Bitget App
Cмартторгівля для кожного
Купити криптуРинкиТоргуватиФ'ючерсиEarnWeb3ЦентрДокладніше
Торгувати
Cпот
Купуйте та продавайте крипту
Маржа
Збільшуйте капітал й ефективність коштів
Onchain
ончейн-торгівля без зайвих зусиль
Конвертація і блокова торгівля
Конвертуйте криптовалюту в один клац — без комісій
Огляд
Launchhub
Скористайтеся перевагою на старті і почніть заробляти
Копіювати
Копіюйте угоди елітних трейдерів в один клац
Боти
Простий, швидкий і надійний торговий бот на базі ШІ
Торгувати
Фʼючерси USDT-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в USDT
Фʼючерси USDC-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в USDC
Фʼючерси Coin-M
Фʼючерси, розрахунок за якими відбувається в різни
Огляд
Посібник з фʼючерсів
Шлях фʼючерсної торгівлі від початківця до просунутого трейдера
Фʼючерсні промоакції
На вас чекають щедрі винагороди
Bitget Earn
Різноманітні продукти для примноження ваших активів
Simple Earn
Здійснюйте депозити та зняття в будь-який час, щоб отримувати гнучкий прибуток без ризику
Ончейн Earn
Отримуйте прибуток щодня, не ризикуючи основним капіталом
Структуровані продукти Earn
Надійні фінансові інновації для подолання ринкових коливань
VIP та Управління капіталом
Преміальні послуги для розумного управління капіталом
Позики
Безстрокове кредитування з високим рівнем захисту коштів
«Золота лихоманка» американських дата-центрів

«Золота лихоманка» американських дата-центрів

ForesightNewsForesightNews2025/10/21 13:22
Переглянути оригінал
-:ForesightNews

Хвиля розвитку AI підштовхує галузь дата-центрів США до капітального буму, великі гравці обіцяють інвестувати десятки мільярдів доларів, а угода з поглинанням на 4 мільярди доларів встановила новий рекорд.

Хвиля AI штовхає індустрію дата-центрів США у капітальну ейфорію: гіганти обіцяють інвестувати сотні мільярдів доларів, а рекордне поглинання на 40 мільярдів доларів встановлює новий максимум. В індустрії з’являються інноваційні моделі фінансування: зворотний лізинг, глибока участь Nvidia у фінансуванні створює циклічний грошовий потік. AI-компанії виходять за межі галузі, будуючи дата-центри потужністю в гігавати, кидаючи виклик традиційним правилам.


Автор: Dong Jing

Джерело: Wallstreetcn


Хвиля AI перетворює індустрію дата-центрів США на справжню капітальну лихоманку. Капітал і нові гравці масово вливаються, інноваційні фінансові структури з’являються одна за одною, але за фасадом процвітання ховається величезна прірва між очікуваним і реальним прибутком, вразливість циклічної залежності та брак досвіду у нових учасників, що накопичує системні ризики у цій "золотій лихоманці".


20 жовтня, за повідомленням технологічного медіа The Information, на конференції індустрії дата-центрів у Лас-Вегасі минулого тижня атмосфера була зовсім іншою, ніж рік тому. OpenAI, xAI та Meta пообіцяли інвестувати сотні мільярдів доларів протягом наступного десятиліття, а фокус обговорень змістився з "важко знайти землю та електроенергію" до "хто зможе побудувати найбільше гігаватних дата-центрів". Інвестиційна група на чолі з BlackRock та MGX здійснила рекордне поглинання оператора дата-центрів Aligned Data Centers, якому лише 12 років, за 40 мільярдів доларів.


Однак, як зазначає видання, за оптимізмом ховаються реальні виклики. Наприклад, фінансові результати AI-хмарного бізнесу Oracle за останні п’ять кварталів показують, що фактична маржа оренди чипів Nvidia на 15-20 відсоткових пунктів нижча за цільову. Інсайдери галузі приватно висловлюють обережність, остерігаючись "надто циклічного грошового потоку" чи "надмірної залежності від однієї компанії" у структурі угод.


Інноваційні фінансові структури стають новою нормою


Щоб підтримати астрономічні інвестиції, галузь винаходить різноманітні креативні способи фінансування.


Зворотний лізинг (Leaseback) став новим фаворитом: xAI купує чипи Nvidia у свого основного інвестора Valor Equity Partners, а потім орендує їх назад для використання. OpenAI також веде переговори з Nvidia щодо подібної структури — самостійно розробляти та керувати дата-центрами, але знижувати витрати через зворотний лізинг, уникаючи переплат Oracle та Microsoft.


 Як зазначає видання, суть цих угод — механізм розподілу ризиків, який розмиває межі між клієнтами, постачальниками та фінансистами, забезпечуючи постійний приплив капіталу у будівництво дата-центрів. Поглинання Aligned Data Centers стало своєрідним стимулятором, що надихає більше операторів шукати покупців.


Водночас Nvidia не лише постачальник чипів, а й глибоко залучена у фінансування — надає фінансування клієнтам чипів і проектам дата-центрів, а кошти зрештою повертаються у вигляді закупівлі чипів.


Інсайдери галузі стурбовані, чи не спотворює такий циклічний грошовий потік реальний попит, і чи не створює роль Nvidia як "арбітра та гравця" ринкову бульбашку. Однак нещодавня обіцянка OpenAI використовувати чипи AMD та спільно розроблені з Broadcom чипи свідчить про намір зламати монополію Nvidia.


AI-компанії кидають виклик галузевим правилам


У цій "золотій лихоманці" дата-центрів найбільше вражає зміна ролей.


Як повідомляється, Poolside, яка спочатку була AI-стартапом з програмування, тепер заявляє, що будує дата-центр потужністю 2 гігавати, плануючи частково здавати його в оренду AI-хмарному провайдеру CoreWeave, і стверджує, що вже вирішила найгостріші галузеві вузькі місця. Такі стартапи, як Fermi, одразу беруться за багатигігаватні проекти, роблячи ставку на те, що зможуть перевершити Google, Microsoft та інших хмарних гігантів у швидкості та продуктивності.


Ці нові гравці, які не мають традиційного досвіду у розвитку дата-центрів, кидають виклик усталеним галузевим правилам. Традиційні розробники дата-центрів дедалі більше сумніваються у можливостях новачків. Керівники Microsoft раніше заявляли OpenAI, що не вірять у здатність Oracle виконати обіцяну гігаватну потужність.


Декілька інсайдерів галузі були найняті новими гравцями для "вирішення нагальних операційних викликів". Багато хто прогнозує швидку "чистку ринку": надто агресивні проекти зруйнуються через затримки, дефіцит електроенергії або нереалістичні графіки.


Однак реальність прибутків випробовує бізнес-моделі


Втім, за оптимізмом ховаються реальні виклики. На щорічній хмарній конференції Oracle озвучила оптимістичні прогнози щодо доходів і маржі, але фактичні фінансові дані за останні п’ять кварталів виявили сувору правду — поточна маржа оренди чипів Nvidia на 15-20 відсоткових пунктів нижча за цільову.


AI-хмарні провайдери змагаються з часом: вони змушені заздалегідь купувати дорогі чипи Nvidia, але клієнти починають платити лише після завершення проекту та досягнення необхідної продуктивності. Постачання електроенергії, затримки обладнання та інші неконтрольовані фактори можуть у будь-який момент зірвати плани.


Коли ролі постачальника, клієнта та фінансиста перетинаються, системні ризики накопичуються.


Лідери галузі приватно остерігаються вразливості такої циклічної залежності. Коли Microsoft вирішила перекласти частину серверних потреб OpenAI на Oracle, найрозумніші гравці ринку вже діють: або вони не вірять у довгостроковий попит, або не бажають брати на себе надмірний ризик.


Аналітики зазначають: у цій "золотій лихоманці" Nvidia впевнено займає позицію "продавця лопат", традиційні хмарні гіганти мають технологічний досвід і здатність до управління ризиками, а нові гравці стикаються з найбільшою невизначеністю. Лише ті, хто має справжні технологічні можливості, достатній запас капіталу та досвід управління ризиками, зможуть залишитися на плаву, коли хвиля спаде.

0

Відмова від відповідальності: зміст цієї статті відображає виключно думку автора і не представляє платформу в будь-якій якості. Ця стаття не повинна бути орієнтиром під час прийняття інвестиційних рішень.

PoolX: Заробляйте за стейкінг
До понад 10% APR. Що більше монет у стейкінгу, то більший ваш заробіток.
Надіслати токени у стейкінг!

Вас також може зацікавити

Принесіть Етос корпоративним Etherians

Відкрите програмне співтовариство не може покладатися лише на "розвиток, керований ентузіазмом".

BlockBeats2025/10/21 19:53
Принесіть Етос корпоративним Etherians

Ключова ринкова інформація за 21 жовтня: скільки ви пропустили?

1. Коштів на ланцюгу: сьогодні 40.5 мільйонів доларів надійшло до Arbitrum; 69.0 мільйонів доларів виведено з Ethereum 2. Найбільші зміни: $PAPARAZZI, $BAS 3. Головні новини: Polymarket запустив криптовалютне прогнозування "вгадати зростання чи падіння за 15 хвилин"

BlockBeats2025/10/21 19:42
Ключова ринкова інформація за 21 жовтня: скільки ви пропустили?

Limitless завершила посівний раунд фінансування на 10 мільйонів доларів, випуск токена LMTS незабаром

Limitless Exchange — це платформа прогнозного ринку на основі Base chain, яка прагне зробити торгівлю криптовалютами та акціями простішою та ефективнішою.

BlockBeats2025/10/21 19:41
Limitless завершила посівний раунд фінансування на 10 мільйонів доларів, випуск токена LMTS незабаром