"Katta orqaga tortilish" endigina boshlanmoqda, deb o‘ylaysizmi?

Original Article Title: " 'Katta Chekinish' Endigina Boshlanmoqda?"

Original Article Author: Bootly, via BitpushNews

Bitcoin yana bir bor yilning eng kuchli chekinishini boshdan kechirdi, bir kunda taxminan $90,000 dan $83,600 atrofida tushib ketdi. Narxning keskin pasayishi bilan birga, $500 milliondan ortiq long pozitsiyalar likvidatsiya qilindi va bozorning qo‘rquv indeksi yana “ekstremal qo‘rquv” darajasiga yaqinlashdi.

Go‘yoki to‘satdan yuz bergan bu qulash aslida yanada chuqurroq strukturaviy o‘zgarishni yashiradi. Makro likvidlik o‘zgarib bormoqda, derivativlar bo‘yicha leveraj to‘planmoqda va texnik tahlil o‘rtacha muddatli buzilishni ko‘rsatmoqda, bu uch kuch deyarli bir vaqtda Bitcoin narxini bosmoqda.

Avvalgi o‘sish butun bozorning “foiz stavkasini pasaytirish sikli” bo‘yicha kutganlarini oldindan narxda aks ettirgandek edi; endi esa bozor qayta narxlanmoqda — haqiqiy likvidlik Bitcoin uchun qanday narx to‘lashga tayyorligini qayta baholamoqda.

Bitcoin O‘sishining “Haddan Tashqari Kengaygan Ta’siri” Ko‘rina Boshladi

Agar siz Bitcoinning bu yilgi tendensiyasini uzoqroq vaqt oralig‘ida kuzatsangiz, aniq bir hodisani ko‘rasiz: spot ETF tasdiqlangandan beri, tez o‘sish avvalgi har qanday o‘sishdan tezroq va ko‘lam jihatidan kattaroq bo‘ldi.

Bu “haddan tashqari tik” bozor harakati makroiqtisodda kutilmalar haddan tashqari oshib ketishi deb ataladi: bozor barcha kelajakdagi yumshatish, o‘sish yoki kapital oqimini oldindan narxda aks ettiradi va haqiqiy sharoitlar darhol yuzaga chiqmasa, narxlar erkin qulashga moyil bo‘ladi.

$125,000 dan ortiq yuqori nuqtadan $80,000 atrofidagi chekinish oddiy texnik tuzatish emas, balki bu yilgi haddan tashqari optimizmga qarshi reaksiya sifatida ko‘rilmoqda.

Bu reaksiya birinchi signali ETF dunyosidan keladi.

Noyabr oyida Bitcoin spot ETFlarida $3.5 billiongacha sof chiqim kuzatildi, bu fevraldan beri eng yomon oy bo‘ldi. ETFlar an’anaviy fondlar uchun asosiy taqsimot vositasi bo‘lib, ularning kirim-chiqimlari ko‘pincha “aqlli pul” pozitsiyasini ifodalaydi. Ketma-ket chiqimlar hozirda tashqi yangi kapital oqimi tezligi sekinlashganini ko‘rsatmoqda.

Xuddi shu paytda, Kaiko ma’lumotlari ham Bitcoinning order book “bozor chuqurligi” (katta savdolar narxda qanday tebranishlarga olib kelishini o‘lchovchi ko‘rsatkich) o‘tgan hafta oxirida $568.7 million atrofida bo‘lganini, oktyabr boshidagi $766.4 million cho‘qqisidan past bo‘lganini va o‘tgan oyda deyarli 30% ga tushganini ko‘rsatmoqda. Har qanday katta savdo narxda yanada katta tebranishlarni keltirib chiqaradi — va leveraj savdo yuqori bo‘lsa, bu yashirin xavf nuqtasiga aylanadi.

Foiz Stavkasini Pasaytirish Kutilmasi Qanchalik Kuchli Bo‘lsa, Bozor Shunchalik Asabiylashadi

Bitcoin narxining har bir muhim tebranishini makro fon doirasida e’tiborsiz qoldirib bo‘lmaydi.

Birinchi qarashda, bozor Federal Reserve dekabr oyida foiz stavkasini pasaytirish ehtimolini deyarli 90% ga baholagan, bu esa riskli aktivlar uchun ijobiy signal bo‘lishi kerak edi. Biroq, aslida, hozirgi “foiz stavkasini pasaytirish kutilmasi” avvalgidan farq qiladi — bu ko‘proq bozor markaziy bankni yumshoq signal berishga majburlayotgandek.

Muammo shundaki, stavkani pasaytirishning o‘zi darhol yangi likvidlik keltira olmaydi.

Inflyatsiya hali 2% maqsadiga qaytmagan bir paytda, Federal Reserve uchun haqiqiy yumshatish imkoniyati juda cheklangan. Shuning uchun, bozor shubhalana boshladi: Kelajakda riskli aktivlarni yana yuqoriga ko‘tarish uchun yetarli yangi pul bo‘ladimi? Bu shubha odatda iqtisodiy ma’lumotlarda ko‘rinmaydi, lekin ko‘pincha birinchi bo‘lib yuqori volatillikka ega aktivlarda namoyon bo‘ladi.

Yana bir sezgir trigger Yaponiyadan keladi.

Bu hafta, Bank of Japan rasmiylari kamdan-kam hollarda foiz stavkasini oshirishni ko‘rib chiqishlari mumkinligini aytdi, bu esa tezda global miqyosda “yen carry trade”ning orqaga qaytishi mumkinligi haqida xavotirlarni kuchaytirdi — agar investorlar endi yen sotib olishga majbur bo‘lsa, AQSH aksiyalari yoki kripto aktivlarini sotib olish uchun yen qarz olishni davom ettira olmasalar, global risk bozori “passiv deleveraj” davriga kirishi mumkin.

Makro bezovtaliklar ostida bozor kayfiyati ancha nozik bo‘ladi va oldingi riskli aktiv sifatida Bitcoin birinchi bo‘lib zarba oladi.

Qiziqarli o‘zgarishni eslang: pasayishdan bir necha kun oldin, Myriad prediction market’dagi ko‘pchilik treyderlar Bitcoin “birinchi bo‘lib $100,000 ga yetadi” deb ishonardi; lekin pasayishdan so‘ng, bu kutish darhol o‘zgardi va hozir deyarli yarmi “birinchi bo‘lib $69,000 ga qaytadi” deb garov tikmoqda.

Kayfiyatdagi bu keskin o‘zgarish kripto bozorining eng tipik xususiyatidir:

O‘sish davrida bozor har qanday ijobiy yangilikka ishonishga tayyor; lekin tez pasayish yuz bersa, bozor darhol eng pessimistik ssenariyni qabul qiladi.

Texnik Tahlil O‘rtacha Muddatli “Ayig‘” Hududiga Kirdi

Agar savdo texnik indikatorlari nuqtai nazaridan qarasak, Bitcoinning texnik tuzilmasi sezilarli o‘zgarishga uchradi, deydi tahlilchi Jose Antonio Lanz:

· 50 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha ko‘rsatkich 200 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha ko‘rsatkichdan pastga o‘tdi, bu esa tipik “o‘lim kresti”ni hosil qildi va bu o‘rtacha muddatli trendning o‘zgarishiga aniq signal;

· ADX (trend kuchi indikatori) 40 ga ko‘tarildi, bu esa bozor aniq yo‘nalishli va tez trendga kirayotganini bildiradi;

· Squeeze Momentum indikatori va boshqa momentum indikatorlari hali ham “ayig‘” impulsining tugamaganini ko‘rsatmoqda;

· Hozirgi $83,000 atrofidagi narx darajasi so‘nggi bir necha oy ichidagi asosiy burilish nuqtasi hisoblanadi. Agar bu daraja buzilsa, keyingi asosiy qo‘llab-quvvatlash darajasi $70,000 atrofida bo‘ladi.

Bozor hali ham tubni izlashda davom etar ekan, an’anaviy moliya dunyosidan diqqatga sazovor yangilik paydo bo‘ldi: Vanguard, uzoq vaqtdan beri kriptovalyutani “spekulyativ aktiv” deb bilgan yirik aktivlarni boshqaruvchi kompaniya, to‘satdan mijozlariga kripto ETFlar bilan savdo qilishga ruxsat berishini e’lon qildi.

Bu o‘zgarish kripto bozori oktyabrdan beri bir trillion dollardan ortiq bozor kapitalizatsiyasini yo‘qotgan bir paytda yuz bermoqda. Bu harakatning signal effekti murakkab. Trend o‘zgarishida, bitta institutning kirishi kayfiyatni o‘zgartirishga yetarlimi — bu hali noma’lum.

Chunki hozirgi bozor oddiy tuzatish emas, balki ko‘proq trend o‘zgarishi bosqichida ko‘rinmoqda. Pastga yo‘naltirilgan trendlar odatda hissiy pasayishlardan ko‘ra uzoqroq davom etadi va qisqa muddatli ijobiy yangiliklar bilan osonlikcha o‘zgarmaydi.

Oddiy investor uchun bunday muhitda eng muhim narsa “qanchalik pastga tushishini” taxmin qilish emas, balki bozor nima uchun shu nuqtaga yetganini, kelajakda volatillik qancha davom etishini va o‘zi bunday tebranishlarga dosh bera oladimi-yo‘qligini tushunishdir.

Xavfni qayta narxlash bosqichi aynan noto‘g‘ri sotuvlar va haddan tashqari sotuvlar eng ko‘p yuz beradigan davrdir; lekin ayni paytda xayolparast pozitsiyalarni ham bozorga chiqarib yuboradi.

Bitcoin ayni paytda ana shunday jarayondan o‘tmoqda.