Standard Chartered twierdzi, że Ethereum Treasuries stają się najsilniejszym zakładem | US Crypto News

Witamy w US Crypto News Morning Briefing — Twoim niezbędnym podsumowaniu najważniejszych wydarzeń w świecie kryptowalut na nadchodzący dzień.

Chwyć kawę, ponieważ rozmowa na temat skarbców aktywów cyfrowych niespodziewanie się zmienia. Kiedyś postrzegane jako zmagające się z problemami pojazdy obciążone spadającymi wycenami, dziś mogą stanowić klucz do tego, gdzie popłynie kolejny instytucjonalny popyt na kryptowaluty.

Crypto News of the Day: Standard Chartered uważa Ethereum Treasuries za najsilniejszy zakład w aktywach cyfrowych

Skarbce aktywów cyfrowych (DAT), czyli spółki giełdowe posiadające kryptowaluty w swoich bilansach, były pod presją w ostatnich miesiącach. Stało się tak, ponieważ spadające rynkowe wartości aktywów netto (mNAV) pociągnęły ceny akcji w dół.

Jednak według Geoffa Kendricka, szefa działu badań nad aktywami cyfrowymi w Standard Chartered, ta burzliwość może oznaczać nie upadek, lecz szansę.

„Zamiast sygnalizować koniec DAT, uważam, że tworzy to okazję do wyróżnienia się” – napisał Kendrick w e-mailu.

Wskazał trzy kluczowe czynniki, które oddzielą odnoszących sukcesy graczy od reszty: koszt finansowania, skala i dochód z odsetek.

Kendrick twierdzi, że DAT oparte na Ethereum mają najlepszą pozycję do rozwoju. Podczas gdy DAT oparte na Bitcoinie stanowią około 4% podaży BTC, DAT oparte na Ethereum posiadają 3,1% ETH.

Zgodnie z opinią przedstawiciela Standard Chartered, dochody ze stakingu są dodatkową korzyścią dla DAT opartych na Ethereum, dając im strukturalną przewagę.

„Uważamy, że ETH i SOL DAT powinny mieć wyższe mNAV niż BTC DAT ze względu na dochód ze stakingu” – zauważył.

Tom Lee z Bitmine szacuje, że sam dochód ze stakingu może dodać 0,6 punktu do mNAV DAT opartych na Ethereum, wzmacniając ich trwałość.

Wyższy mNAV sygnalizuje model biznesowy zdolny do zakupu większej ilości kryptowalut, podczas gdy niższe wskaźniki zwiększają ryzyko konsolidacji.

Według Kendricka, ten proces prawdopodobnie oznacza rotację monet, a nie nowe zakupy.

Finansowanie, skala i regulacje

W opinii Kendricka, tanie i kreatywne finansowanie, takie jak dług zamienny, o którym informowano w niedawnej publikacji US Crypto News, może przechylić szalę na korzyść niektórych DAT.

Wielkość również ma znaczenie — największe firmy mają tendencję do utrzymywania wyższych mNAV. Konsolidacja może przyspieszyć tę dynamikę, a słabsze skarbce Bitcoin mogą ustąpić miejsca większym, bardziej zrównoważonym konkurentom.

Regulacje wprowadzają kolejny element. DAT oparte na Ethereum są postrzegane jako bardziej ugruntowane niż ich odpowiedniki oparte na Solana. Dzieje się tak w związku z doniesieniami, że Nasdaq może wymagać zgody akcjonariuszy na zakupy kryptowalut.

Największy ETH DAT, BMNR, nie jest notowany na Nasdaq, co pozwala mu realizować strategie wcześniej zatwierdzone przez inwestorów.

DAT łącznie posiadają 4,0% Bitcoin, 3,1% Ethereum i 0,8% Solana, a ich strategie bezpośrednio wpływają na przepływy rynkowe.

Kendrick podkreślił, że wyższe mNAV w skarbcach Ethereum mogą przełożyć się na dalsze zakupy ETH na dużą skalę. Dla porównania, DAT oparte na Bitcoinie napotykają przeszkody, a konsolidacja prawdopodobnie zmniejszy popyt netto.

„W rezultacie uważamy, że DAT będą w przyszłości bardziej pozytywnym czynnikiem dla ETH niż BTC czy SOL” – powiedział Kendrick.

Chociaż DAT pozostają pod lupą, dochód ze stakingu Ethereum, ugruntowana pozycja oraz względna odporność na przeszkody regulacyjne mogą sprawić, że znajdzie się ono na czele kolejnej fazy instytucjonalnej akumulacji kryptowalut.

Wykres dnia

Ethereum Strategy Companies. Source: