S&P przyznaje Strategy ocenę B-minus dla obligacji śmieciowych, podczas gdy analitycy przewidują podwojenie się akcji MSTR

S&P Global Ratings przyznał firmie Strategy Inc. — spółce skarbcowej bitcoin, wcześniej znanej jako MicroStrategy — rating kredytowy emitenta na poziomie B-minus z perspektywą stabilną, plasując ją wyraźnie w kategorii obligacji śmieciowych.

Agencja stwierdziła, że bilans Strategy jest w przeważającej mierze powiązany z bitcoinem, a niska płynność dolarowa i ujemny kapitał skorygowany o ryzyko przeważają nad silnym dostępem do rynków kapitałowych i ostrożnym zarządzaniem zadłużeniem.

"Firma jest obecnie w stanie obsługiwać zadłużenie, ale jest podatna na wstrząsy," napisał Matthew Sigel, szef działu badań aktywów cyfrowych w VanEck, reagując na przyznany rating na platformie X.

S&P wskazał, że struktura spółki powoduje wrodzoną niezgodność walutową, ponieważ większość aktywów jest przechowywana w bitcoinie, podczas gdy zobowiązania z tytułu zadłużenia i dywidend są denominowane w dolarach amerykańskich.

Rating ten odpowiada ocenie wystawionej emitentowi stablecoina Sky Protocol (wcześniej MakerDAO), który również otrzymał ocenę B-minus w sierpniu, grupując obie jednostki wśród emitentów powiązanych z kryptowalutami o wysokim ryzyku, narażonych na szoki płynnościowe i zmienność rynkową.

Pomimo spekulacyjnej etykiety, TD Cowen podtrzymał swoją rekomendację "Kupuj" oraz cenę docelową 620 USD dla MSTR, co oznacza około 114% potencjalnego wzrostu względem piątkowego zamknięcia. Analitycy Lance Vitanza i Jonnathan Navarrete stwierdzili, że Strategy nadal "przekształca apetyt rynkowy na zmienność i zwrot w bitcoina", zauważając, że liczba bitcoinów przypadających na rozwodnioną akcję stale rośnie, podczas gdy emisja spowalnia.

TD Cowen przewiduje, że firma będzie posiadać prawie 900 000 BTC do 2027 roku, co stanowi ponad 4% całkowitej podaży, i podkreśla, że integracja bitcoina z głównym nurtem — od programów zabezpieczeń dużych banków po bardziej przyjazne nastawienie Rezerwy Federalnej — pozostaje silnym czynnikiem wspierającym.

Wcześniej w poniedziałek Strategy ujawniło zakup 390 BTC za 43,4 miliona USD, sfinansowany poprzez trwającą sprzedaż akcji uprzywilejowanych bezterminowych w trybie at-the-market, zwiększając całkowite zasoby do 640 808 BTC o wartości około 74 miliardów USD. Firma pozostaje największym publicznym posiadaczem bitcoina, wyprzedzając Marathon, Twenty One Capital i Metaplanet.

Akcje Strategy były notowane w okolicach 298 USD, co oznacza wzrost o 3% w ciągu dnia, według strony cenowej The Block.