O que são futuros em Moeda-M?

[Tempo estimado de leitura: 3 minutos]

Os futuros com margem em criptomoeda (futuros em Moeda-M) são contratos derivados que utilizam a criptomoeda subjacente – como a BTC ou o ETH – como moeda de liquidação, margem e denominação. As características mais importantes incluem:

• Moeda da cotação: USD

• Pares de trading populares: BTCUSD (liquidado em BTC), ETHUSD (liquidado em ETH)

• Liquidação: todos os lucros e perdas são liquidados na moeda da margem (por exemplo, os lucros de posições long em BTC/USD são liquidados em BTC).

• Tipos de futuros: futuros perpétuos (sem vencimento) e futuros a prazo (com data de entrega fixa)

• Termos de futuros: os futuros em Moeda-M são classificados em futuros perpétuos e futuros a prazo.

Comparação	Futuros perpétuos em moeda-M	Futuros a prazo em Moeda-M
Vencimento	Não	Fixo (por exemplo, BTCUSD-20240628)
Liquidação	Mecanismo de comissão de financiamento	Entregue ao preço spot na data de vencimento
Ideal para	Posições a longo prazo e arbitragem	Hedging e hedging institucional

Prós:

• Ganhos com a valorização dos ativos: uma vez que os lucros são liquidados na moeda subjacente (por exemplo, BTC), os traders beneficiam tanto das oscilações dos preços como da valorização dos ativos.

• Hedging ideal de posições spot: as posições short de futuros em Moeda-M podem compensar o risco das posições long spot.

• Taxas de financiamento mais baixas: normalmente mais baixas do que as dos futuros em USDT-M.

Contras:

• Cálculos complexos: os lucros e as perdas são afetados pela volatilidade dos preços da moeda subjacente, exigindo um acompanhamento rigoroso.

• Maior risco de liquidação: se o preço da moeda cair drasticamente, o valor da margem diminuirá igualmente de forma rápida.

 

Parâmetros do trading de futuros

Parâmetros-chave dos futuros em Moeda-M da Bitget

Parâmetros	Observações
Alavancagem	Ajustável (por exemplo, 10x, 50x, 100x), afetando a margem exigida e o preço de liquidação.
Modo de margem	Margem cruzada (todas as posições partilham o mesmo saldo de margem) ou margem isolada (cada posição utiliza a sua própria margem).
Taxa de taker	Normalmente, entre 0.028% e 0.042%, dependendo do nível da conta.
Taxa de maker	Normalmente, entre 0.0072% e 0.014%, dependendo do nível da conta.
Taxa de financiamento	As comissões de financiamento são liquidadas a cada 8 horas em posições de futuros perpétuos. Não aplicável a futuros a prazo.
Índice de preço	Calculado com base nos preços spot nas principais corretoras para determinar o valor dos futuros e o L/P.

 

Tipos de ordens e regras de execução

A Bitget oferece vários tipos de ordens para ajudar os traders a implementar estratégias flexíveis:

Tipo de ordem	Observações
Ordens de limite	Uma ordem colocada a um preço especificado (por exemplo, 60,000 $ de BTCUSD).
Ordens a preço de mercado	A ordem é executada imediatamente ao melhor preço disponível.

Mecanismo de execução de ordens

• GTC (Válido até cancelar): a ordem permanece ativa até ser executada ou cancelada manualmente.

• IOC (Imediato ou cancelar): a ordem tenta ser executada imediatamente. Qualquer parte não executada é automaticamente cancelada.

• FOK (Tudo ou nada): a ordem deve ser executada na íntegra imediatamente ou será totalmente cancelada.

Exemplo: tomemos como exemplo os futuros a prazo de BTCUSD0627. O comprador e o vendedor concordam em liquidar ao preço de entrega a 27 de junho de 2025, às 9h00 (horário de Lisboa). Suponhamos que o preço de entrega é de 70,000 USD. Nesse caso, o vendedor vende 5 BTC por 70,000 USD e o comprador compra 5 BTC por 70,000 USD. Tanto o comprador como o vendedor podem optar por fechar as suas posições ao preço de mercado antes da data de entrega.

 

Comissões de financiamento

Comissão de financiamento = valor da posição × taxa de financiamento

A taxa de financiamento é composta por 2 componentes: a taxa de juro e o índice de prémio.

A Bitget calcula o índice de prémio (P) e a taxa de juro (I) de minuto a minuto e, de seguida, calcula uma média ponderada com base nos dados de cada minuto durante um período de N horas.

A taxa de financiamento é calculada com base na taxa de juro N-hora e na componente de prémio/desconto. É adicionado um amortecedor a, b.

N = intervalo de liquidação da comissão de financiamento. Se as comissões de financiamento forem liquidadas a cada 8 horas, então N = 8. Se as comissões de financiamento forem liquidadas a cada hora, então N = 1.

Taxa de financiamento (F) = índice de prémio (P) + clamp (taxa de juro (I) − índice de prémio (P), a,b)

Portanto, se (I−P) estiver entre a e b, então F=P+(I–P)=I. Em outras palavras, a taxa de financiamento será igual à taxa de juro.

A taxa de financiamento calculada é então aplicada ao valor da posição, a fim de determinar a comissão de financiamento que um trader paga ou recebe no momento da liquidação correspondente.

 

Índice de preço e preço de referência

Índice de preço

O índice de preço representa o preço de mercado consensual do ativo subjacente. É calculado a partir de uma média ponderada dos preços spot nas principais corretoras.

 

Preço de referência dos futuros perpétuos

A Bitget utiliza o preço de referência para definir o desencadeamento da liquidação e calcular o L/P não realizado, sem afetar o L/P real do trader. A posição de um trader só será liquidada quando o preço de referência atingir o preço de liquidação da posição.

Cálculo do preço de referência:

Preço de referência = índice de preço + média móvel de N minutos

Média móvel de N minutos = média móvel [(bid 1 + ask 1) ÷ 2 − índice de preço], atualizada a cada segundo durante N minutos.

 

Preço de referência dos futuros a prazo

A Bitget utiliza uma abordagem de preço de referência justo para evitar desvios indesejados entre o último preço transacionado e o índice de preço, causados por manipulação de mercado ou iliquidez, evitando assim a liquidação não desejada das posições dos utilizadores. A Bitget utiliza o preço de referência para desencadear a liquidação.

Preço de referência dos futuros a prazo = índice de preço + média móvel de N minutos

Média móvel de N minutos = média móvel [(bid 1 + ask 1) ÷ 2 − índice de preço], atualizada a cada segundo durante N minutos.

Observação: poderá ver um L/P não realizado positivo ou negativo imediatamente após a execução da sua ordem. Isto deve-se a uma ligeira diferença entre o preço de referência e o preço de execução. Tal não significa que tenha um lucro ou perda real.

 

Controlo de risco e liquidação

A Bitget implementa controlos de risco abrangentes para proteger os investidores e manter a estabilidade do mercado.

• Monitorização da taxa de margem: o sistema emite alertas quando o rácio de margem da sua conta fica abaixo do limite de margem de manutenção.

• Taxa da margem de manutenção (MMR): calculada com base num sistema por níveis, em que a taxa aumenta com o tamanho da sua posição. Margem de manutenção para cada posição = taxa da margem de manutenção × valor da posição calculado ao preço de referência razoável atual. As taxas de corretagem necessárias para encerrar uma posição (taxas de taker) também estão incluídas na margem de manutenção. Esta é a margem mínima necessária para manter uma posição. Se o saldo da sua conta ficar abaixo deste limite, a posição será liquidada.

• Liquidação: se os investidores não adicionarem margem prontamente, será desencadeada uma liquidação quando a MMR atingir os 100%. A plataforma encerrará automaticamente a posição ao melhor preço disponível no mercado para minimizar as perdas e manter a integridade da plataforma.

• Desalavancagem automática (ADL) e Fundo de garantia: se uma posição não puder ser totalmente liquidada, a Bitget poderá desencadear a ADL ou recorrer ao Fundo de garantia para cobertura de perdas.

 

Perguntas frequentes

1. Qual é a diferença entre os futuros em Moeda-M e os futuros em USDT-M?

Os futuros em Moeda-M são liquidados na criptomoeda subjacente (por exemplo, BTC), pelo que os lucros e as perdas são afetados pela volatilidade dos preços. Os futuros em USDT-M são liquidados em USDT, o que permite cálculos de L/P mais estáveis e diretos.

2. Como posso evitar a liquidação?

Mantenha uma margem suficiente, defina ordens de stop loss, reduza a alavancagem e monitorize regularmente o seu rácio de risco.

3. As comissões de financiamento afetarão as minhas posições?

Sim. No caso dos futuros perpétuos, as comissões de financiamento são cobradas a cada 8 horas. Consoante as condições do mercado, as posições long ou short pagarão a taxa à outra parte.A taxa será deduzida diretamente do saldo da sua conta.

4. O que acontece quando os futuros a prazo vencem?

No vencimento, o sistema liquidará automaticamente as posições ao preço de entrega. Quaisquer posições abertas serão liquidadas e ajustadas na moeda subjacente.

 

 

Aviso legal e alerta de riscoTodos os tutoriais de trading fornecidos pela Bitget são apenas para fins educacionais e não devem ser considerados conselhos financeiros. As estratégias e os exemplos partilhados destinam-se a fins ilustrativos e podem não refletir as condições reais do mercado. O trading de criptomoedas envolve riscos significativos, incluindo a perda potencial dos seus fundos. O desempenho passado não garante resultados futuros. Faça sempre uma investigação exaustiva e compreenda os riscos envolvidos. A Bitget não é responsável por quaisquer decisões de trading tomadas pelos utilizadores.