S&P присвоює Strategy рейтинг "сміттєвих" облігацій B-мінус, тоді як аналітики прогнозують подвоєння акцій MSTR

S&P Global Ratings присвоїло Strategy Inc. — компанії з управління bitcoin-резервами, яка раніше була відома як MicroStrategy — кредитний рейтинг емітента B-мінус зі стабільним прогнозом, що чітко відносить її до категорії "сміттєвих" облігацій.

Агентство зазначило, що баланс компанії Strategy переважно пов'язаний із bitcoin, а низька ліквідність у доларах США та негативний скоригований на ризик капітал переважають над сильним доступом до ринків капіталу та обачливим управлінням боргом.

"Компанія наразі здатна обслуговувати борг, але вразлива до шоків," — написав у X Matthew Sigel, керівник досліджень цифрових активів у VanEck, реагуючи на рейтинг.

S&P зазначило, що структура компанії створює внутрішній валютний дисбаланс, оскільки більшість активів зберігається у bitcoin, тоді як боргові та дивідендні зобов'язання номіновані в доларах США.

Рейтинг співпадає з рейтингом емітента стейблкоїнів Sky Protocol (раніше MakerDAO), якому S&P також присвоїло B-мінус у серпні, відносячи обидві компанії до високоризикових емітентів, пов'язаних із крипто, які піддаються ризикам ліквідності та волатильності ринку.

Незважаючи на спекулятивний статус, TD Cowen підтвердив свій рейтинг "Buy" і цільову ціну $620 для MSTR, що передбачає приблизно 114% зростання від закриття в п'ятницю. Аналітики Lance Vitanza та Jonnathan Navarrete зазначили, що Strategy продовжує "перетворювати ринковий попит на волатильність і прибутковість у bitcoin", підкреслюючи, що кількість bitcoin на одну розведену акцію зростає, оскільки емісія сповільнюється.

TD Cowen очікує, що компанія володітиме майже 900,000 BTC до 2027 року, що становитиме понад 4% від загальної пропозиції, і зазначає, що інтеграція bitcoin у мейнстрім — від програм забезпечення великих банків до більш сприятливого тону Федеральної резервної системи — залишається потужним драйвером зростання.

Раніше в понеділок Strategy повідомила про купівлю 390 BTC на суму $43.4 мільйона, профінансовану за рахунок поточних продажів своїх безстрокових привілейованих акцій на відкритому ринку, збільшивши загальні резерви до 640,808 BTC вартістю близько $74 мільярдів. Компанія залишається найбільшим публічним власником bitcoin, випереджаючи Marathon, Twenty One Capital та Metaplanet.

Акції Strategy торгувалися біля позначки $298, піднявшись на 3% за день, згідно з ціновою сторінкою The Block.