Tại Exchange Square ở Central, Hong Kong, các nhà quản lý quỹ di chuyển nhanh chóng, việc phê duyệt ETF spot Solana đầu tiên tại châu Á đã giúp trung tâm tài chính quốc tế này một lần nữa dẫn đầu trong lĩnh vực tài sản số.
Ủy ban Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai Hong Kong (SFC) gần đây đã chính thức phê duyệt ETF spot Solana đầu tiên tại châu Á, do China Asset Management (Hong Kong) quản lý. Quỹ này dự kiến sẽ được niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hong Kong vào ngày 27 tháng 10 năm 2025, với ba loại tiền tệ giao dịch: HKD, RMB và USD.
Đây là một bước tiến quan trọng nữa của Hong Kong trong lĩnh vực đổi mới tài chính tài sản số, sau khi đã phê duyệt ETF spot Bitcoin và Ethereum trong năm nay. Động thái này tiếp tục củng cố vị thế của Hong Kong như một trung tâm tài chính tài sản số của châu Á, đồng thời thể hiện sự linh hoạt của khung pháp lý trong việc đa dạng hóa sản phẩm.
I. Chi tiết cốt lõi của sản phẩm: Cấu trúc phí và cơ chế giao dịch
Theo thông tin từ trang web chính thức của China Asset Management (Hong Kong), “ChinaAMC Solana ETF” được phê duyệt lần này sẽ nắm giữ trực tiếp token SOL và theo dõi thụ động hiệu suất của chỉ số CME CF Solana-USD (giá đóng cửa phiên giao dịch châu Á - Thái Bình Dương).
Quỹ cung cấp cho nhà đầu tư ba lựa chọn đầu tư theo các loại tiền tệ khác nhau. Quỹ này khẳng định không tham gia staking, giao dịch đòn bẩy hoặc phái sinh, tất cả giao dịch đều được thực hiện thông qua các nền tảng giao dịch tài sản số được SFC Hong Kong cấp phép (như sàn OSL).
Các yếu tố cốt lõi của ChinaAMC Solana ETF
Yếu tố | Sắp xếp cụ thể |
Phí quản lý quỹ | 0,99% mỗi năm |
Phí đăng ký tối đa | 5% |
Phí mua lại tối đa | 3% |
Tiền tệ giao dịch | HKD, RMB, USD |
Số tiền đầu tư tối thiểu | Tương đương 100 HKD/RMB, hoặc 10 USD |
Chính sách phân phối | Không chia cổ tức |
Sắp xếp lưu ký | BOCI-Prudential Trustee Limited là lưu ký chính, OSL Digital Securities Limited là lưu ký phụ cho tài sản số |
II. Bức tranh pháp lý toàn cầu: Sự khác biệt chính sách giữa Hong Kong và Hoa Kỳ
Việc Hong Kong phê duyệt ETF spot Solana lần này đã giúp họ dẫn đầu toàn cầu về đổi mới quản lý tài sản số, tạo nên sự tương phản rõ rệt với Hoa Kỳ.
● SEC Hoa Kỳ luôn giữ thái độ thận trọng hơn đối với ETF tiền mã hóa, với các lo ngại chính bao gồm biến động thị trường, khung pháp lý chưa hoàn thiện cũng như vấn đề lưu trữ và bảo quản tài sản.
SEC đặc biệt nhấn mạnh yêu cầu về minh bạch của quỹ, vấn đề định giá và xác định giá, quản lý thanh khoản cũng như yêu cầu về lưu trữ và bảo quản.
Mặc dù SEC Hoa Kỳ đã cải cách quy trình phê duyệt ETF tiền mã hóa vào tháng 9 năm 2025, rút ngắn thời gian phê duyệt từ 240 ngày xuống còn 75 ngày, nhưng đối với các ETF của Solana và các loại tiền mã hóa không phải Bitcoin, họ vẫn giữ thái độ thận trọng.
So sánh thái độ quản lý giữa Hong Kong và Hoa Kỳ
Tiêu chí so sánh | Hong Kong | Hoa Kỳ |
Thái độ với Solana ETF | Phê duyệt tích cực, thúc đẩy đổi mới | Thận trọng trì hoãn, tập trung vào rủi ro |
Hiệu quả phê duyệt | Nhanh, có lịch trình rõ ràng | Quy trình dài, có thể bị trì hoãn |
Trọng tâm quản lý | Đa dạng hóa sản phẩm và phát triển thị trường | Bảo vệ nhà đầu tư và ổn định thị trường |
Sắp xếp staking | Không bao gồm trong các sản phẩm đầu tiên | Loại trừ rõ ràng, coi là chứng khoán tiềm năng |
Yêu cầu lưu ký | Yêu cầu lưu ký chính hợp tác với lưu ký phụ tài sản số | Nhấn mạnh tổ chức lưu ký tài sản số an toàn, đáng tin cậy |
III. Giá trị đầu tư và rủi ro: Biến động cao và rủi ro công nghệ song hành
● Xét từ góc độ đầu tư, Solana là một trong những loại tiền mã hóa chủ đạo toàn cầu, có ảnh hưởng lớn đến thị trường. Chuỗi công khai Solana có ưu thế về thông lượng cao và phí giao dịch thấp, đã đạt được tiến bộ đáng kể trong các lĩnh vực DeFi, NFT, ứng dụng Web3, v.v.
● Tuy nhiên, China Asset Management (Hong Kong) đã chỉ rõ trong cảnh báo rủi ro rằng đầu tư vào ETF này đối mặt với nhiều rủi ro. Giá SOL có lịch sử biến động rất cao — ví dụ, giá SOL đã giảm khoảng 96% trong giai đoạn từ ngày 7 tháng 11 năm 2021 đến ngày 1 tháng 1 năm 2023.
● Bên cạnh đó, nhà đầu tư còn đối mặt với nguy cơ an ninh mạng, gián đoạn mạng lưới và rủi ro fork. Quỹ này cũng liên quan đến rủi ro từ các nền tảng giao dịch tài sản số, rủi ro lưu ký và rủi ro sai lệch theo dõi chỉ số mới.
IV. Ảnh hưởng thị trường và cơ hội: Mở ra kênh đầu tư mới cho tổ chức
● Sự ra mắt của ChinaAMC Solana ETF đã cung cấp một kênh hợp pháp, thuận tiện cho các tổ chức tài chính truyền thống tham gia vào hệ sinh thái Solana. Điều này có nghĩa là nhà đầu tư không cần trực tiếp quản lý ví tiền mã hóa và khóa riêng tư, mà có thể đầu tư vào SOL thông qua tài khoản chứng khoán quen thuộc.
Động thái này dự kiến sẽ thu hút thêm nhiều vốn tổ chức vào lĩnh vực tài sản số, thúc đẩy hơn nữa sự hội nhập giữa tài sản số và hệ thống tài chính truyền thống.
● Các nhà phân tích ngành cho rằng, sau Bitcoin và Ethereum, việc Hong Kong mở rộng sản phẩm ETF sang Solana cho thấy việc chấp nhận tài sản số đã bước vào giai đoạn đa dạng hóa và sâu rộng hơn.
● Đối với thị trường châu Á, điều này mang lại kênh đầu tư tài sản số thuận tiện hơn cho nhà đầu tư trong khu vực, có thể thay đổi cục diện quản lý tài sản số tại châu Á hiện nay.
V. Gia tốc tài chính hóa tài sản số
Việc phê duyệt ETF spot Solana tại Hong Kong không chỉ là đổi mới của một sản phẩm đơn lẻ mà còn đại diện cho xu hướng tài chính hóa tài sản số. Khi ngày càng nhiều loại tài sản số được đưa vào khung pháp lý, sự hội nhập giữa hệ thống tài chính truyền thống và công nghệ blockchain sẽ ngày càng sâu sắc.
Xét từ góc độ quản lý, động thái của Hong Kong cũng cung cấp bài học tham khảo cho các thị trường khác, cho thấy khả năng cân bằng giữa bảo vệ lợi ích nhà đầu tư và thúc đẩy đổi mới. Trong tương lai, chúng ta có thể sẽ chứng kiến nhiều sản phẩm tài chính tài sản số đa dạng hơn xuất hiện, tiếp tục làm mờ ranh giới giữa tài chính truyền thống và lĩnh vực tài sản số.
