"Kryptowalutowa 'ziemia niczyja': sygnał cykliczny się pojawił, ale większość pozostaje nieświadoma"

Original Article Title: Zapomniana faza: dlaczego rynek kryptowalut może utknąć między cyklami

Original Article Author: Christina Comben, The Coin Republic

Original Article Translation: Bitpush News

Kluczowe punkty:

· Rynek kryptowalut może nie być ani w hossie, ani w bessie, lecz raczej w „zapomnianej fazie środkowej cyklu”, podobnej do okresu spokoju po zakończeniu zacieśniania ilościowego w 2019 roku, co często zapowiada początek nowego trendu wzrostowego.

· Polityka Fed polegająca na zakończeniu zacieśniania ilościowego, wraz z podobnym poziomem nastrojów rynkowych dotyczących ryzyka, wskazuje, że rynek kryptowalut znajduje się w fazie konsolidacji, a nie w sygnale przed krachem.

· Pomimo krótkoterminowych wahań, przyjazne kryptowalutom regulacje, wprowadzenie ETF-ów oraz szeroko zakrojona adopcja instytucjonalna sprawiły, że fundamenty rynku w 2025 roku są znacznie silniejsze niż w 2019.

Status rynku: stan nieokreślony

„Czy teraz mamy hossę czy bessę?” — To pytanie, które rynek kryptowalut najchętniej omawia, może przestać mieć znaczenie do końca 2025 roku. Gdy traderzy i analitycy próbują sklasyfikować obecny rynek, okazuje się, że ten rynek nie daje się łatwo zdefiniować.

Ceny kryptowalut nie powtórzyły parabolicznego wzrostu z 2021 roku, ale też nie osiągnęły prawdziwej rozpaczy bessy. Co więc się dzieje?

Trader kryptowalut Dan Gambardello proponuje interpretację: możemy być w „zapomnianym rozdziale” cyklu.

Ten okres spokoju przypomina czas od lipca do września 2019 roku: gdy rynek był w fazie konsolidacji, Fed zakończył zacieśnianie ilościowe, a rynek kryptowalut wydawał się być w dziwnym zawieszeniu przed kolejnym dużym ruchem.

Duch 2019 roku

Patrząc wstecz na wiadomości kryptowalutowe z lipca 2019 roku: Fed oficjalnie ogłosił zakończenie zacieśniania ilościowego, co oznaczało subtelną, ale istotną zmianę w globalnej płynności.

Kilka miesięcy później, we wrześniu, polityka zacieśniania została całkowicie zatrzymana. To wygodnie utorowało drogę do późniejszego łagodnego trendu wzrostowego, który ostatecznie wywołał eksplozję rynku w latach 2020-2021.

Dziś historia wydaje się powtarzać. Federal Reserve ponownie ogłosił plany zakończenia zacieśniania ilościowego w grudniu 2025 roku. W obu tych okresach makro płynność zaczęła się zmieniać, ale zaufanie rynku do cen kryptowalut nie nadążało.

„Właśnie ogłoszono zakończenie zacieśniania ilościowego,” stwierdził Gambardello w wideo, „To nie jest ani szczyt hossy, ani dno bessy, lecz rozmyta strefa pomiędzy nimi.”

Ten „stan pośredni” jest często pomijany w wiadomościach kryptowalutowych, ale w rzeczywistości jest kluczowym etapem resetu cyklu. W 2019 roku wskaźnik ryzyka Bitcoina oscylował wokół 42, bardzo podobnie jak obecne 43. Pomimo różnych cen, nastroje rynkowe wykazują podobny poziom niepewności.

Wskaźniki ryzyka rynku kryptowalut i wartość cierpliwości

„Jeśli wierzysz, że zakończenie QT przyniesie wzrost płynności, rozważ stopniowe budowanie pozycji przy każdym cofnięciu przed grudniem 2025 roku,” radzi Gambardello.

Jego system oparty na AI o nazwie „Zero” sugeruje racjonalne rozmieszczanie środków, identyfikowanie obszarów ryzyka zamiast gonienia za impetem rynku.

Zwrócił uwagę, że model ryzyka Ethereum wynosił 11 w 2019 roku, a obecnie 44. Wynik Cardano to 29. Te liczby, oparte na zmienności i danych sentymentu, pomagają inwestorom makro planować pozycje zamiast emocjonalnie reagować na wahania.

Jeśli wynik spadnie do zakresu 30 lub 20, może to być okazja do akumulacji, o której marzą długoterminowi posiadacze.

Dane Glassnode potwierdzają ten schemat. W okresach konsolidacji średnioterminowej podaż trzymana przez długoterminowych posiadaczy zwykle rośnie, gdy spekulacyjni traderzy opuszczają rynek.

W 2019 roku długoterminowi posiadacze Bitcoina stanowili ponad 644% podaży w obiegu; w 2025 roku liczba ta ponownie zbliża się do podobnego poziomu. Cierpliwość wydaje się być tajną bronią spokojnych inwestorów.

Co pokazuje wykres

Na tygodniowym wykresie Ethereum trend wykazuje uderzające podobieństwo. W lipcu 2019 roku, krótko po zakończeniu QT, Ethereum przetestowało swoją 20-tygodniową średnią kroczącą, odbiło się, ponownie ją przetestowało i dopiero po kilku miesiącach naprawdę się odbudowało.

To lato ten sam crossover 20-50 tygodniowej średniej kroczącej ponownie się rozgrywa; przypomina to, że cykl rynkowy zawsze oscyluje między nadzieją a wyczerpaniem.

Gambardello wyjaśnił, że kluczowym sygnałem do obserwacji będzie to, czy Ethereum zdoła przebić się powyżej 20-tygodniowej średniej kroczącej. To krótkoterminowy sygnał potwierdzający, czy rynek zamierza powtórzyć trajektorię z 2019 roku.

W przeciwnym razie, tymczasowy spadek całkowitej kapitalizacji rynkowej do zakresu 3 bilionów dolarów (w porównaniu do obecnych 3,6 biliona dolarów wyświetlanych na CoinMarketCap) może powtórzyć scenariusz z tamtego roku: spadek wystarczający, by przestraszyć inwestorów detalicznych, ale niewystarczający, by zakończyć trend wzrostowy.

Inna dekada, ta sama psychologia rynku

Oczywiście, 2025 rok to nie tylko powtórka z 2019. Nagłówki wiadomości kryptowalutowych się zmieniły, a także zaszły istotne zmiany makroekonomiczne.

Obecnie u władzy jest przyjazny kryptowalutom rząd USA. CLEAR Act i GENIUS Act zasadniczo położyły kres niepewności regulacyjnej, która nie pozwalała inwestorom spać po nocach. ETF-y Ethereum są już notowane.

Emitenci stablecoinów podlegają regulacjom. BlackRock obecnie posiada 250 miliardów dolarów w aktywach ETF-ów kryptowalutowych.

Ta siła instytucjonalna nie zniknie z dnia na dzień. Przeciwnie, zmieniła rytm rynku, przekształcając napędzany adrenaliną rynek w domenę zarządzaną przez arkusze kalkulacyjne i testy warunków skrajnych.

To, czego możemy być świadkami, to nie kolejna hossa czy bessa, lecz bardziej zniuansowana zmiana: faza przejściowa w ramach większego systemu klimatu monetarnego.

Zwrot płynności Federal Reserve, inauguracja nowego przewodniczącego w maju oraz normalizacja regulacyjna mogą wspólnie sprawić, że 2025 rok będzie okresem cichego przygotowania przed kolejnym wzrostem.

Gambardello nie uważa, że wchodzimy w bessę, lecz raczej w „frustrującą fazę konsolidacji”.

Tak, to frustrujące. Ale być może konieczne. Jeśli rynek kryptowalut w 2019 roku czegoś nas nauczył, to tego, że nuda często jest preludium do przełomu.