Nakikita ng eksperto ng Bitwise ang pinakamahusay na risk-reward mula noong COVID

Paano kung mali ng malaki ang merkado tungkol sa bitcoin? Para kay André Dragosch, pinuno ng pananaliksik sa Bitwise Europe, ang kasalukuyang konteksto ay kahalintulad ng Marso 2020, noong bumagsak ang merkado dahil sa pandemya. Sa isang tensiyosong klima pagkatapos ng halving at harap ng magkakasalungat na macroeconomic na mga senyales, naniniwala siya na ang bitcoin ngayon ay nag-aalok ng isa sa pinakamagandang risk/reward profile mula noong krisis sa kalusugan. Ang pahayag na ito ay nagpapayanig ng mga katiyakan at muling binubuhay ang debate tungkol sa tamang timing ng pagpasok sa merkado.

Pagbabalik ng isang matinding senaryo: kapag sobra ang pagtaya ng bitcoin market sa panganib

Habang nagpapakita ang Bitcoin ng malakas na negatibong korelasyon sa USDT, sinabi ni André Dragosch, pinuno ng pananaliksik sa Bitwise Europe, sa isang post sa X (dating Twitter): “ang huling beses na nakita ko ang ganitong risk-reward asymmetry ay noong COVID”.

Tinutukoy niya ang Marso 2020, nang ang takot na dulot ng pandemya ay nagdulot ng pagbagsak ng presyo ng bitcoin mula halos $8,000 pababa sa wala pang $5,000, bago muling bumawi nang malakas ang asset sa mga sumunod na buwan.

Nakikita ngayon ni Dragosch ang mga pagkakatulad sa panahong iyon, binabanggit ang isang kahalintulad na macroeconomic na kapaligiran na minarkahan ng labis na persepsyon ng panganib ng merkado. “Nakaharap tayo sa isang katulad na macroeconomic na kapaligiran,” giit niya, tinatayang ang crypto market ay kasalukuyang naglalaman ng labis na pesimistang pananaw sa pandaigdigang paglago.

Ayon kay Dragosch, inaasahan ng mga kalahok sa merkado ang malaking paglala ng ekonomiya, kahit na may ilang macroeconomic na senyales na nagpapahiwatig ng kabaligtaran. Napansin niya na ilang negatibong salik ay naipresyo na. Kabilang sa mga salik na ito ay:

• Ang matagal na monetary tightening cycle na isinagawa ng US Federal Reserve mula 2022;

• Ang pagbagsak ng FTX platform, na labis na nagbawas ng kumpiyansa ng mga institusyon sa sektor;

• Ang nakikitang pagbagal ng pandaigdigang ekonomiya, na itinuturing ni Dragosch na pinalabis sa mga inaasahan ng merkado.

Dagdag pa niya, ang naantalang epekto ng mga expansionary monetary policies pagkatapos ng COVID ay maaaring sumuporta sa pandaigdigang paglago hanggang 2026, tulad ng nangyari sa mga taon kasunod ng krisis sa kalusugan. Sa kontekstong ito, naniniwala si Dragosch na ang merkado ay kasalukuyang nag-aalok ng asymmetric na oportunidad na pabor sa mga medium-term na mamumuhunan.

Sa pagitan ng pagdududa ng merkado at alternatibong mga senaryo

Habang ang pagbasa ni Dragosch ay nagpapahiwatig ng potensyal na oportunidad, hindi ito lubos na sinasang-ayunan sa loob ng crypto community.

Naniniwala ang independent trader na si Alessio Rastani na ang kasalukuyang pullback ng bitcoin ay hindi nangangahulugang simula ng matagal na bearish cycle. Ayon sa kanya, ang nakitang pattern, isang peak na sinundan ng malaking correction, ay historikal na tumutugma sa isang paulit-ulit na pattern na, sa 75% ng mga nakaraang kaso, ay nauna sa isang malakas na rebound. Ang estadistikang pagbasa na ito ay salungat sa umiiral na mga takot, lalo na’t ang bitcoin ay nawalan ng higit sa 17% sa nakalipas na 30 araw, pansamantalang bumaba sa ibaba ng $90,000 noong Nobyembre 20 bago muling tumaas sa itaas ng threshold na ito.

Samantala, nananatiling kumpiyansa si Tom Lee, chairman ng BitMine, sa kakayahan ng bitcoin na bumawi. Sa isang talumpati noong Nobyembre 27, sinabi niyang inaasahan niyang aabot ang crypto sa $100,000 bago matapos ang taon o kahit makamit ang mga bagong all-time high.

Ang pananaw na ito ay nakabatay, ayon sa kanya, sa unti-unting normalisasyon ng geopolitical na klima at pagbabalik ng liquidity sa mga merkado. Ang mga ganitong inaasahan ay salungat sa kasalukuyang dinamika, na minarkahan ng risk-averse na klima, na pinalakas ng anunsyo ng bagong 100% tariffs sa mga produktong Tsino ng Trump administration, isang pangyayaring nagtugma sa $19 billion na liquidation sa crypto market noong Oktubre 10.

Sa isang hindi pa rin tiyak na merkado, ang bitcoin ay umiindayog sa pagitan ng pag-asa ng pagbangon at panganib ng matagal na correction. Ang pagsusuri ni André Dragosch ay hindi nagtatakda ng tiyak na prediksyon ngunit binibigyang-diin ang isang nakatagong kawalan ng balanse. Mananatiling tanong kung ang puntong ito ay magsisimula ng bagong bullish cycle.