bisa diubah, dan tidak bisa diaudit.

Untuk aplikasi konsumen tertentu ini mungkin cukup, tapi untuk industri yang menangani data sensitif (seperti keuangan dan kesehatan), mekanisme ini sangat tidak memadai.

Inilah hambatan utama institusi untuk men-tokenisasi aset dunia nyata sepenuhnya.

Lalu, bagaimana menjaga privasi sekaligus mewujudkan inovasi yang aman, patuh, mandiri, dan interoperabel secara global?

Kita harus mulai dari kontrol akses data: siapa yang mengendalikan data sensitif? Bagaimana data bergerak? Siapa (atau sistem apa) yang dapat mengaksesnya?

Tanpa kontrol akses data, siapa pun yang ingin melindungi privasi harus bergantung pada layanan terpusat atau membangun sistem kompleks sendiri—ini mahal dan menghambat institusi keuangan memanfaatkan keunggulan manajemen data onchain.

Seiring agen cerdas mulai browsing, bertransaksi, dan mengambil keputusan secara mandiri, pengguna dan institusi butuh jaminan tingkat kriptografi, bukan sekadar "trust as best effort".

Kita butuh "secrets-as-a-service": teknologi baru yang menyediakan aturan akses data yang programmable dan native; enkripsi sisi klien;

manajemen kunci terdesentralisasi—jelas siapa bisa mendekripsi data apa, dalam kondisi apa, dan berapa lama... semuanya ditegakkan secara onchain.

Dengan sistem data yang dapat diverifikasi, "rahasia" akan menjadi infrastruktur publik dasar internet, bukan "patch aplikasi" yang ditambahkan belakangan.

Privasi akan menjadi bagian dari infrastruktur, bukan fitur tambahan.

——Adeniyi Abiodun, Co-founder & Chief Product Officer Mysten Labs

Dari "code is law" menuju "spec is law"

Insiden serangan DeFi baru-baru ini, bahkan pada protokol matang yang telah bertahun-tahun diuji dan diaudit ketat, mengungkap kenyataan tak nyaman: praktik keamanan saat ini pada dasarnya masih empiris dan "kasus per kasus".

Untuk membawa keamanan DeFi ke tahap matang, kita harus beralih dari pola bug ke sifat desain di level desain, dari "best-effort" ke pendekatan sistematis yang "principled":

Keamanan statis / pra-deploy (tes, audit, verifikasi formal)

Fokus masa depan adalah membuktikan invarian global secara sistematis, bukan hanya memverifikasi sifat lokal yang dipilih manual.

Sekarang sudah ada beberapa tim yang membangun alat pembuktian berbantuan AI, membantu menulis spesifikasi, mengajukan invarian, dan otomatis menangani banyak pekerjaan pembuktian yang dulu mahal dan manual.

Keamanan dinamis / pasca-deploy (monitoring runtime, enforcement runtime, dll)

Setelah onchain, invarian ini bisa menjadi guardrail sistem secara real-time: sebagai garis pertahanan terakhir.
Guardrail ini akan dikodekan sebagai assertion runtime, mengharuskan setiap transaksi memenuhi kondisi keamanan terkait.

Dengan kata lain, kita tak lagi mengasumsikan "semua bug sudah ditangkap sebelum deploy", tapi membiarkan kode menegakkan properti keamanan inti, otomatis membatalkan transaksi yang melanggar.

Ini bukan sekadar teori, tapi nyata

Faktanya, hampir setiap serangan di masa lalu, pada tahap eksekusi bisa memicu pengecekan ini dan menghentikan peretasan.
Jadi, filosofi "code is law" yang dulu populer, kini berevolusi menjadi: "spec is law"

Bahkan serangan baru pun harus memenuhi sifat keamanan yang sama dalam desain sistem; ruang serangan jadi sangat kecil atau sangat sulit dieksekusi.

——Daejun Park, tim engineering a16z crypto

Tentang Industri dan Aplikasi Lain

Pasar prediksi akan menjadi lebih besar, lebih luas, dan lebih cerdas

Pasar prediksi telah masuk arus utama. Tahun depan, mereka akan menjadi lebih besar, lebih luas, dan lebih cerdas seiring pertemuan kripto dan AI, sekaligus membawa tantangan baru yang harus dipecahkan bersama para builder.

Pertama, akan ada lebih banyak jenis kontrak yang listing. Artinya, ke depan kita bisa mendapat odds real-time bukan hanya untuk pemilu besar atau peristiwa geopolitik, tapi juga hasil detail dan kombinasi peristiwa kompleks. Seiring kontrak baru ini terus membuka informasi dan masuk ke ekosistem berita (sudah terjadi), masyarakat harus menghadapi pertanyaan: bagaimana menyeimbangkan nilai informasi ini, dan bagaimana merancang sistem prediksi yang lebih transparan dan dapat diaudit?

Teknologi kripto bisa menyediakan alat untuk ini.

Untuk menangani lebih banyak kontrak prediksi, kita butuh mekanisme "truth alignment" baru untuk settlement kontrak. Mekanisme adjudikasi platform terpusat (apakah peristiwa terjadi? bagaimana konfirmasi?) memang penting, tapi kasus kontroversial seperti pasar litigasi Zelensky, pasar pemilu Venezuela, dll, sudah menunjukkan keterbatasannya.

Maka, untuk memperluas skala dan nilai aplikasi pasar prediksi,
mekanisme governance terdesentralisasi baru dan LLM oracle akan jadi alat penting untuk menyelesaikan sengketa dan mencapai kebenaran.

Peluang yang dibawa AI tidak terbatas pada LLM. Agen AI bisa trading sendiri di platform prediksi, memindai dunia untuk menangkap sinyal, mencari keunggulan jangka pendek. Ini membantu kita menemukan cara berpikir baru, juga membantu memprediksi "apa yang akan terjadi selanjutnya". (Proyek seperti Prophet Arena sudah menunjukkan excitement awal di bidang ini.)

Selain sebagai "analis politik tingkat tinggi" yang bisa di-query, strategi emergen agen AI bahkan bisa membantu kita memahami faktor prediksi dasar peristiwa sosial kompleks secara terbalik.

Apakah pasar prediksi akan menggantikan polling? Tidak, mereka akan membuat polling lebih baik.

Data polling bahkan bisa menjadi input untuk pasar prediksi. Sebagai ekonom politik, saya paling antusias melihat pasar prediksi dan ekosistem polling yang sehat dan beragam berjalan bersama. Tapi untuk itu, kita butuh teknologi baru: AI bisa memperbaiki pengalaman survei; teknologi kripto bisa membuktikan responden adalah manusia, bukan bot, dan membawa lebih banyak inovasi.

——Andy Hall, penasihat riset a16z crypto; profesor ekonomi politik Stanford University

Kebangkitan "Staked Media"

Model media tradisional (terutama asumsi "objektivitas") sudah menunjukkan retakan. Internet memungkinkan semua orang bersuara, semakin banyak pelaku industri, praktisi, dan builder mulai menyampaikan opini langsung ke publik. Ironisnya, audiens sering menghormati mereka bukan "meski mereka punya kepentingan", tapi karena mereka punya kepentingan.

Perubahan nyata bukanlah media sosial, tapi: alat kripto memungkinkan orang membuat komitmen publik yang dapat diverifikasi.

Saat AI membuat ambang pembuatan konten mendekati nol—setiap sudut pandang, setiap identitas (nyata atau fiktif) bisa diduplikasi tanpa batas—hanya "apa yang dikatakan" tidak cukup membangun kepercayaan.

Aset tokenisasi, lock-up programmable, pasar prediksi, dan riwayat onchain menyediakan fondasi kepercayaan yang lebih kokoh:

Pengulas bisa menyampaikan opini dan membuktikan mereka "bertaruh dengan uang sungguhan";

Pembuat podcast bisa mengunci token untuk menunjukkan mereka tidak akan "pump and dump";

Analis bisa mengikat prediksi ke pasar settlement publik, membangun rekam jejak yang dapat diaudit.

Inilah bentuk awal "staked media" yang saya maksud: media baru yang mengadopsi filosofi "skin in the game" dan menyediakan bukti yang dapat diverifikasi.

Dalam model ini, kredibilitas tidak lagi berasal dari "berpura-pura netral", juga bukan dari "klaim tanpa bukti", tapi dari kepentingan yang dapat diverifikasi publik.

Staked media tidak akan menggantikan media yang ada, tapi melengkapi ekosistem yang ada.

Ia menyediakan sinyal baru: bukan "percaya saya, saya netral", tapi "lihat risiko apa yang saya tanggung, Anda juga bisa cek apakah saya jujur".

——Robert Hackett, tim editorial a16z crypto

Kripto menyediakan primitive baru untuk dunia di luar blockchain

Selama bertahun-tahun, SNARK (bukti kriptografi untuk komputasi yang dapat diverifikasi) hampir hanya digunakan di blockchain. Alasannya sederhana: biaya membuat bukti terlalu tinggi—bisa 1.000.000 kali lebih mahal dari eksekusi langsung.

Jika biaya dibagi ke ribuan validator, itu layak, tapi di skenario lain hampir mustahil.

Semuanya akan segera berubah.

Pada 2026, prover zkVM akan menurunkan biaya ke sekitar 10.000 kali, penggunaan memori hanya ratusan MB: cukup cepat untuk dijalankan di ponsel, cukup murah untuk dideploy di mana saja.

Mengapa 10.000x bisa jadi "angka ajaib"? Karena kemampuan paralel GPU kelas atas sekitar 10.000 kali CPU laptop.

Menjelang akhir 2026, satu GPU bisa membuat bukti eksekusi CPU secara real-time.

Ini akan membuka visi lama di paper: cloud computing yang dapat diverifikasi.

Jika workload Anda memang berjalan di CPU cloud, karena kebutuhan komputasi rendah, tidak bisa di-GPU-kan, atau alasan historis.

Ke depan Anda bisa mendapat bukti kriptografi atas kebenaran komputasi dengan biaya wajar.

Prover sudah dioptimalkan untuk GPU, dan kode Anda tidak perlu diubah.

——Justin Thaler, tim riset a16z crypto; asisten profesor Ilmu Komputer Georgetown University

Tentang Masa Depan Building

Trading hanyalah "stasiun transit", bukan tujuan akhir perusahaan kripto

Saat ini, kecuali stablecoin dan sedikit infrastruktur inti, hampir semua proyek kripto yang berjalan baik beralih ke bisnis trading, atau sedang bersiap beralih. Jika "semua perusahaan kripto akhirnya jadi platform trading", seperti apa akhirnya?

Banyak pemain melakukan hal yang sama akan saling menekan, akhirnya hanya tersisa sedikit pemenang.

Perusahaan yang terlalu cepat beralih ke trading bisa kehilangan peluang membangun bisnis yang lebih defensif dan berkelanjutan.

Saya sangat memahami para founder yang terus mencari cara agar model keuangan berjalan, tapi mengejar "product-market fit (PMF) yang tampak instan" juga ada biayanya.

Khususnya di kripto, dinamika unik token dan budaya spekulasi membuat founder lebih mudah memilih "kepuasan instan", dan mengabaikan masalah produk yang lebih dalam.

Dalam arti tertentu, ini seperti "tes marshmallow". Trading sendiri tidak masalah, itu fungsi pasar penting. Tapi itu tidak harus jadi tujuan akhir.

Founder yang benar-benar fokus pada bagian "produk" dari PMF, biasanya adalah pemenang terbesar pada akhirnya.

——Arianna Simpson, partner umum a16z crypto

Saat kerangka hukum akhirnya selaras dengan arsitektur teknologi, blockchain bisa melepaskan seluruh potensinya

Satu dekade terakhir, hambatan terbesar membangun jaringan blockchain di AS adalah: ketidakpastian hukum.

Hukum sekuritas diperluas dan ditegakkan selektif, memaksa founder masuk kerangka regulasi yang dirancang untuk "perusahaan", bukan "jaringan".

Selama bertahun-tahun, "mengurangi risiko hukum" menggantikan "strategi produk"; posisi engineer digantikan pengacara.

Dinamikanya membawa banyak distorsi aneh:

Founder disarankan menghindari transparansi;

Distribusi token jadi sewenang-wenang dan tidak alami secara hukum;

Governance jadi sekadar pertunjukan;

Struktur organisasi mengutamakan perlindungan hukum;

Token dipaksa didesain tanpa nilai ekonomi, tanpa model bisnis;

Lebih parah, proyek yang kurang patuh justru melaju lebih cepat.

Tapi kini, legislasi struktur pasar kripto AS lebih dekat disahkan dari sebelumnya,
dan diharapkan tahun depan bisa menghapus distorsi ini.

Setelah disahkan, legislasi ini akan: mendorong transparansi; membangun standar jelas; mengganti "roulette enforcement" saat ini dengan jalur fundraising, penerbitan token, dan desentralisasi yang jelas dan terstruktur.

Setelah GENIUS Act disahkan, pertumbuhan stablecoin melonjak; perubahan yang dibawa legislasi struktur pasar kripto akan lebih dalam—kali ini untuk jaringan itu sendiri.

Dengan kata lain, regulasi semacam ini akan memungkinkan jaringan blockchain beroperasi sebagaimana mestinya: terbuka, mandiri, composable, netral, dan terdesentralisasi.

——Miles Jennings, tim kebijakan a16z crypto; General Counsel

[Tautan Asli]