Wojny handlowe i bitcoinowe smutki: déjà vu, gdy napięcia między USA a Chinami ciążą na rynku kryptowalut

Bitcoin ponownie znalazł się w centrum geopolitycznego konfliktu o wysoką stawkę. Tym razem skutki uboczne odczuwalne są w każdym zakątku rynku kryptowalut. Scenariusz jest znajomy: powrót napięć handlowych między USA a Chinami wywołał gwałtowną korektę Bitcoina, powtarzając schemat obserwowany na początku tego roku. Gdy narastające taryfy celne wpędziły aktywa ryzykowne w spiralę spadków przez kilka tygodni, BTC skorygował się o 30%.

Napięcia handlowe USA–Chiny: kolejny szok makroekonomiczny, kolejny spadek Bitcoina

„Uptober”, który rozpoczął się tradycyjnie od rajdu Bitcoina o prawie 18%, szybko się pogorszył po tym, jak prezydent Trump ogłosił nowe 100% taryfy na import z Chin oraz szeroko zakrojone kontrole eksportu kluczowego oprogramowania.

Reakcja była natychmiastowa. Bitcoin spadł o ponad 13% ze swoich szczytów powyżej 126 000 USD, na krótko zanurzając się do niskich poziomów 107 000 USD, gdy w ciągu kilku dni zlikwidowano pozycje lewarowane o wartości ponad 19 miliardów dolarów, z czego ponad 9,4 miliarda w zaledwie 24 godziny.

Nagłówki dotyczące handlu przeniknęły do świata krypto, a na rynku zapanowało poczucie déjà vu. Echa korekty z marca–maja, kiedy podobny geopolityczny konflikt wywołał 30% spadek trwający prawie trzy miesiące, były nie do przeoczenia.​

Stres płynnościowy i zarażenie

Za ruchami cenowymi mechanizmy były jasne i brutalne. Wraz ze wzrostem zmienności płynność rozproszyła się na giełdach. Rynki altcoinów zostały zdestabilizowane, co spotęgowało wyprzedaż. Upadek stablecoina USDE i kaskada likwidacji pokazały, jak bardzo płynność na rynku krypto jest obecnie powiązana z globalnym ryzykiem makroekonomicznym oraz nagłymi informacjami z Waszyngtonu i Pekinu.

Nawet gdy Fed wzbudził sentyment risk-on łagodnymi wypowiedziami, szybkość i gwałtowność procesu delewarowania ujawniły strukturalną podatność rynku. Krypto to aktywo o wysokiej beta płynności, a gdy ryzyko systemowe gwałtownie rośnie, zostaje surowo ukarane.​

Strukturalna odporność pod powierzchnią zamieszania

Jednak pod powierzchnią zmienności branża nie składa broni. Portfele instytucjonalne mogły ograniczyć ryzyko, ale status Bitcoina jako zabezpieczenia makroekonomicznego wydaje się nienaruszony. Ponad 172 spółki publiczne trzymają obecnie Bitcoina w swoich skarbcach. Nawet gdy odpływy z ETF-ów wzrosły, inwestorzy detaliczni wpompowali ponad 1,1 miliarda dolarów na rynki spot podczas spadków.

To powiedziawszy, przeciwności prawdopodobnie będą się utrzymywać – ecoinometrics zauważa, że poprzednie spadki tego typu nie kończyły się, dopóki apetyt na ryzyko nie powracał niemal trzy miesiące później.

Obecnie, gdy Bitcoin walczy o utrzymanie wsparcia powyżej 107 000 USD, a październik zamienia się w walkę na wyniszczenie, oczy wszystkich pozostają zwrócone na napięcia handlowe USA–Chiny. Jeśli scenariusz z marca–maja się powtórzy, makroekonomiczne turbulencje mogą utrzymać się do listopada, zanim sekularny trend Bitcoina zostanie wznowiony.

Na razie zmienność to cecha, a nie wada, i jeśli historia czegoś nas uczy, to odbudowa na rynku krypto nastąpi nie dzięki przewidywaniom, lecz stopniowemu powrotowi apetytu na ryzyko i płynności.

The post Trade wars and Bitcoin blues: déjà vu as U.S.–China tensions weigh on crypto appeared first on CryptoSlate.