IMF ostrzega, że tokenizowane rynki wzmacniają gwałtowne załamania, zwiększając ryzyko wstrząsów systemowych

Szybkie podsumowanie: 

• IMF opublikował wideo na temat tokenizowanych rynków, chwaląc wzrost efektywności, ale ostrzegając przed nasilonymi flash crashami wynikającymi z natychmiastowych transakcji i kaskad smart kontraktów. 
• Fragmentacja pomiędzy platformami zagraża płynności, co może skutkować oczekiwaną interwencją rządową na wzór wcześniejszych zmian monetarnych. 
• Fundusz BUIDL od BlackRock prowadzi wzrost tokenizowanych obligacji skarbowych w obliczu rosnącej uwagi regulatorów.​

Międzynarodowy Fundusz Walutowy (IMF) opublikował na swoim koncie X film wyjaśniający, podkreślając potencjał tokenizowanych rynków do przyspieszenia obrotu aktywami, jednocześnie wprowadzając poważne ryzyka, takie jak nasilone flash crashe. 

Tokenizacja eliminuje potrzebę pośredników poprzez automatyzację rozliczeń i rozrachunku bezpośrednio w kodzie, co – jak pokazały wczesne pilotaże – może obniżyć koszty i umożliwić niemal natychmiastową realizację transakcji. Choć otwiera to drogę do tańszych, programowalnych usług finansowych, może również zwiększyć zmienność, ponieważ automatyczne transakcje są realizowane natychmiast, bez żadnych buforów.

Tokenizacja może sprawić, że rynki finansowe będą szybsze i tańsze, ale efektywność nowych technologii często wiąże się z nowymi ryzykami. Obejrzyj nasze najnowsze wideo, aby dowiedzieć się więcej. pic.twitter.com/hBsQxlhHFh

— IMF (@IMFNews) 28 listopada 2025

Zalety tokenizowanych rynków a ryzyko zmienności

Badacze zauważają, że systemy tokenizowane umożliwiają niemal natychmiastowe rozliczenia i bardziej efektywne wykorzystanie zabezpieczeń, zmieniając sposób, w jaki aktywa mogą być przedmiotem obrotu przez całą dobę. Jednak IMF ostrzega, że te korzyści wiążą się ze znanymi ryzykami: wcześniejsze epizody automatycznego handlu pokazały, jak szybko mogą wystąpić flash crashe, a warstwowe smart kontrakty mogą jeszcze bardziej nasilić te szoki, wywołując reakcje łańcuchowe w warunkach stresu. Ponadto, jeśli platformy pozostaną rozdrobnione i nie będą współdziałać, płynność może utknąć w silosach, podważając szerszą wizję zintegrowanych, nieprzerwanych rynków.

Wideo wskazuje na historyczne precedensy, takie jak system z Bretton Woods z 1944 roku, w którym rządy powiązały waluty z dolarem amerykańskim i złotem, by w latach 70. przejść na waluty fiducjarne i kursy płynne. 

Tego typu interwencje kształtowały globalne finanse przez dekady, sygnalizując, że regulatorzy mogą wkrótce objąć tokenizowane aktywa ściślejszym nadzorem. Fundusz BUIDL od BlackRock stał się największym tokenizowanym produktem skarbowym, wyprzedzając konkurentów, takich jak fundusz Franklin Templeton do 2025 roku.​

Rządy szykują się do aktywnej roli w tokenizacji

To publiczne wideo sygnalizuje, że tokenizacja przechodzi z niszowego tematu do głównego obszaru polityki IMF, który od pewnego czasu śledzi rozwój cyfrowych pieniędzy. Historycznie rzecz biorąc, rządy nie pozostają bierne, gdy ewoluuje pieniądz; wkraczają, by regulować. W miarę jak tokenizowane rynki osiągają wielomiliardowe rozmiary, platformy będą musiały stawić czoła tym ryzykom, by uniknąć drastycznych interwencji, które mogłyby zmienić cały krajobraz.

Przejmij kontrolę nad swoim portfelem crypto z MARKETS PRO, zestawem narzędzi analitycznych DeFi Planet.”