Obniżka stóp procentowych o 50 punktów bazowych na stole w przyszłym tygodniu, gdy USA wchodzi w nowy „paradygmat gospodarczy”, mówi CIO BlackRock Rick Rieder

Rick Rieder z BlackRock uważa, że Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych może przeprowadzić większą obniżkę stóp procentowych w przyszłym tygodniu, niż przewiduje większość prognostów.

Rieder, dyrektor inwestycyjny (CIO) ds. globalnych instrumentów o stałym dochodzie w tej finansowej potędze, przyznaje, że ostatni raport Consumer Price Index (CPI) sugeruje wzrost inflacji, ale nie sądzi, aby miało to wpłynąć na decyzje Fed.

„Dzisiejsze dane o inflacji okazały się mocniejsze, przy czym bazowy CPI (z wyłączeniem bardziej zmiennych składników, takich jak żywność i energia) wzrósł o 0,35% miesiąc do miesiąca i o 3,11% rok do roku na sierpień, co nieznacznie przekroczyło konsensus ekonomistów.

Ponadto, główny CPI wzrósł o 0,38% miesiąc do miesiąca i o 2,92% rok do roku, w związku z odbiciem cen żywności i energii.

Obecnie na dane o inflacji wpływa wiele czynników, w tym tymczasowe, takie jak taryfy celne, które w końcu zaczynają mieć bardziej znaczący wpływ na te liczby. Niemniej jednak uważamy, że wzrosty cen spowodowane taryfami to czynnik jednorazowy i powinny z czasem się obniżyć, gdy firmy i konsumenci się dostosują.”

Rieder twierdzi, że USA wchodzą w nowy „paradygmat gospodarczy” skoncentrowany na produktywności, który jego zdaniem będzie stanowił ryzyko spadku dla rynku pracy, pozytywnie wpłynie na wzrost gospodarczy i wywrze presję na obniżenie inflacji.

„Faktem jest, że produktywność, technologia i innowacje zmieniają historyczne równanie wzrostu wobec zatrudnienia w Stanach Zjednoczonych, a produktywność wysuwa się na pierwszy plan.

Na przykład uważamy, że sztuczna inteligencja i automatyzacja mogą umożliwiać firmom osiąganie lepszych wyników przy utrzymaniu stabilnej siły roboczej, co odzwierciedla znaczące zyski efektywności i oznacza początek nowej ery produktywności pracowników.

Do tej pory ta dynamika nie wiązała się z masowymi zwolnieniami na większą skalę, ale ostatnie spowolnienie na rynku pracy (oraz znaczne przewidywane korekty w dół wcześniejszych danych) sugerują, że zatrudnienie stoi w obliczu poważnych przeszkód dla wzrostu i podatności w nadchodzących latach.

W związku z tym uważamy, że przyszłe działania Rezerwy Federalnej (być może przez najbliższe kilka lat) będą prawdopodobnie skupione na osiągnięciu maksymalnego zatrudnienia – nawet jeśli gospodarka jako całość będzie sobie dobrze radzić.”

Narzędzie CME FedWatch Tool, które generuje prawdopodobieństwa na podstawie 30-dniowych cen kontraktów futures na Fed Funds, szacuje, że istnieje tylko 3,6% szans na to, że Fed obniży docelową stopę funduszy federalnych o 50 punktów bazowych podczas nadchodzącego posiedzenia FOMC. Narzędzie szacuje, że istnieje 96,4% szans na obniżkę stopy o 25 punktów.

Generated Image: Midjourney