Kluczowe wnioski:
Zniekształcenia na kontraktach perpetualnych ETH zanikają, a miesięczne kontrakty terminowe sygnalizują neutralne warunki i zmniejszony strach na rynku krótkoterminowym.
Rynki opcji wykazują zrównoważony popyt między strategiami wzrostowymi i spadkowymi, co odzwierciedla zdrowy rynek instrumentów pochodnych.
ETH przewyższył większość altcoinów podczas krachu i w ciągu kolejnych 48 godzin, wzmacniając swoją względną siłę i byczy impet.
Cena Ethera (ETH) odzyskała poziom 4 100 USD w niedzielę, łagodząc część strat po piątkowym gwałtownym spadku o 20,7%. 3,82 miliarda USD w zlikwidowanych długich pozycjach lewarowanych pozostawiło trwały ślad na rynkach instrumentów pochodnych ETH, ale cztery czynniki sugerują, że odbicie Ethera od wsparcia na poziomie 3 750 USD mogło zakończyć tę krótkoterminową korektę.
Stopa finansowania na kontraktach perpetualnych ETH spadła do -14%, co oznacza, że krótkoterminowi (niedźwiedzi) traderzy płacą za utrzymanie swoich pozycji, co jest stanem nie do utrzymania przez dłuższy czas. Ta nietypowa sytuacja prawdopodobnie odzwierciedla rosnące obawy, że niektórzy animatorzy rynku lub nawet giełdy mogą mieć problemy z wypłacalnością. Niezależnie od tego, czy te obawy są uzasadnione, traderzy zwykle działają ostrożniej, dopóki zaufanie nie zostanie w pełni przywrócone.
Instrumenty pochodne ETH sygnalizują powrót do normalności mimo niepewności na rynku
Niepewność utrzymuje się w kwestii tego, czy giełdy zrekompensują klientom straty wynikające z niewłaściwego zarządzania powiązanym zabezpieczeniem i wyceną przez orakle. Binance jak dotąd ogłosił rekompensatę w wysokości 283 milionów USD i wskazał, że inne przypadki są nadal rozpatrywane.
Traderzy prawdopodobnie pozostaną ostrożni, dopóki nie zostanie opublikowany szczegółowy raport po zdarzeniu. Wrapped tokens i syntetyczne stablecoiny doświadczyły największych strat parytetowych, powodując spadek depozytów zabezpieczających traderów nawet o 50% w ciągu kilku minut.
Miesięczne kontrakty terminowe ETH wchłonęły szok w mniej niż dwie godziny, szybko odzyskując minimalną premię 5% wymaganą dla neutralnego rynku. Dlatego brak popytu na lewarowane długie pozycje w kontraktach perpetualnych prawdopodobnie odzwierciedla słabą konstrukcję produktu, a nie silne nastroje niedźwiedzie.
To zniekształcenie na rynku instrumentów pochodnych może się utrzymywać, dopóki animatorzy rynku nie odzyskają zaufania, co może potrwać tygodnie lub nawet miesiące, i nie powinno być postrzegane jako sygnał niedźwiedzi dla impetu ETH.
Rynki opcji na Ether na Deribit nie wykazały oznak stresu ani nietypowego popytu na strategie niedźwiedzie. Wolumeny handlu w weekend pozostały na normalnym poziomie, a aktywność w opcjach put (sprzedaż) była nieco niższa niż w opcjach call (kupno), co sygnalizuje zrównoważony i zdrowy rynek.
Dane te pomagają złagodzić obawy dotyczące skoordynowanego krachu na rynku kryptowalut. Gwałtowny wzrost wolumenu opcji prawdopodobnie miałby miejsce, gdyby traderzy spodziewali się dużego spadku cen. Dlatego cokolwiek wywołało lawinowe likwidacje i niestabilność na rynkach instrumentów pochodnych ETH, całkowicie zaskoczyło traderów.
Historyczne wyniki ETH, spot ETF-y i instrumenty pochodne dystansują się od konkurencji
Co ważniejsze, kilka głównych altcoinów doświadczyło korekt śróddziennych znacznie głębszych niż 20,7% Ethera, w tym skrajne przypadki SUI (SUI) o 84%, Avalanche (AVAX) o 70% i Cardano (ADA) o 66%. Ether spadł o 5% w ciągu ostatnich 48 godzin, podczas gdy większość konkurentów pozostaje około 10% poniżej poziomów sprzed krachu.
Powiązane: Wyjaśnienia dotyczące „depeg” USDe na Binance skupiają się na skoordynowanym ataku, oraklach
Odłączenie Ethera od szerszego rynku altcoinów podkreśla siłę zapewnianą przez jego 23,5 miliarda USD w spot ETF-ach i 15,5 miliarda USD otwartych pozycji na rynku opcji. Nawet jeśli Solana (SOL) i inni rywale wejdą do wyścigu o spot ETF-y, ugruntowane efekty sieciowe Ethera i odporność w okresach zmienności nadal czynią go najlepszym wyborem altcoina dla kapitału instytucjonalnego.
Perspektywy Ethera pozostają silne, ponieważ zaufanie do struktur instrumentów pochodnych stopniowo powraca, wspierając potencjalne odbicie w kierunku poziomu oporu 4 500 USD.
