Fatores macroeconómicos que podem afetar os preços das criptomoedas

Houve momentos em que os preços da Bitcoin apresentaram uma variação decorrente das perspetivas económicas. O movimento mais recente ocorreu a 24 de outubro, com uma subida da Bitcoin para cerca de 110 mil dólares, logo após o Bureau of Labor Statistics ter divulgado os valores do IPC de setembro. Desde então, o valor manteve-se estável no intervalo entre os 108 mil e os 110 mil dólares. Tal não pode ser uma mera coincidência e este artigo tem como objetivo esclarecer a magnitude dos efeitos macroeconómicos no comportamento dos traders de criptomoedas.

RESUMO:

• A Bitcoin já não é um ativo isolado. O seu preço está cada vez mais ligado à economia tradicional, acompanhando frequentemente o mercado de ações e reagindo com intensidade a notícias económicas importantes, como os relatórios de inflação (IPC).

• A principal razão para isso é a adoção institucional em massa. O enorme sucesso dos ETF spot de Bitcoin está a integrar as criptomoedas no sistema financeiro global, atraindo milhares de milhões de dólares de grandes investidores.

A forma como as criptomoedas encontraram o seu caminho para o sistema financeiro global

A Bitcoin tem estado nas primeiras páginas dos jornais de todo o mundo desde 2017 e é agora considerada uma classe de ativos emergente. A tecnologia promissora por trás das criptomoedas, bem como a escassez de muitos ativos digitais (incluindo a Bitcoin), garante-lhes um lugar nos ativos de muitas grandes empresas. Portanto, qualquer mudança na política económica pode levar a um ajuste na procura de criptomoedas por parte destes intervenientes.

Correlação mais evidente entre Bitcoin e outros ativos

No início de 2022, o Fundo Monetário Internacional (FMI) fez uma publicação que mostra que, desde 2021, o preço da Bitcoin tem acompanhado o mercado de ações de forma mais eficaz e que essa tendência evoluiu ainda mais em 2025.

Fonte: newhedge.io

Entretanto, dados recentes do site da Matrixport indicam que a correlação entre o preço da Bitcoin e o índice NASDAQ 100, composto por empresas de tecnologia, tem oscilado, mas permanecido positiva no geral. A maior criptomoeda apresenta uma clara tendência para acompanhar o mercado de ações em geral, o que significa que os fatores que afetam o mercado de ações também podem afetar a Bitcoin.

Embora a relação entre a Bitcoin e as obrigações ainda não tenha sido confirmada, a tendência recente mostra uma correlação negativa, provando mais uma vez a correspondência entre a Bitcoin e as ações. Para quem não está familiarizado com o assunto, as obrigações e as ações geralmente têm uma relação inversa: as ações sobem quando as obrigações caem.

Com o domínio da Bitcoin a rondar os 59%, o mercado global de criptomoedas frequentemente mostra sinais de progresso quando há um aumento no preço da BTC. Isto tornaria as criptomoedas indiretamente suscetíveis às políticas económicas.

Presença crescente de instituições tradicionais nos mercados de criptomoedas

A palavra que melhor descreve o mundo financeiro é "interconexão". Muitas vezes, os produtos derivados podem funcionar como previsões dos preços spot, revelando as expetativas dos investidores para os próximos períodos. Quando falamos do S&P 500 ou do NASDAQ 100, sabemos que representam as maiores empresas dos EUA e que, por conseguinte, esses índices podem demonstrar o sentimento geral do mercado.

No caso das criptomoedas e, em particular, da Bitcoin, há vários aspetos a considerar: a capitalização de mercado global, o volume spot em 24 horas, as taxas de juro de posições abertas de futuros, o volume de futuros em 24 horas, o rácio long/short e os ETF de Bitcoin.

Os ETF de Bitcoin oferecem aos participantes dos mercados tradicionais a oportunidade de beneficiar dos retornos lucrativos da BTC sem deter diretamente o ativo digital. O número crescente de ETF de Bitcoin, especialmente após a aprovação, no início de 2024, dos ETF spot de Bitcoin pela SEC, levou a entradas recorde ao longo de 2025, refletindo a enorme procura por parte dos investidores institucionais, que podem exercer uma influência substancial sobre os preços da Bitcoin. Até a BlackRock, a maior gestora de ativos do mundo, com mais de 10 biliões de dólares em ativos sob gestão, obteve um enorme sucesso com o seu iShares Bitcoin Trust (IBIT), que acumulou quase 100 mil milhões de dólares em ativos sob gestão (AUM) em outubro de 2025 e gerou mais de 240 milhões de dólares em receita anual, tornando-se o ETF mais lucrativo da empresa. O sentimento observado nesses mercados acabará por se transferir para o mercado spot da Bitcoin, provocando uma reação nos preços das criptomoedas.

O financiamento é outro aspeto que pode refletir o comportamento dos mercados financeiros tradicionais (TradFi). As previsões indicam que o investimento institucional direto em Bitcoin deverá acelerar significativamente. É justo supor que o período entre 2024 e 2026 coincidirá perfeitamente com o influxo de capital, à medida que a adoção institucional acelerar.

Fonte: UTXO Management & Bitwise Asset Management

Como os mercados de criptomoedas reagem às mudanças macroeconómicas

Tendo em conta os laços entre as criptomoedas e os intervenientes das TradFi, e o facto de a situação económica moldar a maioria das nossas escolhas de vida, a decisão de investir em ativos digitais deve, naturalmente, ser afetada por mudanças macroeconómicas.

Inflação e taxas de juro

Existem várias formas através das quais a inflação pode afetar os preços das criptomoedas. Uma inflação moderada é um indicador de um aumento razoável nos gastos, o que, por sua vez, estimula a produção, garante empregos e alivia as obrigações de reembolso dos devedores. No entanto, a FED irá tomar medidas para conter a inflação galopante, nomeadamente aumentando as taxas de juro.

Frequentemente referidas como a próxima geração de proteção contra a inflação, acredita-se que a Bitcoin e as criptomoedas tenham um melhor desempenho quando o índice de preços no consumidor (IPC) dispara. Será mesmo assim? Consideremos o período de fevereiro a março de 2025.

Este período foi marcado por uma elevada correlação entre a Bitcoin e o NASDAQ 100 e uma reação generalizada do mercado aos sinais de moderação da inflação.

A inflação elevada tem um impacto negativo nos investidores, uma vez que os seus lucros podem ser afetados após os ajustes, resultando em perdas significativas. Além disso, alguns estudos sugerem a existência de uma correlação negativa entre o valor das ações e a inflação, o que significa que os lucros podem diminuir durante períodos de inflação galopante.

Outro aspeto afetado pelas taxas de juro mais elevadas é o custo dos empréstimos, daí a diminuição das reservas de financiamento para empresas emergentes de criptomoedas e a disponibilidade de capital, tanto para investimento como para trading. Entretanto, a queda nos preços da BTC (frequentemente provocada por taxas mais elevadas ou receios de inflação) pode indicar melhores preços e um maior volume de fundos BTCUSDT, como o ETF Short Bitcoin Strategy (BITI) da ProShares, bem como uma grande oportunidade para outros fundos de Bitcoin acumularem o ativo digital.

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Aviso legal: as opiniões expressas no presente artigo são meramente informativas. Este artigo não constitui o endosso de quaisquer produtos e serviços mencionados, nem aconselhamento de investimento, financeiro ou de trading. Deve consultar profissionais qualificados antes de tomar qualquer decisão financeira.