Zabezpieczenie onchain to kryptowaluty przechowywane bezpośrednio na łańcuchu bloków i preferowane jako zabezpieczenie pożyczek kryptowalutowych, ponieważ umożliwia likwidację 24/7, większą płynność oraz wyższe wskaźniki loan-to-value (LTV). Pożyczkodawcy mogą wykonywać wezwania do uzupełnienia depozytu w czasie rzeczywistym, zmniejszając ryzyko kontrahenta i ryzyko związane z timingiem rynku zarówno dla banków, jak i pożyczkobiorców.
-
Zabezpieczenie onchain umożliwia likwidację w czasie rzeczywistym i wyższe LTV.
-
Banki i pożyczkodawcy aktywów cyfrowych preferują tokeny zamiast ETF-ów ze względu na ciągły dostęp do rynku i jaśniejsze mechanizmy rozliczeń.
-
Debiut Figure Technology na Nasdaq oraz zainteresowanie TradFi (plany JP Morgan w trakcie przeglądu) pokazują instytucjonalny impet; dane rynkowe: aktywność pożyczkowa gwałtownie spadła w 2022 roku, a następnie stopniowo się odbudowała.
Zabezpieczenie onchain: banki preferują bezpośrednie tokeny kryptowalutowe dla likwidacji 24/7 i wyższych LTV — przeczytaj analizę ekspertów i praktyczne kroki dla pożyczkobiorców.
Całodobowy charakter rynków onchain sprawia, że zabezpieczenie w postaci kryptowalut spot jest preferowane przez pożyczkodawców w porównaniu do kryptowalut przechowywanych w instrumentach inwestycyjnych, takich jak ETF-y.
Podsumowanie: Fabian Dori, dyrektor ds. inwestycji w cyfrowym banku aktywów Sygnum, twierdzi, że banki oferujące pożyczki zabezpieczone kryptowalutami preferują aktywa onchain jako zabezpieczenie, ponieważ są bardziej płynne i mogą być likwidowane 24/7, co umożliwia bardziej konkurencyjne struktury loan-to-value (LTV) dla pożyczkobiorców.
Pożyczanie w kryptowalutach przez scentralizowane instytucje gwałtownie spadło podczas bessy w 2022 roku, która doprowadziła do upadku kilku firm pożyczkowych z branży krypto, ale obecnie ponownie rośnie. Źródło: Galaxy Czym jest zabezpieczenie onchain i dlaczego pożyczkodawcy je preferują?
Zabezpieczenie onchain to kryptowaluty przechowywane w portfelach lub smart kontraktach, które można monitorować i likwidować na publicznych blockchainach. Pożyczkodawcy preferują je, ponieważ umożliwia ciągłe odkrywanie cen, natychmiastową realizację margin call oraz zmniejsza tarcia rozliczeniowe w porównaniu do funduszy ETF lub instrumentów off-chain.
Jak zabezpieczenie onchain wpływa na wskaźniki loan-to-value (LTV)?
LTV mierzy wielkość pożyczki względem wartości zabezpieczenia. Ponieważ aktywa onchain są przedmiotem obrotu 24/7, pożyczkodawcy mogą ograniczyć ryzyko likwidacji i w związku z tym oferować wyższe LTV. Poprawia to dostęp pożyczkobiorców do kredytu przy zachowaniu kontroli ryzyka pożyczkodawcy, takich jak automatyczne margin calle i monitoring w czasie rzeczywistym.
Jak zmieniło się pożyczanie kryptowalut po 2022 roku i co pokazują dane rynkowe?
Scentralizowane pożyczki kryptowalutowe gwałtownie się skurczyły w 2022 roku po licznych upadkach platform. Aktywność od tego czasu się odbudowała, gdy poprawiły się ramy zarządzania ryzykiem i pojawiła się większa jasność regulacyjna. Wydarzenia publiczne — w tym debiuty giełdowe firm i sygnały zainteresowania ze strony TradFi — wskazują na stopniowy powrót instytucji do pożyczek zabezpieczonych kryptowalutami.
Dlaczego płynność 24/7 ma znaczenie dla pożyczek zabezpieczonych kryptowalutami?
Płynność 24/7 pozwala pożyczkodawcom natychmiast reagować na ruchy cenowe, skracając okno strat wynikających z gwałtownej zmienności. Dla pożyczkobiorców oznacza to bardziej konkurencyjne warunki pożyczki, ponieważ ryzyko likwidacji po stronie pożyczkodawcy jest niższe, gdy zabezpieczenie można spieniężyć o każdej porze.
Jakie są implikacje LTV dla pożyczkobiorców i pożyczkodawców?
Wyższe LTV pozwalają pożyczkobiorcom uzyskać większy kredyt przy tym samym zabezpieczeniu. Pożyczkodawcy dostosowują LTV w oparciu o zmienność aktywów, głębokość rynku i kontrolę nad przechowywaniem. Na przykład, wysoce płynne tokeny zazwyczaj uzyskują korzystniejsze LTV niż aktywa o niskiej płynności lub tokeny wrapped.
Najczęściej zadawane pytania
Jak pożyczkodawcy monitorują zabezpieczenie onchain?
Pożyczkodawcy używają eksploratorów bloków, wyroczni cenowych i paneli powierniczych do śledzenia sald i wycen. Automatyczne alerty i wyzwalacze smart kontraktów realizują margin calle, gdy zabezpieczenie spadnie poniżej ustalonych progów.
Czy ETF-y mogą być używane jako zabezpieczenie pożyczek kryptowalutowych?
ETF-y są akceptowane w niektórych przypadkach, ale wiążą się z ograniczeniami dotyczącymi rozliczeń i godzin działania rynku. Pożyczkodawcy mogą je akceptować z niższym LTV lub dodatkowymi warunkami ze względu na potencjalne opóźnienia w likwidacji w porównaniu do tokenów onchain.
Kluczowe wnioski
- Zabezpieczenie onchain umożliwia likwidację 24/7: To zmniejsza ryzyko związane z timingiem rynku i wspiera wyższe wskaźniki loan-to-value.
- Pożyczkodawcy preferują tokeny zamiast ETF-ów: Bezpośrednie tokeny oferują jaśniejsze rozliczenia i ciągłe odkrywanie cen.
- Odbudowa rynku w toku: Po korektach z 2022 roku, debiutach instytucjonalnych i pilotażach TradFi rośnie adopcja pożyczek zabezpieczonych kryptowalutami.
Wnioski końcowe
Zabezpieczenie onchain jest coraz częściej preferowane jako zabezpieczenie pożyczek kryptowalutowych, ponieważ zapewnia ciągłą płynność, przejrzyste rozliczenia i potencjał wyższych LTV. W miarę dojrzewania ram instytucjonalnych i eksperymentów TradFi z ofertą zabezpieczonego kredytu krypto, pożyczkobiorcy i pożyczkodawcy powinni monitorować kwestie powiernicze, niezawodność wyroczni i rozwój regulacyjny. W celu uzyskania praktycznych wskazówek należy ocenić płynność tokenów i ustalenia dotyczące przechowywania przed ustanowieniem zabezpieczenia.
