4 katalizatory, które mogą zwiększyć wartość Bitcoin

Bitcoin spadł o ponad 22% w ciągu jednego miesiąca, co podważa jego impet. Jednak za tym cofnięciem kryje się kilka sygnałów wskazujących na możliwy powrót do symbolicznego progu 112 000 dolarów. Podczas gdy rynki są niespokojne, inwestorzy instytucjonalni i detaliczni obserwują cztery kluczowe czynniki, które mogą ożywić trend wzrostowy. W kontekście niepewności makroekonomicznej i napięć na rynkach instrumentów pochodnych scenariusz odbicia nie może być już wykluczony.

Cztery dźwignie potencjalnego odbicia

Podczas gdy główny aktyw przebił poziom 86 000 dolarów pomimo silnego dolara, powrót Bitcoina powyżej 112 000 dolarów może opierać się przede wszystkim na globalnej dynamice inflacyjnej i możliwych zmianach w polityce monetarnej USA.

Kluczowym wskaźnikiem cytowanym w analizie jest iShares TIPS ETF, który śledzi amerykańskie obligacje indeksowane inflacją. Ten aktyw powrócił na ścieżkę wzrostową po przetestowaniu technicznego wsparcia na poziomie 110,50.

Cztery czynniki mogą nadać Bitcoinowi nowy impet. Te dźwignie mają charakter makroekonomiczny, techniczny i strukturalny:

• Stopy procentowe i polityka monetarna: utrzymanie przez Federal Reserve stóp referencyjnych powyżej 3,5% do 2026 roku, czego oczekuje rynek w 78%, przyczynia się do środowiska niskich realnych stóp procentowych, co może sprzyjać adopcji alternatywnych aktywów, takich jak Bitcoin;

• Inflacja i rynek obligacji: iShares TIPS Bond ETF, odzwierciedlający oczekiwania inflacyjne, wykazuje odbicie. Może to sygnalizować sprzyjające warunki dla wzrostu aktywów ryzykownych;

• Zbieżność z rynkami tradycyjnymi: potencjalne włączenie spółek eksponowanych na Bitcoina do szerszych indeksów giełdowych, zwłaszcza poprzez korekty MSCI, może otworzyć drogę do zwiększonych inwestycji instytucjonalnych;

• Asymetria na rynkach instrumentów pochodnych: rynek opcji wykazuje silną nierównowagę na korzyść opcji put, co Julius Baer określa jako „nadmiar niedźwiedzich zabezpieczeń”. Korekta tej asymetrii może wywołać ruch wzrostowy, zwłaszcza w miarę zbliżania się do wygaśnięcia w grudniu.

Te sygnały, choć wciąż niepewne, ujawniają korzystną dynamikę, jeśli cztery czynniki się zbiegną.

Scenariusz wzrostowy spowolniony przez ostrożność rynkową

Poza kwestiami makroekonomicznymi, wewnętrzne zmiany w ekosystemie Bitcoina mogą również odegrać decydującą rolę w dynamice cenowej.

Jedną z głównych niepewności jest stanowisko MSCI, jednego z najczęściej śledzonych indeksów przez globalne fundusze pasywne. W październiku MSCI rozpoczęło konsultacje wśród inwestorów na temat możliwości wykluczenia ze swoich indeksów niektórych spółek silnie eksponowanych na Bitcoina, w szczególności Strategy (MSTR).

Ta decyzja, spodziewana 15 stycznia 2026 roku, może wpłynąć na niemal 9 miliardów dolarów ekspozycji pasywnej. Michael Saylor, założyciel i przewodniczący MSTR, zareagował, stwierdzając: „Strategy nie jest funduszem, ani trustem, ani spółką holdingową. Jesteśmy spółką notowaną publicznie z 500 milionami dolarów działalności programistycznej i unikalną strategią gotówkową”.

Tymczasem rynek instrumentów pochodnych sygnalizuje wyraźny brak zaufania traderów. Opcje put na BTC są obecnie wyceniane z 10% premią w porównaniu do równoważnych opcji call.

Ta nierównowaga jest interpretowana jako utrzymująca się presja na sentyment rynkowy. Złagodzenie tej nierównowagi do premii 5% lub mniej byłoby konieczne, aby rozważyć powrót optymizmu. Dodatkowo, zbliża się wygaśnięcie opcji na BTC o wartości 22,6 miliarda dolarów zaplanowane na 26 grudnia, co może wywołać znaczną zmienność lub stać się katalizatorem nowej fazy akumulacji.

Cena Bitcoina oscyluje między niepewnością makroekonomiczną a nadziejami na techniczne odbicie. Choć sygnały pozostają mieszane, nadchodzące tygodnie będą decydujące dla oceny solidności potencjalnego odbicia w kierunku 112 000 dolarów. Ostrożność na rynku pozostaje wskazana.