Hyperliquid: Blockchain L1 Berperforma Tinggi untuk Sistem Keuangan Terbuka On-chain.

Apa itu Hyperliquid

Teman-teman, bayangkan bursa terpusat yang sangat cepat dan memiliki volume transaksi besar yang biasa kita gunakan, seperti Binance atau OKX. Mereka seperti jalan tol finansial paling efisien di kota, tetapi semua kendaraan (yaitu dana dan catatan transaksi Anda) dikelola oleh satu perusahaan. Di dunia blockchain, yang kita kejar adalah desentralisasi, artinya tidak ada satu institusi pusat yang mengendalikan segalanya, sehingga semua orang bisa berpartisipasi secara transparan dan adil.

Hyperliquid (disingkat HYPE) adalah proyek yang sangat istimewa, ibarat “jalan tol super” yang dirancang khusus untuk transaksi finansial di dunia blockchain. Jalan tol ini tidak terbuka untuk semua jenis kendaraan (misal aplikasi sosial atau game biasa), melainkan khusus untuk transaksi finansial yang membutuhkan kecepatan dan efisiensi sangat tinggi, terutama perdagangan kontrak perpetual (jenis perdagangan futures khusus tanpa tanggal kadaluarsa).

Inti dari Hyperliquid adalah teknologi dasar yang disebut Layer 1 blockchain (L1), bisa Anda anggap sebagai jalan utama blockchain yang benar-benar baru dan independen, bukan menumpang di blockchain lain. Keunggulan jalan tol ini adalah mampu mencapai kecepatan transaksi seperti bursa terpusat, misalnya memproses hingga 100.000 order per detik, dengan latensi transaksi sangat rendah, hampir instan. Lebih hebatnya lagi, transaksi di sini tidak perlu membayar “biaya bensin” tambahan (Gas fee), sehingga biaya transaksi jauh lebih rendah.

Hyperliquid terutama melayani pengguna yang ingin melakukan transaksi besar dan cepat di lingkungan terdesentralisasi, khususnya trader profesional dan market maker. Ia menyediakan buku order sepenuhnya on-chain, artinya semua order beli/jual dan catatan transaksi bersifat transparan dan dapat diverifikasi, tidak seperti beberapa DEX yang sebagian informasinya diproses off-chain.

Visi Proyek dan Nilai Utama

Visi Hyperliquid sangat ambisius, yaitu membangun sistem keuangan terbuka yang sepenuhnya berjalan di blockchain. Sederhananya, ingin memindahkan layanan finansial yang efisien dan kompleks dari dunia tradisional ke blockchain, dengan transparansi, keadilan, dan aksesibilitas yang lebih baik.

Masalah inti yang ingin diselesaikan adalah: DeFi saat ini memang aman dan transparan, tetapi sering kali kurang cepat dan pengalaman trading-nya tidak sehalus bursa terpusat; sedangkan bursa terpusat memang cepat, tapi berisiko sentralisasi, seperti tidak transparan, mudah diserang, atau dana pengguna bisa disalahgunakan (seperti kasus bursa yang kolaps sebelumnya). Tujuan Hyperliquid adalah mendapatkan keduanya: keamanan dan transparansi desentralisasi, serta performa dan pengalaman pengguna bursa terpusat.

Perbedaannya dengan proyek sejenis adalah, Hyperliquid dibangun dari nol sebagai blockchain khusus, bukan sekadar membangun platform trading di atas blockchain yang sudah ada. Blockchain ini dioptimalkan khusus untuk transaksi berperforma tinggi dan menggunakan model buku order sepenuhnya on-chain, yang jarang ditemukan di DEX lain. Bayangkan DEX lain seperti mobil balap di jalan biasa, sedangkan Hyperliquid membangun sirkuit balap khusus untuk mobil balap, sehingga bisa lebih cepat dan stabil.

Karakteristik Teknologi

Kemampuan performa tinggi Hyperliquid tidak lepas dari arsitektur teknologinya yang unik:

• Layer 1 Blockchain (L1)

  Hyperliquid adalah blockchain Layer 1 independen, seperti Ethereum atau Bitcoin, dengan jaringan dan mekanisme keamanannya sendiri. Artinya, ia tidak bergantung pada blockchain lain dan bisa dioptimalkan sesuai kebutuhan sendiri.

• Mekanisme Konsensus (Consensus Mechanism)

  Hyperliquid menggunakan algoritma konsensus khusus bernama HyperBFT, terinspirasi dari mekanisme canggih seperti Hotstuff. Mekanisme konsensus ini seperti “aturan voting” agar semua peserta jaringan blockchain mencapai kesepakatan, dan HyperBFT didesain agar proses voting ini super cepat, sehingga transaksi bisa dikonfirmasi dengan cepat dan tetap aman.

• Arsitektur Ganda: HyperCore dan HyperEVM

  Layer eksekusi Hyperliquid terdiri dari dua bagian utama:

  • HyperCore: Ini adalah “mesin trading”-nya, khusus menangani kontrak perpetual dan buku order spot berkecepatan tinggi. Semua order, pembatalan, transaksi, dan likuidasi dilakukan secara transparan di blockchain, dengan konfirmasi final dalam satu blok. Anggap saja ini “ruang utama trading” Hyperliquid, sangat efisien.
  • HyperEVM: Ini adalah layer kompatibel EVM yang diperkenalkan Hyperliquid. EVM adalah Ethereum Virtual Machine, lingkungan eksekusi smart contract di Ethereum. Dengan HyperEVM, developer bisa deploy dan menjalankan smart contract seperti di Ethereum, misal protokol lending, pasar NFT, dll. Ibarat di samping “ruang utama trading”, ada “laboratorium inovasi” yang memungkinkan aplikasi baru tumbuh di infrastruktur Hyperliquid yang super cepat.

• Performa Tinggi

  Hyperliquid mampu mencapai latensi transaksi di bawah satu detik, memproses hingga 100.000 order per detik. Performa ini sangat penting untuk high-frequency trading dan market maker, sehingga mereka bisa mendapatkan pengalaman mendekati bursa terpusat di lingkungan desentralisasi.

• Buku Order Sepenuhnya On-chain

  Berbeda dengan banyak DEX lain, buku order Hyperliquid sepenuhnya berjalan di blockchain. Artinya, semua informasi order beli/jual tercatat di blockchain, meningkatkan transparansi dan keamanan, serta menghindari risiko manipulasi dan ketidaktransparanan dari buku order off-chain.

Tokenomics

Inti ekosistem Hyperliquid adalah token native-nya, dengan simbol HYPE.

• Informasi Dasar dan Fungsi Token

  Token HYPE memiliki banyak peran di jaringan Hyperliquid:

  • Keamanan Jaringan: Token HYPE digunakan untuk staking demi melindungi jaringan. Validator (node yang menjaga jaringan) harus staking minimal 10.000 HYPE untuk berpartisipasi. Token yang di-stake akan dikunci untuk menjaga stabilitas jaringan.
  • Gas Fee: Di HyperEVM, transaksi dan eksekusi smart contract menggunakan HYPE sebagai token pembayaran gas fee.
  • Diskon Biaya Trading: Pemegang dan staker HYPE bisa mendapatkan diskon biaya trading.
  • Buyback dan Burn: Sebagian pendapatan Hyperliquid digunakan untuk buyback dan burn HYPE, membantu mengurangi suplai token di pasar, yang secara teori bisa berdampak positif pada nilai token.
  • Partisipasi Lelang: HYPE juga digunakan untuk berpartisipasi dalam aktivitas lelang di ekosistem.
  • Governance: Pemegang HYPE berhak voting untuk upgrade protokol dan proposal perubahan, berpartisipasi dalam tata kelola komunitas.

• Mekanisme Distribusi dan Total Supply

  Total supply HYPE dibatasi maksimal 1 miliar token.

• Distribusi dan Unlock Token

  Distribusi token Hyperliquid sangat berfokus pada komunitas, lebih dari 70% dialokasikan untuk komunitas.

  • Airdrop Genesis: Saat token generation event (TGE), 31% token didistribusikan lewat airdrop ke sekitar 94.000 pengguna awal. Ini distribusi komunitas yang sangat besar, dan penting dicatat bahwa proyek tidak mengalokasikan token untuk VC atau investor eksternal.
  • Emisi Masa Depan dan Reward Komunitas: 38,9% token dicadangkan untuk emisi masa depan dan reward komunitas.
  • Kontributor Inti: 23,8% token dialokasikan untuk kontributor inti, biasanya dengan periode lock dan mekanisme unlock linear. Misal, token kontributor inti dikunci 1 tahun setelah genesis, lalu unlock bertahap selama 2 tahun berikutnya, diperkirakan sebagian besar unlock selesai pada 2027-2028.
  • Anggaran Hyper Foundation: 6% token untuk anggaran Hyper Foundation.
  • Grant Komunitas: 0,3% token untuk grant komunitas.

• Update Terbaru

  Baru-baru ini, ada proposal untuk mengurangi total supply HYPE lebih dari 45% (yaitu burn lebih dari 450 juta token), guna mengatasi kekhawatiran pasar tentang unlock token besar di masa depan dan lebih mencerminkan nilai fundamental proyek.

Tim, Tata Kelola, dan Pendanaan

• Tim

  Tim di balik Hyperliquid adalah Hyperliquid Labs, terdiri dari profesional berpengalaman. Anggota inti termasuk Jeff Yan dan iliensinc dari Harvard. Anggota tim juga berasal dari Caltech dan MIT, serta pernah bekerja di Airtable, Citadel, Hudson River Trading, dan Nuro. Mereka punya pengalaman luas sebagai market maker di pasar kripto, sehingga sangat memahami keterbatasan platform yang ada. Timnya kecil, sekitar 11 orang, tapi sangat efisien, berorientasi teknologi, dan menekankan budaya “kepemilikan penuh, standar tinggi, dan kedalaman teknis”.

• Tata Kelola

  Mekanisme tata kelola Hyperliquid bersifat desentralisasi, pemegang token HYPE bisa berpartisipasi dalam pengambilan keputusan proyek. Mereka berhak mengajukan dan voting untuk upgrade protokol dan perubahan penting, memastikan arah pengembangan sesuai keinginan komunitas.

• Pendanaan

  Hal yang sangat penting, Hyperliquid adalah proyek self-funded, tidak menerima dana dari VC eksternal. Artinya, tim bisa fokus pada pengembangan produk sesuai visi mereka, tanpa tekanan atau pengaruh investor luar. Independensi ini juga menunjukkan komitmen mereka pada komunitas, dengan semua biaya dan nilai dikembalikan ke komunitas.

Roadmap

Roadmap Hyperliquid menunjukkan ambisi mereka untuk berkembang dari DEX berperforma tinggi menjadi ekosistem finansial yang lengkap.

• Sejarah dan Momen Penting

  • 2020: Tim awalnya menjalankan bisnis market making kripto dengan nama Chameleon Trading.
  • Musim panas 2022: Tim mulai membawa keahlian trading mereka ke DeFi dan mulai membangun Hyperliquid.
  • 2023: Hyperliquid meluncurkan produk inti—DEX kontrak perpetual terdesentralisasi.
  • 31 Oktober 2023: Tes tertutup selesai, 11.500 pengguna menerima poin.
  • 1 November 2023: Program poin kuartal pertama dimulai.
  • 23 Januari 2024: Fitur sub-akun diluncurkan.
  • 21 Februari 2024: Fitur order TWAP (Time Weighted Average Price) diluncurkan.
  • 29 November 2024: Token HYPE resmi diluncurkan dan airdrop besar-besaran dilakukan, menetapkan standar baru untuk komunitas.
  • 30 Desember 2024: Fitur staking mainnet online, lebih dari 400 juta HYPE di-stake.
  • 15 Februari 2025: Integrasi BTC, mendukung trading spot, deposit, dan penarikan BTC.
  • 4 Maret 2025: Program delegasi dimulai, bertujuan meningkatkan keamanan dan desentralisasi jaringan.
  • 19 Maret 2025: Fitur level staking diluncurkan, memberikan diskon biaya trading berdasarkan jumlah HYPE yang di-stake.
  • 5 Mei 2025: Integrasi USDe, mendukung trading spot USDe dan HyperEVM.
  • 6 Mei 2025: Tim mendistribusikan ulang 47 juta HYPE ke 11 validator untuk mendorong desentralisasi.
  • 9 Mei 2025: Integrasi USDT, mendukung trading spot USDT dan HyperEVM.
  • 15 Mei 2025: Integrasi kripto utama, termasuk BTC, ETH, dan SOL.

• Rencana dan Momen Penting ke Depan

  • Fokus 2025: Mewujudkan desentralisasi penuh, memperluas ekosistem HyperEVM, dan menjadikan Hyperliquid sebagai infrastruktur likuiditas on-chain untuk keuangan.
  • Ekspansi Ekosistem HyperEVM: Meluncurkan lingkungan HyperEVM secara penuh, memungkinkan developer deploy berbagai aplikasi smart contract seperti protokol lending, pasar NFT, dll, memanfaatkan likuiditas on-chain Hyperliquid.
  • Likuiditas Tanpa Izin: Mewujudkan fitur likuiditas tanpa izin, sehingga lebih banyak pengguna bisa berpartisipasi sebagai market maker.
  • Integrasi Cross-chain dan Fitur Trading Lanjutan: Rencana integrasi lintas chain dan peluncuran fitur trading lanjutan seperti margin portofolio.
  • Stablecoin Native: Validator Hyperliquid voting untuk memperkenalkan stablecoin resmi USDH, diterbitkan dan dikelola oleh Native Markets, didukung oleh US Treasury dan kas.
  • Implementasi HIP-3: HIP-3 (Hyperliquid Improvement Proposal) sudah di tahap testnet, direncanakan live di Q4 2025.
  • Kustodian Institusi: Kerja sama dengan BitGo dan lainnya untuk layanan kustodian HYPE dan aset on-chain lain yang aman dan compliant bagi institusi.
  • Perbaikan Berkelanjutan: Platform terus diperbaiki berdasarkan feedback komunitas dan kebutuhan pasar untuk meningkatkan performa dan pengalaman pengguna.

Peringatan Risiko Umum

Setiap proyek blockchain pasti memiliki risiko, Hyperliquid pun demikian. Penting untuk memahami risiko ini sebelum berpartisipasi:

• Risiko Teknologi dan Keamanan

  • Risiko Smart Contract: DEX kontrak perpetual Hyperliquid bergantung pada keamanan dan keakuratan smart contract bridge Arbitrum. Jika ada celah, bisa menyebabkan kerugian dana.
  • Risiko Blockchain L1: Hyperliquid berjalan di blockchain L1 miliknya sendiri, sebagai L1 yang relatif baru, mungkin belum diuji dan direview seluas L1 matang seperti Ethereum.
  • Risiko Manipulasi Oracle: Hyperliquid bergantung pada oracle yang dikelola validator untuk data pasar. Jika oracle diserang atau dimanipulasi, harga pasar bisa terganggu dan likuidasi tidak adil bisa terjadi.
  • Risiko Kebocoran Private Key: Baru-baru ini, seorang pengguna kehilangan sekitar $21 juta akibat kebocoran private key. Ini menekankan pentingnya menjaga private key sendiri, karena platform desentralisasi memindahkan tanggung jawab penyimpanan aset ke pengguna. Pengguna harus menerapkan langkah keamanan ketat seperti hardware wallet dan multi-signature.

• Risiko Ekonomi

  • Risiko Likuiditas Pasar: Sebagai protokol yang relatif baru, Hyperliquid di tahap awal bisa mengalami risiko likuiditas rendah. Likuiditas rendah bisa menyebabkan slippage dan kerugian saat trading.
  • Volatilitas Harga dan Tantangan Likuiditas: Airdrop besar-besaran bisa menyebabkan harga token sangat fluktuatif, terutama setelah hype awal mereda, harga bisa turun.
  • Risiko Persaingan: Hyperliquid menghadapi persaingan ketat dari L1 matang (seperti Ethereum, Solana) dan DEX lain.

• Risiko Kepatuhan dan Operasional

  • Jumlah Validator: Meski Hyperliquid berencana menambah jumlah validator, saat ini jumlahnya masih terbatas sehingga tingkat desentralisasi jaringan bisa terpengaruh.

Ingat, daftar di atas bukan daftar lengkap semua risiko potensial. Selalu lakukan riset dan penilaian risiko sendiri sebelum mengambil keputusan. Ini bukan saran investasi.

Checklist Verifikasi

Untuk membantu Anda memahami dan memverifikasi proyek Hyperliquid, berikut beberapa poin penting:

• Alamat Kontrak di Block Explorer

  Alamat kontrak token HYPE di Ethereum:

  0xD967A2248232d8D37e49196D46beA3830Ef1A2aA
  . Anda bisa cek di block explorer Ethereum (misal Etherscan) untuk melihat distribusi pemegang token, riwayat transaksi, dll.

  Hyperliquid juga punya block explorer EVM sendiri, HyperEVMScan, untuk memantau transaksi dan aktivitas di chain HyperEVM.

• Aktivitas GitHub

  Hyperliquid sangat aktif di GitHub, Anda bisa kunjungi repo resmi mereka (misal

  github.com/hyperliquid-dex
  ) untuk melihat kode, progres pengembangan, dan kontribusi komunitas. GitHub yang aktif biasanya menandakan proyek terus dikembangkan dan dipelihara.

• Dokumentasi Resmi/Whitepaper

  Meski mungkin tidak ada “whitepaper” tradisional, dokumentasi resmi mereka (

  docs.hyperliquid.xyz
  ) sangat detail soal teknologi dan proyek. Ini sumber paling otoritatif untuk memahami proyek.

• Aktivitas Komunitas

  Perhatikan aktivitas Hyperliquid di Twitter (X), Discord, dan platform komunitas lain untuk memantau diskusi, update pengembangan, dan feedback pengguna.

Ringkasan Proyek

Secara keseluruhan, Hyperliquid adalah proyek blockchain ambisius yang membangun Layer 1 berperforma tinggi untuk membawa kecepatan dan efisiensi bursa terpusat ke dunia DeFi, khususnya di bidang kontrak perpetual. Mekanisme konsensus HyperBFT, mesin trading HyperCore, dan platform smart contract HyperEVM adalah fondasi teknologinya, memungkinkan latensi di bawah satu detik dan throughput tinggi.

Tim proyek terdiri dari profesional berpengalaman, dan strategi self-funded serta fokus komunitas dengan distribusi token mayoritas ke komunitas adalah hal yang jarang di proyek kripto. Roadmap-nya juga jelas, dari fitur trading inti hingga ekspansi ekosistem finansial lengkap.

Namun, seperti teknologi baru lainnya, Hyperliquid juga membawa risiko di bidang teknologi, keamanan, dan ekonomi, misal L1 baru yang belum banyak diuji, potensi manipulasi oracle, dan risiko kehilangan aset akibat kelalaian private key.

Hyperliquid jelas inovator yang patut diperhatikan di DeFi, berusaha mengatasi bottleneck performa trading terdesentralisasi dan membangun fondasi sistem keuangan on-chain masa depan. Tapi ingat, pasar blockchain dan kripto sangat fluktuatif dan berisiko tinggi. Selalu lakukan riset pribadi dan konsultasi dengan penasihat keuangan sebelum mengambil keputusan investasi. Semua konten di atas bukan saran investasi.

Untuk detail lebih lanjut, silakan riset sendiri lewat dokumentasi resmi dan diskusi komunitas.