QCP Capital: Wiele czynników przyczynia się do obecnego spadku zmienności na rynku wraz z rozpoczęciem odliczania do wojny handlowej

QCP Capital poinformowało na swoim oficjalnym kanale, że z makroekonomicznego punktu widzenia Rezerwa Federalna utrzymała swoją referencyjną stopę procentową na niezmienionym poziomie, zgodnie z szerokimi oczekiwaniami rynku. Jednakże komitet polityczny zachował jastrzębie nastawienie, podkreślając, że krótkoterminowe oczekiwania inflacyjne pozostają podwyższone, a cła zostały wskazane jako kluczowe ryzyko wzrostowe. Przedstawiciele ponownie wyrazili preferencję dla strategii wyczekiwania, aż ścieżka inflacji stanie się bardziej klarowna. Wrażliwość rynku na nagłówki geopolityczne nadal maleje, w tym na trwające napięcia między Izraelem a Iranem. Odliczanie do wojny handlowej już się rozpoczęło. W miarę zbliżania się terminu zawieszenia ceł przez UE, przypadającego na 9 lipca, Stany Zjednoczone osiągnęły porozumienie tylko z jednym z prawie 195 potencjalnych partnerów handlowych. Negocjacje utknęły w martwym punkcie, przecieki stały się rutyną, a reakcja rynku na kolejne doniesienia o cłach jest coraz bardziej stonowana. Następujące daty pozostają kluczowe: 14 lipca – UE planuje nałożyć cła odwetowe na USA; 12 sierpnia – kończy się 90-dniowe zawieszenie ceł między USA a Chinami; 31 sierpnia – wygasają długoterminowe zwolnienia Chin z ceł na towary importowane. Te daty mogą wywołać okresowe spadki i zmienność aktywów ryzykownych. Jednakże scenariusz bazowy QCP pozostaje stosunkowo optymistyczny: biorąc pod uwagę nakładające się interesy obu stron, rozmowy handlowe USA-Chiny mają większe szanse na osiągnięcie stabilnego rezultatu, co wspierałoby dalsze wzrosty aktywów ryzykownych. Obecnie wskaźnik risk reversal na rynku pozostaje ujemny (premie opcji sprzedaży przewyższają premie opcji kupna), co odzwierciedla ostrożne pozycjonowanie i oczekiwania krótkoterminowej korekty.