Bitcoin падає нижче позначки $11K, понад $900M ліквідовано: передвісник вересневого прокляття?

Original Title: "Bitcoin Flash Crash, $9 Billion Liquidated: Prelude to the September Curse?"

Original Source: Bitpush News

У цей понеділок ринок криптовалют зазнав підвищеної турбулентності. Bitcoin різко впав нижче позначки $110,000, досягнувши мінімуму $109,324 — це найнижчий рівень з початку липня. Ethereum також короткостроково опустився нижче $4,400, втративши майже 8% за останні 24 години. Ця хвиля корекції спричинила масштабну ліквідацію на ринку: за даними CoinGlass, на момент написання статті сума ліквідацій за 24 години перевищила $9 мільярдів, при цьому довгі позиції по Ethereum втратили близько $322 мільйони, а по Bitcoin — $207 мільйонів.

Ланцюгова реакція на ринку була миттєвою, і основні альткоїни опинилися під тиском: Solana обвалилася більш ніж на 8% за день, XRP впав на 6%, а токени з меншою капіталізацією, такі як PENDLE, LDO та PENGU, зафіксували двозначні втрати, досягаючи до 13% за добу.

Історичний патерн: "Вересневе прокляття"

Обережність інвесторів не є безпідставною, адже за статистикою CoinGlass, вересень — один із найгірших місяців для Bitcoin та Ethereum.

Графік вище порівнює фактичні зміни цін BTC та ETH у вересні з 2017 по 2024 роки і показує:

· BTC переважно демонстрував негативну динаміку у вересні, і лише у 2023 (+3.91%) та 2024 (+7.29%) роках спостерігалося зростання.

· Падіння ETH у вересні зазвичай було більш значним, зокрема у 2017 (–21.65%), 2020 (–17.08%) та 2022 (–14.49%) роках, коли він суттєво відставав від BTC.

· Лише у 2019 (ETH +5.72% проти BTC –13.38%), 2023 та 2024 роках ETH показав кращі результати.

Це "вересневе прокляття" вже проявлялося у попередніх бичачих циклах. У 2013, 2017 та 2021 роках Bitcoin різко коригувався у вересні після сильного літнього ралі.

Погляд аналітиків: короткостроковий розворот тренду

Відомий аналітик Benjamin Cowen зазначив, що сила липня та серпня часто змінюється на протилежну у вересні, і Bitcoin, ймовірно, протестує зону підтримки бичачого ринку поблизу $110,000. Він також попередив, що Ethereum може короткочасно досягти нового максимуму, але потім впасти на 20–30%, а альткоїни можуть зазнати ще більших втрат — 30–50%.

Інший активний ринковий аналітик, Doctor Profit, доповнив більш песимістичну оцінку з макроекономічної та психологічної точки зору. Він вважає, що зниження ставки ФРС у вересні стало радше тригером невизначеності, ніж позитивною подією. На відміну від "м'якого зниження ставки", очікуваного у 2024 році, цього разу це може бути справжньою "важливою точкою розвороту", що спровокує синхронну корекцію як на фондовому, так і на крипторинку.

Щодо ціни, він також підкреслив, що на графіку BTC все ще залишається CME gap у діапазоні 93k–95k, де зосереджена значна ліквідність, а роздрібні інвестори здебільшого відкрили позиції у діапазоні 110k–120k або навіть вище. Щоб "витрусити" цих "слабких рук", ціна повинна впасти до їхнього "максимального діапазону болю".

У своїй стратегії він зазначив, що поступово скоротив свої спотові позиції по BTC та ETH і натомість відкрив короткострокові шорт-позиції.

Останні дані про рух коштів показують, що популярність ETF знижується. За даними SoSoValue, минулого тижня з Bitcoin spot ETF було виведено $1.17 мільярда — це другий за величиною тижневий чистий відтік в історії; з Ethereum spot ETF — $237.7 мільйона, що є третім за величиною показником. Це свідчить про те, що інституційні кошти тимчасово зайняли вичікувальну позицію, що послаблює підтримку на спотовому ринку.

Дані з блокчейну також виявили структурні сигнали. Glassnode зазначає, що всі групи власників Bitcoin "колективно увійшли у фазу розподілу", що підкреслює поширений тиск на продаж на ринку. Після того, як Ethereum досяг нового максимуму $4946 і відкотився, індикатор MVRV піднявся до 2.15, що означає, що інвестори в середньому мають понад удвічі більший нереалізований прибуток. Історично цей рівень, як у грудні 2020 та березні 2024 року, з'являвся перед періодами сильної волатильності та фіксації прибутку.

Макроекономічні фактори: ФРС та ризик процентних ставок

Невизначеність у макроекономічному середовищі ще більше посилила напругу на ринку. Минулої п’ятниці голова ФРС Пауелл натякнув на можливе зниження ставки у вересні, що спочатку підвищило оптимізм на ринку. Однак і Cowen, і Doctor Profit застерегли, що зниження ставки не обов’язково є позитивним сигналом і може призвести до зростання дохідності довгострокових облігацій, що, у свою чергу, тисне на ризикові активи. Такий сценарій нагадує вересень 2023 року, коли зниження ставки стало мінімумом для ринку облігацій, після чого дохідність різко зросла. Крім того, Benjamin Cowen зазначив, що останні дані Producer Price Index (PPI) свідчать про те, що інфляція "вища за очікування", що додає додаткового тиску на ринок. Оскільки інфляційний тиск ще не повністю знято, зміна політики ФРС може спровокувати нову турбулентність на ринку.

Прогноз і висновки

З огляду на історичні патерни, думки аналітиків та макроекономічне середовище, можна побачити, що у вересні на крипторинок чиниться кілька видів тиску:

· Сезонний спад — у вересні історично спостерігалися значні втрати;

· Макроекономічна невизначеність — політика ФРС може стати вододілом для ринку;

· Дисбаланс у структурі капіталу — відтік інституційних коштів, FOMO серед роздрібних інвесторів на високих рівнях;

· Посилення тиску на продаж у мережі — усі групи hodler-ів переходять до розподілу, великі гравці дестабілізують ринок.

Хоча Cowen і Doctor Profit розходяться в оцінках масштабів корекції, вони сходяться на думці, що вересень — це не точка розвороту до бичачого ринку, а випробування, яке потрібно пройти.

Втім, з довгострокової перспективи ця корекція може бути необхідним етапом для продовження бичачого ринку. Ринок повинен очистити перегріті позиції у "максимальній зоні болю", щоб підготуватися до наступного етапу зростання. Якщо очищення буде достатнім, BTC може оновити максимуми у наступному циклі, а довгостроковий бичачий сценарій для ETH залишиться незмінним.

Original Article Link