Ринок відновлюється, позиція США різко змінюється: розрахунки за зміною політики щодо Китаю

Текст｜Спеціальний кореспондент "Caijing" Цзінь Янь, Вашингтон

Редактор｜Су Ці

Оригінальна назва: Зміна ринкових настроїв: чому США так швидко пом'якшили свою позицію щодо Китаю?

Новини, пов'язані з торгівлею та митами, які викликали занепокоєння щодо повторення ринкових потрясінь у квітні, почали розвіюватися вже в понеділок, 13 жовтня.

У міру того як адміністрація Трампа продовжує надсилати сигнали про пом'якшення та шукає переговорів, американські акції зросли в понеділок, і всі три основні індекси відновили частину втрат, зазнаних у п'ятницю. Dow Jones підскочив майже на 600 пунктів, S&P відновив приблизно половину втрат п'ятниці. ETF напівпровідників зріс більш ніж на 4,4%, очоливши секторні ETF США, технологічний сектор S&P піднявся приблизно на 2,5%. Індекс китайських компаній зріс на 3,2%.

Зростання золота продовжилося: на кінець торгів у Нью-Йорку 13 жовтня спотове золото зросло на 2,27%, до 4109,17 доларів/унція, протягом дня плавно піднімалося, досягнувши історичного максимуму 4117,13 доларів. Ф'ючерси на золото COMEX зросли на 3,21%, до 4128,80 доларів/унція, досягнувши внутрішньоденного історичного максимуму 4137,20 доларів. Індекс золота і срібла Філадельфії зріс на 4,76%, до 309,59 пункту, перевищивши історичний максимум закриття 8 жовтня у 309,12 пункту. Індекс видобувачів золота NYSE ARCA зріс на 4,00%, до 2201,05 пункту, наблизившись до історичного максимуму закриття 8 жовтня у 2207,52 пункту.

Президент США Трамп 10 числа за місцевим часом пригрозив значним підвищенням мит на китайські товари, включаючи експортний контроль на ключове програмне забезпечення. Трамп заявив, що у відповідь на експортний контроль Китаю щодо рідкоземельних елементів та інших пов'язаних товарів, США з 1 листопада введуть 100% мита на китайські товари. Це спричинило значні коливання на американському фондовому ринку, а обсяги опціонних угод досягли історичного максимуму.

Протягом наступних понад 60 годин позиція уряду США різко змінилася. Трамп натякнув, що не буде реалізовувати свою погрозу "значного підвищення мит", а віце-президент Ванс висловив бажання до переговорів. Міністр фінансів США Скотт Бессент в інтерв'ю американським ЗМІ повідомив, що сторони активно спілкувалися протягом вихідних: "Ми значно знизили напругу".

Кілька аналітиків з Уолл-стріт повідомили "Caijing", що якщо Трамп виконає свою погрозу, він зіткнеться з серйозними політичними ризиками, а також посилить глибші побоювання щодо американського ринку та інфляції.

Рідкоземельні елементи мають вирішальне значення для технологічної промисловості. 9 жовтня Міністерство комерції Китаю оголосило про експортний контроль на 12 ключових технологій, включаючи видобуток, плавку рідкоземельних елементів та виробництво магнітних матеріалів, вперше встановивши поріг "китайський компонент не менше 0,1%" для експорту закордонних продуктів, а також ввівши індивідуальний розгляд для військового використання та розробки передових чипів. Прес-секретар Міністерства комерції 12 жовтня заявив, що ці заходи є законними діями Китаю для вдосконалення власної системи експортного контролю.

З часу нового загострення торговельних відносин між США і Китаєм цього року, попри чотири раунди глибоких переговорів, уряди обох країн не змогли досягти прориву щодо ключових розбіжностей, щоб повністю вирішити ситуацію "некооперативної рівноваги", яка шкодить обом сторонам. Вибір Трампа загострити торговий конфлікт напередодні саміту APEC розглядається як спроба максимального тиску перед переговорами для отримання додаткових переваг — це його тактична стратегія для нового раунду економічних переговорів.

У неділю Міністерство комерції Китаю заявило, що погрози високими митами — це не правильний спосіб взаємодії з Китаєм. Прес-секретар МЗС Лінь Цзянь на регулярному брифінгу 13 жовтня зазначив, що останнім часом США продовжують запроваджувати низку обмежувальних і санкційних заходів проти Китаю, що серйозно шкодить інтересам Китаю. Китай рішуче виступає проти цього. Лінь Цзянь заявив, що США не лише не зробили самокритики, а й погрожують високими митами, що не є правильним способом взаємодії з Китаєм. Китай закликає США якнайшвидше виправити свої помилки, керуючись важливим консенсусом, досягнутим під час телефонної розмови лідерів двох країн, вирішувати свої занепокоєння шляхом діалогу на основі рівності, взаємної поваги та взаємної вигоди, належним чином управляти розбіжностями та підтримувати стабільний, здоровий і стійкий розвиток відносин між США і Китаєм. Якщо США наполягатимуть на своєму, Китай також рішуче вживе відповідних заходів для захисту своїх законних прав та інтересів.

Квітневе підвищення мит між США і Китаєм цього року вже довело, що погрози США щодо 100% або навіть вищих мит практично неможливо реалізувати, і вони втратили економічний сенс.

Ринок відреагував на це загострення різкими коливаннями. Дані показують, що загальний обсяг опціонних угод у США перевищив 100 мільйонів контрактів — це лише другий випадок в історії (перший був 4 квітня, коли ринок впав на 5,97%). Обсяг угод з опціонами put досяг другого історичного максимуму, а обсяг угод з опціонами call встановив новий історичний рекорд, перевищивши 60 мільйонів контрактів.

У неділю Трамп пом'якшив свою позицію. Він написав у соціальних мережах: "Не хвилюйтеся за Китай, все буде добре!" Пізніше на борту "Air Force One" він сказав журналістам, що очікує досягнення угоди з Китаєм, зазначивши, що 1 листопада "ще далеко", і додав: "Я думаю, що між нами і Китаєм все буде добре".

Віце-президент США Ванс заявив, що якщо Китай "буде готовий діяти раціонально", Трамп відкритий до переговорів з Китаєм. Ванс зазначив, що він спілкувався з Трампом і в суботу, і в неділю. Ванс сказав, що Трамп "цінує дружбу, яку він встановив з Китаєм".

Міністр фінансів США Скотт Бессент в інтерв'ю американським ЗМІ повідомив, що сторони активно спілкувалися протягом вихідних: "Ми значно знизили напругу". Він сказав: "Я впевнений, що план цієї зустрічі залишиться чинним і створить умови для відновлення переговорів між двома країнами". Бессент також зазначив, що цього тижня під час щорічних зборів Міжнародного валютного фонду та Світового банку у Вашингтоні США проведуть "високорівневі зустрічі" з китайськими чиновниками.

Інвестори були натхненні заявами Трампа. Bitcoin за вихідні зріс більш ніж на 3%, торгувався вище 115,000 доларів. Ф'ючерси на золото і срібло зросли більш ніж на 1%, ф'ючерси на нафту — майже на 1%. Індекс долара DXY, який вимірює курс долара до кошика іноземних валют на Intercontinental Exchange, залишився майже без змін.

Аналітики, опитані "Caijing", зазначають, що за швидким пом'якшенням позиції США щодо Китаю стоїть кілька причин.

Нещодавно лідери США і Китаю вже досягли "рамкової" угоди щодо американського бізнесу TikTok, і якщо угода буде успішно завершена, це стане рідкісним проривом у торгових переговорах між США і Китаєм. Сам Трамп чекає на схвалення угоди Конгресом США і не хоче ризикувати втратою угоди щодо TikTok через необдумані дії.

Крім того, Трамп вже почав виносити питання сої між США і Китаєм на важливий порядок денний. Американські виробники сої стикаються з тиском скорочення ринку збуту, особливо в аграрних штатах, які раніше активно підтримували Трампа. Якщо надія на закупівлю Китаєм американської сої буде примарною, це створить політичні ризики для Трампа.

За даними Міністерства сільського господарства США, з травня цього року Китай не зробив жодного нового замовлення. Минулого року з 24,5 мільярдів доларів виробництва сої в США майже половину спожив Китай. Фото/Цзінь Янь

Третє, Китай домінує у світових поставках рідкоземельних елементів. Зараз контроль над рідкоземельними металами, батареями та іншими сировинними матеріалами і технологіями має вирішальне значення, оскільки ці матеріали і технології рухатимуть наступне покоління промисловості. Якщо Трамп посилить митні погрози, контроль Китаю над рідкоземельними елементами створить ризики для ланцюгів постачання автомобільної та аерокосмічної галузей США.

У самих США урядова зупинка триває вже майже два тижні. Постійні скорочення Трампа посилили підозри демократів щодо республіканців, що може продовжити час зупинки уряду. Крім того, наближається критичний термін виплати зарплат. 15 жовтня — наступний день виплати зарплати для більшості федеральних службовців, і це може стати першим випадком, коли багато держслужбовців не отримають зарплату.

США вже страждають від уповільнення економічного зростання через постійний тиск мит, і останнім часом багато економістів підвищили прогнози зростання економіки США через зростання визначеності щодо тарифної політики. Зростання політичної невизначеності та витрат, пов'язаних з тарифною політикою, знову завдасть більшої шкоди економіці США.