Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnWeb3CentrumWięcej
Handel
Spot
Kupuj i sprzedawaj krypto
Margin
Zwiększ swój kapitał i wydajność środków
Onchain
Korzyści Onchain bez wchodzenia na blockchain
Konwersja i handel blokowy
Konwertuj kryptowaluty jednym kliknięciem i bez opłat
Odkryj
Launchhub
Zdobądź przewagę na wczesnym etapie i zacznij wygrywać
Kopiuj
Kopiuj wybitnego tradera jednym kliknięciem
Boty
Prosty, szybki i niezawodny bot handlowy AI
Handel
Kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty futures rozliczane w USDT
Kontrakty futures zabezpieczone USDC
Kontrakty futures rozliczane w USDC
Kontrakty futures zabezpieczone monetami
Kontrakty futures rozliczane w kryptowalutach
Odkryj
Przewodnik po kontraktach futures
Podróż po handlu kontraktami futures – od początkującego do zaawansowanego
Promocje kontraktów futures
Czekają na Ciebie wysokie nagrody
Bitget Earn
Najróżniejsze produkty do pomnażania Twoich aktywów
Simple Earn
Dokonuj wpłat i wypłat w dowolnej chwili, aby uzyskać elastyczne zyski przy zerowym ryzyku
On-chain Earn
Codzienne zyski bez ryzykowania kapitału
Strukturyzowane produkty Earn
Solidna innowacja finansowa pomagająca poruszać się po wahaniach rynkowych
VIP i Wealth Management
Usługi premium do inteligentnego zarządzania majątkiem
Pożyczki
Elastyczne pożyczanie z wysokim bezpieczeństwem środków
Fed debatuje nad przyszłą ścieżką stóp procentowych w obliczu opóźnień w danych

Fed debatuje nad przyszłą ścieżką stóp procentowych w obliczu opóźnień w danych

CointribuneCointribune2025/10/09 10:44
Pokaż oryginał
Przez:Cointribune
Podsumuj ten artykuł za pomocą:
ChatGPT Perplexity Grok

Protokół z posiedzenia Fed opublikowany 8 października potwierdza oczekiwaną, lecz delikatną zmianę w polityce monetarnej. Choć obniżka stóp procentowych jest już w toku, zakres tego ruchu do końca roku wciąż dzieli członków komitetu. W kontekście spowolnienia zatrudnienia, ograniczonej inflacji i paraliżu rządu, ta zmiana silnie wpływa na oczekiwania rynkowe. Dla inwestorów kryptowalutowych, wrażliwych na sygnały polityki monetarnej, każda niepewność Fed staje się czynnikiem zwiększającym zmienność.

Fed debatuje nad przyszłą ścieżką stóp procentowych w obliczu opóźnień w danych image 0 Fed debatuje nad przyszłą ścieżką stóp procentowych w obliczu opóźnień w danych image 1

W skrócie

  • Rezerwa Federalna USA obniżyła swoją główną stopę procentową o 25 punktów bazowych podczas wrześniowego posiedzenia, sprowadzając zakres do 4% – 4,25%.
  • Tworzy się konsensus na rzecz dalszego luzowania polityki pieniężnej do końca tego roku, jednak członkowie komitetu pozostają podzieleni co do liczby nadchodzących obniżek.
  • Projekcje gospodarcze przewidują dwie dodatkowe obniżki w tym roku, ale część FOMC wyobraża sobie bardziej agresywne tempo, co ilustruje głos sprzeciwu Stephena Mirana.
  • Słabość rynku pracy i stabilizacja inflacji były motywacją dla tej ostrożnej zmiany, nie rozwiewając jednak niepewności co do dalszej ścieżki.

Rosnące rozbieżności w ramach FOMC

Na zakończenie posiedzenia w dniach 16-17 września, Rezerwa Federalna USA przegłosowała większością 11 do 1 obniżkę głównej stopy procentowej o 25 punktów bazowych, sprowadzając docelowy zakres do 4% – 4,25%.

Protokół z tego posiedzenia odnotowuje, że „prawie wszyscy uczestnicy zauważyli, że dzięki obniżeniu docelowego zakresu dla federal funds rate na tym posiedzeniu, Komitet jest dobrze przygotowany do szybkiego reagowania na potencjalne zmiany gospodarcze.”

To podejście jest bezpośrednio związane z postrzeganym pogorszeniem sytuacji na rynku pracy, co skłania Fed do przyjęcia bardziej elastycznej postawy.

Analiza kontekstu gospodarczego wywołuje sprzeczne opinie wśród członków FOMC, z argumentami odzwierciedlającymi odmienne interpretacje sygnałów makroekonomicznych:

  • Niektórzy członkowie uważają, że „warunki finansowe nie są szczególnie restrykcyjne”, co uzasadniałoby podejście wyczekujące;
  • Inni uznają, że spowolnienie gospodarcze jest już zauważalne i konieczne są działania zapobiegawcze;
  • Rola ceł w podtrzymywaniu presji inflacyjnej pozostaje niepewnością wymienioną w dyskusjach;
  • Federalny shutdown, który opóźnia publikację kluczowych danych, dodatkowo komplikuje ocenę krótkoterminowych ryzyk gospodarczych.

W tym kontekście protokół pokazuje czujny, lecz podzielony Fed, świadomy, że kolejne decyzje będą musiały dostosować się do wciąż niepełnych danych on-chain i czasem sprzecznych sygnałów rynkowych.

Wewnętrzne nieporozumienia i napięcia na rynku pracy

Podczas gdy ogólny kierunek polityki monetarnej jest ledwie kwestionowany, rozbieżności skupiły się wokół głosu sprzeciwu Stephena Mirana, mianowanego gubernatora. Obecny po raz pierwszy na tym posiedzeniu, Miran wyróżnił się, głosując przeciwko decyzji większości, preferując obniżkę o 50 punktów bazowych.

W oficjalnych dokumentach jego nazwisko nie pojawia się, ale jego opinia została wyraźnie wymieniona w komunikacie po posiedzeniu i potwierdzona w późniejszych oświadczeniach.

Oświadczył również, że jest jedynym opowiadającym się za znacznie szybszą ścieżką obniżek stóp niż jego koledzy. To stanowisko odzwierciedla narastający podział w FOMC, pomiędzy zwolennikami stopniowej korekty a tymi, którzy opowiadają się za bardziej zdecydowanym luzowaniem monetarnym, w obliczu silniejszego niż przewidywano spowolnienia gospodarczego.

Poza głosowaniami, treść dyskusji ujawnia narastające obawy dotyczące rynku pracy, przedstawianego jako główny czynnik napędzający korektę polityki monetarnej.

Podczas gdy niektórzy członkowie apelowali o ostrożność, podkreślając, że warunki finansowe nie wydają się „szczególnie restrykcyjne“, równowaga ryzyk wyraźnie się przesunęła, z mniejszą presją inflacyjną i większą uwagą skierowaną na pogorszenie zatrudnienia. Tymczasem poruszono kwestię ceł nałożonych przez administrację Trumpa, nie uznając ich jednak za trwałe zagrożenie inflacyjne.

Ta sytuacja może stać się jeszcze bardziej złożona w nadchodzących tygodniach. Rzeczywiście, shutdown w USA zakłóca zbieranie kluczowych danych makroekonomicznych przez departamenty Pracy i Handlu. Jeśli ten administracyjny paraliż będzie się utrzymywał, Fed, mimo wahań, będzie musiał podejmować kolejne decyzje, zwłaszcza podczas posiedzenia 28-29 października, bez wiarygodnych danych dotyczących inflacji, bezrobocia czy konsumpcji.

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!