Pagsusuri bago ang desisyon ng Federal Reserve: Mas mahalaga ang signal ng pagpapalawak ng balanse kaysa sa pagbaba ng interes

Iniulat ng Jinse Finance, ayon sa pagsusuri ng mga banyagang media, opisyal na tinapos ng Federal Reserve ang balance sheet reduction noong Disyembre 1. Dahil dito, bumaba na ang mga reserba ng bangko sa antas na historikal na nauugnay sa mga panahon ng pagkapit ng pondo, at ang Secured Overnight Financing Rate (SOFR) ay paulit-ulit na sumusubok sa itaas na hangganan ng policy rate corridor. Ipinapakita ng mga kaganapang ito na unti-unting pumapasok ang sistema ng bangko ng Estados Unidos sa isang estado ng liquidity crunch. Sa ganitong konteksto, ang pinakamahalagang signal mula sa FOMC ay maaaring hindi ang 25 basis points na rate cut, kundi ang direksyon ng kanilang balance sheet strategy. Inaasahan ng Federal Reserve na malinaw na ipapahayag, o ilalahad sa kanilang implementation note, kung paano nila planong lumipat sa Reserve Management Purchase Program (RMP). Ayon sa Evercore ISI, maaaring magsimula ang programang ito sa Enero 2026, na may tinatayang $3.5 bilyon kada buwan para sa pagbili ng Treasury bonds, na magpapalaki ng balance sheet ng higit sa $400 billions kada taon. (Golden Ten Data)