Circle під тиском зниження процентних ставок
Автор: Jack Inabinet, Bankless
Переклад: Saoirse, Foresight News
Оригінальна назва: Circle та дилема зниження ставок
Моделювання впливу змін процентних ставок на резервний дохід, а також витрати на розповсюдження та транзакції протягом наступних 12 місяців
Джерело: Circle
Незважаючи на те, що чистий збиток Circle за другий квартал склав 482 мільйони доларів, що значно нижче очікувань аналітиків, ця неочікувана різниця в основному зумовлена одноразовим бухгалтерським списанням у розмірі 424 мільйони доларів, пов’язаним із компенсацією співробітників акціями під час первинного публічного розміщення акцій.
Навіть так, фінансовий стан Circle підкреслює вразливість цієї компанії, яка перебуває на межі беззбитковості. За поточного рівня пропозиції USDC вона не здатна витримати різке зниження процентних ставок.
Шляхи вирішення
На перший погляд, зниження ставок може зменшити процентний дохід Circle з кожного долара резерву, що шкодить прибутковості, але для власників CRCL, на щастя, зміна лише однієї змінної може повністю змінити ситуацію…
Powell та багато фінансових коментаторів вважають, що поточні ставки вже перебувають на «рестриктивному» рівні, а незначне коригування політичної ставки Федеральної резервної системи може як підтримати слабкий ринок праці, так і контролювати інфляцію.
Якщо ці експерти мають рацію, зниження ставок може стимулювати економічне відновлення, при якому рівень зайнятості залишиться високим, вартість кредитування знизиться, а криптовалютний ринок злетить. Якщо цей оптимістичний сценарій стане реальністю, попит на нативні стейблкоїни може зрости, особливо якщо вони пропонують децентралізовані фінансові прибутки, що перевищують ринковий рівень.
Щоб компенсувати негативний вплив зниження ставки на 100 базисних пунктів (це мінімальний рівень, розглянутий у наведеному вище аналізі чутливості Circle до зниження ставок), обсяг USDC в обігу має зрости приблизно на 25%, що вимагає вливання 15.3 мільярда доларів у криптоекономіку.
Виходячи з чистого прибутку за 2024 рік, поточне співвідношення ціни до прибутку Circle становить 192 рази, що робить її високоростучою можливістю. Однак, незважаючи на оптимізм фондового ринку щодо перспектив зростання CRCL, якщо Федеральна резервна система знизить ставки в найближчі тижні, цей емітент стейблкоїнів повинен буде забезпечити зростання для виживання.
Припускаючи, що Федеральна резервна система знизить ставки щонайменше на 25 базисних пунктів, Circle потрібно збільшити пропозицію USDC приблизно на 3.8 мільярда доларів, щоб зберегти поточний рівень прибутковості.
Як влучно зазначає Circle: «Будь-який зв’язок між процентними ставками та обсягом USDC в обігу є складним, високоневизначеним і недоведеним». Наразі не існує моделі, яка б передбачала реакцію користувачів USDC на низькі ставки, але історія показує, що як тільки цикл зниження ставок починається, він часто відбувається дуже швидко.
Хоча в умовах економічного підйому Circle, можливо, зможе компенсувати втрати від зниження ставок за рахунок зростання, дані свідчать про внутрішній конфлікт компанії з низькопроцентним середовищем.

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.
Вас також може зацікавити
Ціна Ethereum знижується до $3,030 на тлі відтоків з ETF та ліквідації позицій китами, що домінують у листопаді
Ціна Ethereum завершила листопад зі зниженням на 21%, але позиціонування на ринку деривативів та відновлений попит з боку «китів» свідчать про позитивний початок грудня.

CoinShares відкликає заявки на спотові ETF у США для XRP, Solana та Litecoin перед лістингом на Nasdaq
Європейський керівник активами CoinShares відкликав заявки на реєстрацію в SEC для запланованих ETF на XRP, Solana (зі стейкінгом) та Litecoin. Компанія також поступово закриє свій левериджований ETF на bitcoin ф’ючерси. Відмова від подальшого просування цих продуктів відбулася на тлі підготовки до публічного лістингу в США через злиття зі SPAC Vine Hill Capital на суму $1.2 млрд. CEO Жан-Марі Могнетті у своїй заяві пояснив зміну стратегії домінуванням традиційних фінансових гігантів на американському ринку крипто-ETF.

Розшифровка VitaDAO: революція парадигми децентралізованої науки

Ранковий звіт Mars | ETH знову досяг 3000 доларів, період крайньої паніки минув
Звіт Бежевої книги Федеральної резервної системи показує майже відсутність змін в економічній активності США, при цьому посилюється розшарування споживчого ринку. JPMorgan прогнозує зниження ставки Федеральної резервної системи у грудні. Nasdaq подала заявку на збільшення ліміту за опціонами на BlackRock bitcoin ETF. ETH повернувся до 3,000 доларів, ринкові настрої поліпшуються. Hyperliquid опинився у центрі суперечки через зміну символу токена. Binance стикається з позовом на 1 мільярд доларів, пов’язаним з тероризмом. Securitize отримала схвалення від ЄС на запуск токенізованої торгової системи. CEO Tether прокоментував зниження рейтингу S&P. Збільшилася кількість великих вкладників bitcoin, які переводять активи на біржі. Резюме підготовлено Mars AI. Це резюме згенеровано моделлю Mars AI, його точність і повнота знаходиться на стадії оновлення.

