Od średniej kroczącej z 200 tygodni do stosunku kapitalizacji rynkowej – szacowanie obecnego szczytu hossy Ethereum

Original Article Title: Gdzie może osiągnąć szczyt ETH?

Original Article Author: Michael Nadeau, The DeFi Report

Original Article Translation: Luffy, Foresight News

Tom Lee niedawno zaproponował podczas Korea Blockchain Week, że średnioterminowy cel cenowy Ethereum to 60 000 dolarów, stwierdzając, że Ethereum obecnie znajduje się w supercyklu trwającym 10-15 lat.

Jeśli jego analiza jest poprawna, ten supercykl będzie rozwijał się falami przez wiele cykli, naprzemiennie przechodząc przez hossy i bessy.

Obecnie jesteśmy w fazie hossy, ale hossy nie trwają wiecznie.

Patrząc wstecz na historię, Ethereum doświadczyło spadku o 94% w 2018 roku i o 80% w 2022 roku, co wskazuje, że w przyszłości nadal może nastąpić znaczna korekta.

Chociaż nie możemy dokładnie określić, kiedy nastąpi korekta, śledząc różne kluczowe wskaźniki, możemy odnieść się do poziomów, które Ethereum osiągnęło w poprzednich cyklach, aby uzyskać wgląd w przyszłe trendy.

Analiza kluczowych wskaźników i cele cenowe

200-tygodniowa średnia krocząca

Data Source: The DeFi Report

Obecnie cena handlowa Ethereum jest o 92% wyższa od swojej 200-tygodniowej średniej kroczącej (2 400 dolarów).

W szczycie cyklu w 2021 roku cena Ethereum była o 492% wyższa od 200-tygodniowej średniej kroczącej.

Analiza scenariuszy:

· 200% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej: cena Ethereum na poziomie 7 300 dolarów

· 250% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej: cena Ethereum na poziomie 8 500 dolarów

· 300% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej: cena Ethereum na poziomie 9 800 dolarów

· 350% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej: cena Ethereum na poziomie 11 000 dolarów

· 400% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej: cena Ethereum na poziomie 12 200 dolarów

Uwaga: 200-tygodniowa średnia krocząca to wskaźnik dynamiczny, ale z czasem stopniowo zastępujemy dane cenowe z zakresu 3 000–4 000 dolarów sprzed około 4 lat. Dlatego oczekuje się, że do końca tego roku wahania 200-tygodniowej średniej kroczącej będą bardzo niewielkie.

Stosunek ceny Ethereum do ceny zrealizowanej

Data Source: The DeFi Report, Glassnode

Cena zrealizowana może służyć jako alternatywny wskaźnik kosztu nabycia. Od 1 stycznia 2017 roku średni stosunek ceny Ethereum do ceny zrealizowanej wynosił 1,6. Obecny stosunek to 1,9.

Podczas cyklu w 2017 roku wskaźnik ten osiągnął szczyt na poziomie 5; w cyklu 2021 roku szczytowe wartości wyniosły 3,5 w kwietniu i 2,9 w listopadzie.

Analiza scenariuszy (przy założeniu stosunku 2,9):

· Jeśli cena zrealizowana wynosi 3 000 dolarów: cena Ethereum wynosiłaby 8 700 dolarów

· Jeśli cena zrealizowana wynosi 3 500 dolarów: cena Ethereum wynosiłaby 10 200 dolarów

· Jeśli cena zrealizowana wynosi 4 000 dolarów: cena Ethereum wynosiłaby 11 600 dolarów

MVRV Z-Score

Data Source: The DeFi Report, Glassnode

Z-score służy do mierzenia, o ile „jednostek zmienności” wartość rynkowa jest powyżej lub poniżej kosztu nabycia on-chain. Wyższy Z-score oznacza przegrzany rynek; ujemny Z-score oznacza niedowartościowany rynek.

Od 1 stycznia 2017 roku średni Z-score dla Ethereum wynosi 0,99, co wskazuje na ogólną przewagę optymizmu na rynku.

Obecny Z-score to 1,66, co choć jest powyżej historycznej średniej, nie osiągnęło jeszcze stanu przegrzania.

Podczas cyklu w 2021 roku wartość Z osiągnęła szczyt na poziomie 6,5 w kwietniu i 3,48 w listopadzie.

Analiza scenariuszy:

· Jeśli wartość Z wynosi 2,21: cena Ethereum to 7 000 dolarów

· Jeśli wartość Z wynosi 2,77: cena Ethereum to 8 000 dolarów

· Jeśli wartość Z wynosi 3,33: cena Ethereum to 9 000 dolarów

· Jeśli wartość Z wynosi 3,9: cena Ethereum to 10 000 dolarów

Uwaga: Zakładając, że do końca tego roku cena zrealizowana wzrośnie o 22% (do 3 000 dolarów). Dla porównania, cena zrealizowana wzrosła o 24% od kwietnia tego roku do dziś.

Stosunek kapitalizacji rynkowej Ethereum do Bitcoin

Data Source: The DeFi Report

Obecnie kapitalizacja rynkowa Ethereum stanowi około 23,4% kapitalizacji rynkowej Bitcoin.

W listopadzie 2021 roku kapitalizacja rynkowa Ethereum osiągnęła 55,5% kapitalizacji rynkowej Bitcoin.

Jeśli cena Bitcoin osiągnie 150 000 dolarów (wzrost o 23% względem obecnej), jego kapitalizacja rynkowa osiągnie 3 biliony dolarów.

Analiza scenariuszy:

· Jeśli kapitalizacja rynkowa Ethereum stanowi 35% kapitalizacji rynkowej Bitcoin: całkowita kapitalizacja rynkowa Ethereum to 1,05 biliona dolarów, co odpowiada cenie 8 658 dolarów

· Jeśli kapitalizacja rynkowa Ethereum stanowi 45% kapitalizacji rynkowej Bitcoin: całkowita kapitalizacja rynkowa Ethereum to 1,35 biliona dolarów, co odpowiada cenie 11 132 dolarów

· Jeśli kapitalizacja rynkowa Ethereum stanowi 55% kapitalizacji rynkowej Bitcoin: całkowita kapitalizacja rynkowa Ethereum to 1,64 biliona dolarów, co odpowiada cenie 13 559 dolarów

Kluczowe pytanie brzmi, czy Bitcoin doświadczy znacznego wzrostu. W porównaniu do ostatniego cyklu, czy wzrost Ethereum względem Bitcoin będzie umiarkowany czy wybuchowy?

Stosunek Ethereum do indeksu Nasdaq

Data Source: The DeFi Report

W maju i listopadzie 2021 roku stosunek Ethereum do indeksu Nasdaq osiągnął szczyt odpowiednio na poziomie 0,31 i 0,30.

Obecny stosunek wynosi 0,20, przy obecnym poziomie indeksu Nasdaq wynoszącym 22 788 punktów.

Jeśli indeks Nasdaq wzrośnie o 5% do końca roku (23% wzrost od początku roku), jego poziom osiągnie 23 927 punktów.

Analiza scenariuszy cenowych Ethereum:

· Jeśli stosunek wynosi 0,25: cena Ethereum wynosiłaby 5 981 dolarów

· Jeśli stosunek wynosi 0,30: cena Ethereum wynosiłaby 7 178 dolarów

· Jeśli stosunek wynosi 0,35: cena Ethereum wynosiłaby 8 374 dolarów

· Jeśli stosunek wynosi 0,40: cena Ethereum wynosiłaby 9 570 dolarów

Naszym podstawowym założeniem jest, że trend wzrostu stosunku Ethereum do indeksu Nasdaq wraz z cyklem będzie kontynuowany, a stosunek ten osiągnie nowy szczyt w tym cyklu (przekraczając 0,30).

Podsumowanie

Nasze kluczowe założenia są następujące:

· Cena Ethereum jest 250% powyżej 200-tygodniowej średniej kroczącej, co odpowiada cenie 8 500 dolarów;

· Cena zrealizowana osiąga 3 000 dolarów, przy stosunku ceny zrealizowanej 2,9, co odpowiada cenie Ethereum 8 700 dolarów;

· Kapitalizacja rynkowa Ethereum osiąga 35% kapitalizacji rynkowej Bitcoin, przy cenie Bitcoin 150 000 dolarów, co odpowiada cenie Ethereum 8 600 dolarów;

· Stosunek Ethereum do indeksu Nasdaq osiąga nowy szczyt, przy stosunku 0,35, co odpowiada cenie Ethereum 8 300 dolarów.

Jeśli hossa będzie kontynuowana, cena Ethereum może przekroczyć 10 000 dolarów; jeśli rynek stanie się niedźwiedzi, a szczytowy wzrost Bitcoin będzie ograniczony, Ethereum również znajdzie się pod presją.

Jednocześnie, wraz z rozgrzewaniem się nastrojów rynkowych, coraz częściej pojawiają się dyskusje o „wydłużeniu cyklu”, przypominające dominującą narrację „supercyklu” z 2021 roku.

Jak wspomniano wcześniej, podstawowe założenie pozostaje bez zmian: Ethereum osiągnie szczyt cyklu w tym kwartale.