Двері уряду зачинені, люди виходять на вулиці — ця політична буря тихо змінює майбутнє економіки.
Жовтень у США — атмосфера політичної напруги. Федеральний уряд вже третій тиждень перебуває у стані шатдауну, а глухий кут на Капітолійському пагорбі досі не вирішено; тим часом мільйони людей виходять на вулиці з плакатами “No Kings”, протестуючи проти “монархічного правління” президента Трампа.
І за цими, на перший погляд, далекими від інвесторів політичними подіями, назріває глибока ринкова трансформація — особливо для сфери криптовалют.
01 Політичний глухий кут: криза шатдауну та вуличні протести
Уряд США вже понад півмісяця перебуває у стані шатдауну, станом на 17 жовтня Сенат Конгресу вже десятий раз голосував за тимчасовий законопроєкт про фінансування, але так і не ухвалив його. Цей глухий кут рухається до другого за тривалістю шатдауну в історії США.
Міністр фінансів Бессент попереджає, що тривалий “шатдаун” щодня завдає економіці США близько 15 мільярдів доларів збитків.
Ще серйозніше — шатдаун призводить до затримки публікації ключових економічних даних, включаючи індекс споживчих цін (CPI) та звіти про зайнятість, які уважно відстежує ринок. Голова Федеральної резервної системи Пауелл висловив занепокоєння, зазначивши: “Якщо шатдаун триватиме, вони не зможуть збирати дані, і ситуація стане ще складнішою.”
Тим часом, 18-19 жовтня у США відбулися масштабні протести “No Kings”. За словами організаторів, у всіх 50 штатах пройшло понад 2 600 демонстрацій.
У Нью-Йорку, попри участь понад 100 тисяч людей, не було зафіксовано жодного арешту, пов’язаного з протестами.
Ці демонстрації були спрямовані безпосередньо проти політики та стилю керівництва президента Трампа, сенатор Берні Сандерс на мітингу прямо заявив: “Ні, президенте Трамп, ми не хочемо, щоб ви чи будь-який інший король правили нами.”
02 Економічний вплив: від браку даних до глобального занепокоєння
Найбільш прямий удар від шатдауну — це “відключення” економічних даних. Міністерство праці вже відклало публікацію звіту про індекс споживчих цін за вересень, раніше також було відкладено дані про зайнятість. Ця “чорна діра” у даних впливає не лише на рішення всередині США, а й має ланцюгову реакцію для світової економіки.
Reuters попереджає: “Темрява американських даних огортає світ”, адже багато країн використовують дані США для оцінки тенденцій найбільшої економіки світу.
Член Комітету з монетарної політики Банку Англії Кетрін Манн зазначає, що така ситуація може послабити позиції долара або підірвати незалежність Федеральної резервної системи, “як терміти, що повільно підточують фундамент.”
S&P Global Market Intelligence оцінює, що якщо шатдаун уряду США триватиме, рівень безробіття може різко зрости з 4,3% до 4,8%.
Рада економічних радників Білого дому прогнозує, що місячний шатдаун може призвести до втрати споживчих витрат у США на 30 мільярдів доларів.
Показник даних | Запланована дата публікації | Вплив шатдауну | Очікування ринку | Вплив на ФРС |
Нефармова зайнятість за вересень | 3 жовтня | Повна затримка | +50 тисяч, безробіття 4,3% | Відсутність сигналів щодо зайнятості, можливе відтермінування зниження ставок |
CPI за вересень | 15 жовтня | Повна затримка | Core CPI р/р 2,5%-2,7% | Відхилення інфляційних даних, зростання політичної невизначеності |
Жовтневе засідання FOMC | 30 жовтня | Непрямий вплив | Утримання або зниження ставки на 25 б.п. | Висока залежність від NFP/CPI, схильність до вичікування |
Джерело: AiCoin
03 Крипторинок: короткострокова волатильність і довгострокові можливості
На тлі зростання політичної та економічної невизначеності ринок криптовалют демонструє складну динаміку. Монетарна політика ФРС стала ключовим фактором впливу на крипторинок. Останні “голубині” заяви голови ФРС Пауелла чітко сигналізують про зниження ставок — він прямо зазначив, що очікується поступове зниження федеральної ставки.
Ця зміна політики може дати крипторинку потужний імпульс. Історичні дані показують, що після зниження ставок у 2024 році Bitcoin виріс на 30% на тлі позитивних очікувань. Як типовий високоризиковий актив, Bitcoin має “ефект гойдалки” з доларовими облігаціями — у період зниження ставок прибутковість облігацій падає, а капітал схильний перетікати на крипторинок, підвищуючи вартість монет.
Втім, у короткостроковій перспективі крипторинок стикається з низкою викликів. Обсяг спотових ETF на Bitcoin вже перевищив 60 мільярдів доларів, а приплив інституційного капіталу залишається основною опорою ринку. Однак високий рівень маржинальної торгівлі серед роздрібних інвесторів спричиняє короткострокову волатильність — лише за 24 години обсяг ліквідацій у маржинальній торгівлі сягнув 275 мільйонів доларів.
04 Перспективи ринку: драйвери ліквідності та регуляторні обмеження
У майбутньому динаміка крипторинку залежатиме від балансу трьох основних факторів: темпів реалізації політики, стійкості капіталу, обмежень з боку настроїв та технічних факторів.
● Регуляторне середовище також змінюється. Додаткова поправка Mac ЄС підвищує поріг входу для малих і середніх установ, а ICC США планує запровадити правила регулювання деривативів.
● Посилення глобального регулювання сприяє переходу оцінки криптоактивів від одновимірної моделі, що базується лише на ліквідності, до багатовимірної моделі “ліквідність + політика”.
● З іншого боку, баланс ФРС вже знизився до 6,7 трильйонів доларів, що є мінімумом з квітня 2020 року, а тривале кількісне згортання може призвести до зниження ліквідності на ринку та підвищення волатильності таких основних монет, як Bitcoin та Ethereum.
05 Інвестиційна стратегія: пошук балансу в умовах невизначеності
● Зіткнувшись із політичним глухим кутом і ринковою невизначеністю, інвесторам слід дотримуватися більш обережної стратегії. Тривалість шатдауну уряду США та шляхи його вирішення стануть ключовими чинниками короткострокової динаміки ринку.
Якщо шатдаун триватиме, це призведе до ще більшої затримки економічних даних, ускладнить політику ФРС і може прискорити рішення про зниження ставок.
● Для крипторинку рівень близько 115 тисяч доларів стане наступним ключовим опором для Bitcoin. Інвесторам слід уважно стежити за змінами в портфелях компаній та обсягами припливу коштів в ETF. Історичні дані свідчать, що сила консенсусу “купити й тримати” серед інституцій визначає висоту бичачого ринку.
● На тлі посилення політичної поляризації у США рух “No Kings” може стати не разовою подією, а перерости у тривалу хвилю протестів.
● Три основні фактори — темпи реалізації політики, стійкість капіталу, обмеження з боку настроїв і технічних факторів — разом визначатимуть майбутній напрямок крипторинку.
