Liệu Bitcoin có thể giữ vững mức giá khi 1.8 tỷ đô la lợi nhuận thực tế đổ vào thị trường?

Bitcoin đang cho thấy dấu hiệu mệt mỏi mà thường xuất hiện trước những biến động lớn hơn về hướng đi.

Vào ngày 15 tháng 10, các nhà giao dịch đã chốt lời 1.8 tỷ USD, là một trong những ngày rút tiền mặt lớn nhất kể từ đầu mùa hè.

Thêm 430 triệu USD thua lỗ thực tế đã xuất hiện trên thị trường cùng ngày, xác nhận cảm giác của mọi người kể từ vụ sụp đổ cuối tuần: động lực đang bị suy yếu, và phần lớn dòng tiền đang rời khỏi thị trường.

Biểu đồ cho thấy lợi nhuận (màu xanh) và thua lỗ (màu đỏ) thực tế của Bitcoin từ ngày 6 tháng 8 đến ngày 16 tháng 10 năm 2025 (Nguồn: )

Tính đến thời điểm đăng bài, Bitcoin đang ở dưới mức 110,000 USD, giảm hơn 10% kể từ đầu tháng 10. Phần lớn khoản lỗ này không phải là sự giảm dần đều, mà là sự thoái lui nhanh chóng của những người nắm giữ đã mua vào đầu năm 2025 và giữ cho đến nay.

Những người nắm giữ dài hạn (tức là các đồng coin đã giữ hơn ba tháng) chịu trách nhiệm cho phần lớn hoạt động bán ra, chốt lời gấp sáu lần so với những người nắm giữ ngắn hạn.

Vì những người nắm giữ dài hạn vẫn còn lãi lớn ngay cả trong đợt sụt giảm tuần trước, chúng ta có thể cho rằng họ không hoảng loạn. Họ đang giảm rủi ro, chốt lời khi thị trường yếu thay vì chờ đợi một đợt phục hồi.

Biểu đồ cho thấy lợi nhuận thực tế của Bitcoin theo từng nhóm từ ngày 6 tháng 8 đến ngày 16 tháng 10 năm 2025 (Nguồn: )

Một mức độ chốt lời nhất định là điều bình thường sau một giai đoạn tích lũy. Bạn có thể giải thích một vài ngày chốt lời hàng tỷ đô la là sự luân chuyển lành mạnh. Nhưng khi dòng tiền này trở nên liên tục, như chúng ta đã thấy kể từ đầu tháng, nó không còn giống như sự phân phối mà bắt đầu giống như sự kiệt sức.

Phía thua lỗ thực tế cũng đang tăng lên. Mặc dù các khoản lỗ vẫn ở mức “có thể kiểm soát”, nhưng chúng đã tăng cùng với lợi nhuận. Nếu thua lỗ thực tế tiếp tục tăng cùng với lợi nhuận, điều đó có thể cho thấy việc giảm rủi ro đang lan rộng từ những người nắm giữ ngắn hạn sang phần còn lại của thị trường.

Điều này có thể trở nên rất lây lan, vì một nửa số người nắm giữ ngắn hạn Bitcoin hiện đang thua lỗ. Dữ liệu từ Checkonchain cho thấy các khoản lỗ chưa thực hiện hiện chiếm khoảng 2% vốn hóa thị trường, con số nhỏ nhưng đang tăng nhanh.

Một đợt giảm xuống dưới 100,000 USD có thể dễ dàng đẩy con số đó lên 5%, đủ để biến sự khó chịu hiện tại thành nỗi sợ hãi thực sự.

Trong lịch sử, chỉ những giai đoạn gấu thực sự mới chứng kiến hơn 30% nguồn cung bị thua lỗ, và chúng ta đang ở rất gần ngưỡng đó.

Nếu người mua có thể bảo vệ mức 100,000 USD, Bitcoin có thể thiết lập lại giá vốn ngắn hạn và khôi phục động lực tăng giá.

Dưới mức 100,000 USD, giá vốn của làn sóng người mua mới sẽ sụp đổ, và toàn bộ nguồn cung ngắn hạn sẽ chuyển sang thua lỗ. Điều này không nhất thiết đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ nhưng có thể kéo dài đợt điều chỉnh xuống tận 80,000 USD, tương đương mức giảm khoảng 35% so với ATH.

Hiện tại, Bitcoin vẫn khá ổn định, xét về áp lực bán ra lớn như vậy. Nhưng thông điệp trên chuỗi là không thể nhầm lẫn: niềm tin đang mỏng dần.

Phe bò vẫn đang phòng thủ, nhưng mỗi cây nến giảm lại khiến việc phân biệt họ đang mua đáy hay bắt dao rơi trở nên khó khăn hơn.

Bài viết Can Bitcoin hold the line as $1.8B in realized profits hits the market? xuất hiện đầu tiên trên CryptoSlate.