Одна публікація Трампа в соціальних мережах стерла 2 трильйони доларів ринкової капіталізації, світові ринки різко коливалися на тлі торгової паніки та хвилі ухилення від ризику. "Не хвилюйтеся, все зрештою буде добре!" — президент США Трамп намагався заспокоїти ринок у соціальних мережах минулими вихідними. Однак нерви інвесторів залишаються напруженими. У суботу його загрозливі заяви щодо торгових відносин спричинили землетрус на світових ринках, американські акції зазнали найсильнішого падіння з квітня, ринкова капіталізація скоротилася на 2 трильйони доларів. У понеділок зранку спотове золото злетіло до 4060 доларів за унцію, оновивши історичний максимум. Паніка на ринку, викликана торговою політикою Трампа, змінює структуру глобального розподілу активів.
01 Гострі коливання ринку, ризикові активи відновлюються по всій лінії
● У понеділок зранку на азійських ринках ринкові настрої різко змінилися. Ф'ючерси на американські фондові індекси відновилися після п'ятничного падіння, ф'ючерси на S&P 500 піднялися майже на 1%.
● Ринок сировинних товарів також відновився. WTI ф'ючерси на нафту відкрилися в понеділок зростанням понад 1%, до 59,68 долара за барель. Нью-Йоркська мідь зросла більш ніж на 2%.
● Ринок цифрових валют зазнав потужного відскоку на вихідних. Bitcoin піднявся вище 115 000 доларів, за останні 24 години зріс на 4,25%.
● Водночас традиційні захисні активи розділилися. Спотове золото відіграло 20 доларів падіння на відкритті, залишаючись вище 4030 доларів за унцію, тоді як такі захисні активи, як єна, помітно ослабли.
02 Торгове напруження, ритм протистояння між США та Китаєм змінюється
Цей епізод підвищення тарифів не був без попереджень. Після досягнення попередньої угоди щодо TikTok у вересні, США продовжували "дрібні дії".
29 вересня США запровадили найсуворіші в історії правила контролю за проникненням власності на 50%, ще більше посиливши технологічну блокаду. У відповідь Китай посилив експортний контроль над рідкоземельними металами та ключовими технологіями. У відповідь на загрози США Міністерство комерції Китаю чітко заявило: "Погрози високими тарифами — це не правильний шлях до співпраці з Китаєм". Речник Міністерства підкреслив, що "торгової війни не хочемо, але й не боїмося".
Порівняно з торговим напруженням у квітні, ця хвиля протистояння має інші риси. Minsheng Securities зазначає, що головна відмінність цієї хвилі полягає в спокійному підході Китаю — без прямої ескалації, а з поясненням ситуації та визначенням "червоних ліній".
Адміністрація Трампа також залишила "простір для маневру", встановивши дату набуття чинності тарифів на 1 листопада, залишаючи вікно для переговорів.
03 Ринкові механізми: стратегія "TACO" знову на крипторинку
Стратегія торгівлі TACO — це популярна з 2025 року на Wall Street і в криптоспільноті "подієво-орієнтована" короткострокова стратегія, назва якої походить від "Trump Always Chickens Out" (Трамп завжди відступає в останній момент).Стратегія "TACO" знову активізувалася на крипторинку. Вона базується на моделі поведінки Трампа — спочатку жорсткий тиск, потім компроміс, і робить ставку на відскок ринку після короткострокового обвалу.
● Суть механізму: тарифні погрози Трампа часто використовуються як переговорний інструмент, а потім через поступки досягається угода, створюючи "шок-відскок" торгове вікно. Наприклад, після підвищення тарифів у квітні адміністрація Трампа неодноразово відкладала виконання або робила винятки для деяких товарів (наприклад, рафінована мідь), що підтверджує, що 100% тарифи економічно неефективні й мають політичний характер.
● Застосування на крипторинку: висока кредитна плече крипторинку підсилює можливості "TACO". Цього тижня тарифні заяви Трампа спричинили падіння Bitcoin на 16% (з 121 420 до 102 000 доларів), але історія показує, що після таких подій часто відбувається швидкий відскок. У березні 2025 року оголошення тарифів призвело до падіння Bitcoin до 97 513 доларів, після чого він різко відновився під час "Uptober" та "Moonvember".
● Поточні сигнали та реакція ринку: інвестори поступово імунізуються до "тарифної дубини". 13 жовтня Bitcoin після початкового падіння швидко відновився на 4,25% вище 115 000 доларів, по всій мережі крипто-ліквідації склали 630 мільйонів доларів, але панічний розпродаж не тривав довго.
● Ончейн-дані показують, що "кити" використовують падіння для активного накопичення: наприклад, адреса "7 Siblings" взяла в борг 40 мільйонів доларів USDC для купівлі ETH, а деякі інституції навпаки збільшили позиції в Bitcoin ETF (чистий притік за тиждень — 2,7 мільярда доларів). Це свідчить, що за стратегією "TACO" короткострокове падіння розглядається як можливість для купівлі.
04 Потоки капіталу: ротація з високоризикових у захисні активи на крипторинку
Всередині крипторинку капітал переміщується з переоцінених секторів у недооцінені, а захисні активи користуються попитом.
● Очищення кредитного плеча та переміщення капіталу: за 24 години після оголошення тарифів Трампа загальна сума ліквідацій на крипторинку досягла 18,28 мільярда доларів, основні монети (наприклад, Bitcoin, Ethereum) впали більш ніж на 10%, а альткоїни обвалилися на 70%-90%. Це змусило капітал переміщатися з високоризикових спекулятивних активів у фундаментально стійкі.
● ETF та інституційне розміщення: Bitcoin ETF продовжує залучати кошти (чистий притік цього тижня — 2,7 мільярда доларів), потоки капіталу переміщуються з дрібних токенів у великі монети та регульовані продукти. Інвестори віддають перевагу активам з "антикрихкими" властивостями:
● Зв'язок Bitcoin і золота: 30-денна кореляція між Bitcoin і золотом стала позитивною, обидва активи стали вибором для захисту, коли золото прорвалося вище 4050 доларів, Bitcoin також підріс.
● Стейблкоїни та DeFi-платформи: на тлі політичної невизначеності обсяги торгівлі стейблкоїнами, такими як DAI від MakerDAO, різко зросли, частина капіталу використовує їх як тимчасову "тиху гавань".
05 Перспективи: ключові точки та баланс протистояння на крипторинку
Короткострокова волатильність і середньо- та довгострокові можливості на крипторинку співіснують, ключовим є розвиток торгового протистояння та макрополітика.
● Короткостроково (1-2 тижні): подієвий драйвер і відновлення настроїв
1. APEC Summit визначає тренд: 31 жовтня — 1 листопада саміт APEC — ключова точка. Якщо лідери США та Китаю пом'якшать ситуацію, крипторинок може швидко відновитися; якщо тарифи набудуть чинності 1 листопада, слід звернути увагу на список винятків (наприклад, майнінгові компанії, пов'язані з електронікою).
2. Затримка даних підсилює волатильність: зупинка уряду США призвела до затримки публікації даних по NFP і CPI за вересень, політика ФРС залишається невизначеною (на жовтневому засіданні, ймовірно, ставка залишиться незмінною). Історія показує, що в періоди "вакууму" економічних даних волатильність на крипторинку різко зростає.
● Середньо- та довгостроково (1-3 місяці): політика та фундаментальні чинники домінують
1. Прорив у законодавстві та регулюванні: Сенат продовжує просувати "Закон про відповідальні фінансові інновації", якщо його буде прийнято до кінця року, це відкриє шлях для токенізації цінних паперів та розширення ETF, залучаючи додатковий капітал.
2. Підтримка зі сторони попиту та пропозиції: З боку пропозиції: цикл халвінгу Bitcoin разом із притоком в ETF (максимум за день — 2,7 мільярда доларів) може посилити дисбаланс попиту та пропозиції. З боку попиту: дефіцит бюджету США (досяг 1,97 трильйона доларів) підриває довіру до долара, такі інституції, як Standard Chartered, вважають Bitcoin "новим захисним інструментом", що доповнює традиційне золото.
3. Ризики та точки балансу: "карти" рідкоземельних металів і сої у протистоянні США-Китай створюють взаємні обмеження: контроль Китаю над рідкоземельними металами (92% світових потужностей з рафінування) може вдарити по американському ланцюгу AI-обладнання, а надлишок запасів сої в США (ціна впала на 23%) змушує Трампа йти на поступки. Крипторинок має бути обережним щодо "чорних лебедів", наприклад, якщо тарифна війна спровокує кризу ліквідності, це може викликати ланцюгову реакцію примусових ліквідацій застав (криптовалют).
Однак інституційний консенсус полягає в тому, що торгові тертя не змінять довгостроковий тренд крипторинку. Після очищення від кредитного плеча структура ринку стане здоровішою, як це було після "очищення" у березні 2020 року, що дало старт бичачому ринку.
