Oto dlaczego gospodarka USA wydaje się stabilna pomimo słabego rynku pracy, według byłego dyrektora National Economic Council

Były dyrektor National Economic Council twierdzi, że skupienie się amerykańskich firm na wynagradzaniu akcjonariuszy odbyło się kosztem rynku pracy.

W nowym wywiadzie dla CNBC Television Gary Cohn mówi, że firmy w ciągu ostatniej dekady znalazły sposoby na zwiększenie efektywności przy jednoczesnym obniżeniu kosztów kapitału ludzkiego.

Według Cohna, końcowym rezultatem jest solidna gospodarka oparta na wzroście produktywności przy zmniejszonych wymaganiach dotyczących pracy.

„Musisz zrozumieć, że prowadząc firmę, twoim obowiązkiem wobec akcjonariuszy jest generowanie zwrotu z kapitału. Musisz być w stanie spłacić swoje zadłużenie. Jeśli koszt twoich nakładów rośnie, a nie możesz podnieść ceny swojego produktu końcowego, musisz znaleźć sposób na zwiększenie efektywności…

W drugim kwartale przychody firm jako całości wzrosły o nieco ponad 6%... Zyski, EPS, wzrosły o 11,8%. Można powiedzieć, że to efekt efektywności. Im większa firma, tym jest bardziej efektywna. Ostatni zarobiony dolar jest bardziej efektywny niż pierwszy. Firmy znalazły sposoby na zwiększenie swojej efektywności. Sprzedawały więcej produktów przy niższych kosztach, a tym kosztem nie były koszty towarów. Kosztem była praca…

Widać to w stopach bezrobocia…

Kiedy ściskasz tubę w jednym miejscu, musi wyjść gdzie indziej. I myślę, że to właśnie widzimy, a wiele osób się zastanawia: ‘Nie rozumiem tego. Gospodarka ma się dobrze. Zyski są dobre. Sprzedaż detaliczna jest w porządku. Ale rynek pracy jest słaby.’

Rynek pracy jest słaby, ponieważ aby równanie się zgadzało, firmy się kurczą.”

W zeszłym tygodniu CEO JPMorgan Chase Jamie Dimon ostrzegł, że gospodarka USA wykazuje oznaki słabości. Dimon powiedział, że zrewidowane dane z U.S Bureau of Labor Statistics (BLS) – które wykazały, że liczba zatrudnień została zawyżona o 911 000 między marcem 2024 a 2025 – sugerują, że gospodarka USA słabnie.

Generated Image: Midjourney