Triển vọng thị trường Bitcoin: Tích lũy vào tháng 10 năm 2025 gợi ý đáy lịch sử

Giá Bitcoin (BTC) đã giảm xuống dưới 105.000 USD vào thứ Sáu, gợi nhớ lại những giai đoạn đầu hàng trước đây, khi các nhà giao dịch chán nản đánh dấu sự khởi đầu của những đợt đảo chiều lớn.

Dù tâm lý bi quan đang chiếm lĩnh các tiêu đề, một số nhà phân tích kỳ cựu cho rằng sự ảm đạm của tháng 10 có thể đang tạo tiền đề cho một đợt phục hồi lịch sử khác.

Sự suy giảm trong tháng 10 thúc đẩy tích lũy—Vang vọng các chu kỳ trước

Một số nhà giao dịch đang so sánh thị trường hiện tại với cuối năm 2020, khi Bitcoin giao dịch quanh mức 12.000 USD, thấp hơn nhiều so với mức đỉnh lịch sử trước đó, trước khi tăng vọt 170% chỉ trong một quý.

“Cảm giác như thị trường đã chết. Mọi người đều chuyển sang cổ phiếu, SPACs, GME. Crypto dường như vô vọng... và rồi một đợt vượt trội chưa từng có đã diễn ra. Không gì trong biến động giá này có thể thao túng tâm lý tôi,” một nhà đầu tư chia sẻ.

Dữ liệu on-chain củng cố cho quan điểm đó. Glassnode báo cáo sự tích lũy ròng mạnh mẽ trong nhóm nhà đầu tư nhỏ lẻ Bitcoin (1–1.000 BTC) kể từ đầu tháng 10, ngay cả khi giá giảm từ 118.000 USD xuống 108.000 USD.

Chỉ số Trend Accumulation Score của nền tảng này cho thấy niềm tin được làm mới từ các ví nhỏ lẻ và trung bình, trong khi các nhà đầu tư lớn đã tạm dừng phân phối.

Các holder $BTC nhỏ đang gia tăng tích lũy. Sự tích lũy mạnh mẽ đang diễn ra trong các nhóm nhỏ đến trung bình (1–1000 BTC), trong khi các holder lớn đã giảm tốc độ phân phối, cho thấy niềm tin được làm mới bất chấp đợt shakeout gần đây.

— glassnode (@glassnode)

Trong khi đó, Stockmoney Lizards lưu ý rằng chỉ số MVRV Z-Score của Bitcoin, một chỉ số so sánh giá trị thị trường với giá trị thực tế, hiện ở mức gần 2,15, một vùng thường liên quan đến tích lũy thay vì hưng phấn.

“Mô hình rất rõ ràng... Dưới 2 là thành phố đau đớn cho holder—smart money tích lũy. Chúng ta còn xa mới bị quá nhiệt, còn nhiều dư địa phía trước,” họ viết.

Bitcoin MVRV Z Score. Source: Stockmoney Lizards on X

Nhà phân tích Axel Adler xác định vùng hỗ trợ chính của Bitcoin là 106.000–107.000 USD, cảnh báo rằng nếu mất vùng này có thể kích hoạt việc kiểm tra lại mốc 100.000 USD, nơi nằm đường trung bình động hàng năm.

Miễn là nền tảng này còn giữ được, “cấu trúc thị trường vẫn còn xu hướng tăng,” Adler nói

Vùng hỗ trợ chính hiện tập trung trong khoảng 106K–107K USD (STH 1M-3M Realized Price – SMA 200D). Mất vùng này sẽ dẫn đến kiểm tra mốc 100K, nơi đường trung bình động hàng năm (SMA 365D) đi qua. Miễn là nền tảng này còn giữ được, cấu trúc thị trường vẫn còn xu hướng tăng.

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr)

Chuyển dịch dài hạn và sự cạn kiệt theo chu kỳ

Tuy nhiên, các chuyên gia vĩ mô như CredibleCrypto cảnh báo không nên bỏ qua bức tranh lớn hơn. Anh chỉ ra rằng toàn bộ lịch sử 16 năm của Bitcoin đã trùng với chu kỳ tăng giá 16 năm của thị trường chứng khoán, cả hai đều có thể đang gần đến giai đoạn cạn kiệt.

“Crypto sẽ bước vào thị trường gấu dài hạn đầu tiên cùng lúc với khi cổ phiếu truyền thống cũng có thể đối mặt với điều đó,” họ dự đoán “sự tàn phá trên diện rộng.”

Kịch bản này hoàn toàn trái ngược với quan điểm của nhà phân tích Miles Deutscher, người cho rằng câu chuyện “vàng kỹ thuật số” của Bitcoin cuối cùng sẽ giúp nó tách rời khỏi các tài sản rủi ro.

Trong ngắn hạn, $BTC đang hành xử như một tài sản rủi ro (điều này đúng trong suốt năm nay). Xu hướng này đúng cho đến khi bị chứng minh ngược lại. Nhưng, tôi tin rằng về lâu dài, câu chuyện "vàng kỹ thuật số" sẽ trở thành sự thật. Và khi điều này xảy ra, trần giá sẽ còn cao hơn nhiều..

— Miles Deutscher (@milesdeutscher)

Dự báo AI, lý thuyết chu kỳ và tâm lý thị trường

Nhà dự báo định lượng Timothy Peterson bổ sung sắc thái cho cuộc tranh luận. Mô hình AI của ông vẫn cho Bitcoin 75% cơ hội kết thúc tháng 10 trên 114.000 USD, lập luận rằng “ngay cả kịch bản xấu cũng có upside 50% từ đây.”

Dự báo AI cập nhật cho Bitcoin, dựa trên hàng trăm mô phỏng và giá trị seed lịch sử. Vẫn còn 75% khả năng tháng 10 là tháng tích cực (> 114.000 USD) cho Bitcoin.

— Timothy Peterson (@nsquaredvalue)

Đáng chú ý, chỉ còn khoảng hai tuần nữa là hết tháng 10, Bitcoin đang giao dịch ở mức 105.232 USD, giảm hơn 4% trong 24 giờ qua.

Bitcoin (BTC) Price Performance. Source: BeInCrypto

Các nhà phân tích chu kỳ cũng lạc quan như vậy. Trader Cyclop tính toán rằng các thị trường tăng giá trước của Bitcoin đều kéo dài khoảng 1.064 ngày, đặt chu kỳ hiện tại trong vòng 90 ngày kể từ đỉnh tiềm năng vào tháng 11 hoặc tháng 12 năm 2025.

“Chúng ta đang bước vào giai đoạn nguy hiểm nhưng cũng đầy phần thưởng nhất của thị trường tăng giá,” anh cảnh báo. “Người thắng trung bình người thắng—người thua trung bình người thua.”

Trong khi đó, JDK Analysis bác bỏ những màn ăn mừng sớm của phe gấu là quá vội vàng, nhắc nhở người theo dõi rằng mọi chu kỳ tăng giá trước đây đều kéo dài hơn theo thời gian.

Tâm lý đang thấp. Những con gấu bất ổn về cảm xúc đã bắt đầu ăn mừng chiến thắng. Vậy biến động giảm & chu kỳ ngắn hơn? Khi mà mọi chu kỳ tăng giá trước, dù nhìn theo cách nào, đều kéo dài hơn? Không! Đỉnh vẫn CHƯA tới đâu. (Đau ngắn hạn có thể chưa kết thúc) (NFA)

— JDK Analysis 🇪🇺 (@The_JDK99)

Phân tích kỹ thuật siết chặt khi phe bò phòng thủ

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin hiện đang bám vào đường EMA 200 ngày, mà nhà đầu tư Lark Davis gọi là ranh giới giữa bò và gấu. Nếu không giữ được, giá có thể hướng về mốc hỗ trợ 100.000 USD, nhưng nếu bật lên từ đây có thể xác nhận luận điểm tích lũy.

“Bitcoin đang bám vào EMA 200 ngày. Đây là ranh giới bò-gấu. Phe bò cần tập trung và bảo vệ đường này. Nếu thất bại, chúng ta có thể kiểm tra 100k như một vùng hỗ trợ,” Davis viết.

Với dữ liệu on-chain cho thấy sức mạnh tiềm ẩn bên dưới và các nhà giao dịch chia rẽ giữa tuyệt vọng và quyết tâm, sự trầm lắng của Bitcoin trong tháng 10 đang trở thành một điểm bùng phát quan trọng.

Tuy nhiên, chính niềm tin từ những người mua nhỏ nhất trên thị trường có thể quyết định liệu đây là khoảng lặng trước khi sụp đổ, hay là sự yên tĩnh trước một đợt tăng giá parabol khác.