МВФ попереджає, що токенізовані ринки підсилюють флеш-кризи, створюючи ризик системних шоків

Швидкий огляд: 

• IMF випустив відео про токенізовані ринки, відзначаючи підвищення ефективності, але попереджаючи про посилення флеш-кріз через миттєві угоди та каскади смарт-контрактів. 
• Фрагментація між платформами загрожує ліквідності, що спонукає до очікуваного державного нагляду, подібного до попередніх монетарних змін. 
• Фонд BUIDL від BlackRock лідирує у зростанні токенізованих казначейських облігацій на тлі зростаючої уваги регуляторів.​

Міжнародний валютний фонд (IMF) опублікував роз’яснювальне відео на своєму акаунті X, підкреслюючи потенціал токенізованих ринків для прискорення торгівлі активами, водночас вказуючи на серйозні ризики, такі як посилені флеш-крізи. 

Токенізація усуває необхідність посередників шляхом автоматизації клірингу та розрахунків безпосередньо у коді, що, як показали перші пілотні проєкти, може знизити витрати та забезпечити майже миттєве виконання. Хоча це відкриває шлях до дешевших, програмованих фінансових послуг, це також може посилити волатильність, оскільки автоматизовані угоди виконуються негайно, без буферів між ними.

Токенізація може зробити фінансові ринки швидшими та дешевшими, але ефективність нових технологій часто супроводжується новими ризиками. Дивіться наше останнє відео, щоб дізнатися більше. pic.twitter.com/hBsQxlhHFh

— IMF (@IMFNews) 28 листопада 2025

Переваги токенізованих ринків стикаються з ризиками волатильності

Дослідники зазначають, що токенізовані системи дозволяють майже миттєві розрахунки та ефективніше використання застави, змінюючи спосіб цілодобової торгівлі активами. Але IMF попереджає, що ці переваги супроводжуються знайомими ризиками: попередні епізоди автоматизованої торгівлі показали, наскільки швидко можуть розгортатися флеш-крізи, а багаторівневі смарт-контракти можуть зробити ці шоки ще гострішими, запускаючи ланцюгові реакції під час стресу. Крім того, якщо платформи залишаться фрагментованими та не будуть взаємодіяти, ліквідність може застрягти в ізольованих сегментах, що підриває ширше бачення єдиних, постійно доступних ринків.

У відео згадуються історичні прецеденти, такі як система Бреттон-Вудс 1944 року, коли уряди прив’язали валюти до долара США та золота, але вона розпалася на фіатні та плаваючі курси до 1970-х років. 

Такі втручання формували глобальні фінанси десятиліттями, що свідчить про те, що регулятори можуть незабаром взяти токенізовані активи під суворіший нагляд. Фонд BUIDL від BlackRock став найбільшим токенізованим казначейським продуктом, випередивши конкурентів, таких як фонд Franklin Templeton, до 2025 року.​

Уряди розглядають активну роль у токенізації

Це публічне відео сигналізує про перехід токенізації з нішевої теми до основного напрямку політики для IMF, який вже певний час стежить за розвитком цифрових грошей. Історично склалося так, що уряди не залишаються осторонь, коли гроші еволюціонують; вони втручаються для регулювання. Оскільки токенізовані ринки досягають багатомільярдних розмірів, платформам доведеться безпосередньо вирішувати ці ризики, щоб уникнути жорстких втручань, які можуть змінити всю екосистему.

Керуйте своїм крипто-портфелем за допомогою MARKETS PRO, аналітичного пакету інструментів від DeFi Planet.”