Sequans bán 970 Bitcoin, làm thị trường bất ổn

Những ngày gần đây, thị trường crypto trở nên ảm đạm. Bitcoin đang giảm chậm nhưng chắc chắn, dao động quanh mức 100,000 đô la. Liệu đây chỉ là một đợt điều chỉnh tạm thời hay là khởi đầu của một đợt sụp đổ kéo dài? Trong bối cảnh bất ổn này, quyết định thanh lý gần 1,000 bitcoin của Sequans đang gây xôn xao. Đây không phải là một tay chơi nhỏ: công ty niêm yết này đã đầu tư mạnh vào BTC trong những tháng gần đây. Hôm nay, họ bán ra một phần ba số lượng nắm giữ. Khởi đầu của sự hoảng loạn hay chỉ là điều chỉnh chiến thuật? Cộng đồng crypto đang nín thở chờ đợi.

Bán bitcoin quy mô lớn để giảm áp lực nợ

Tin tức được công bố qua thông cáo báo chí: Sequans đã bán 970 BTC, giảm khoản nợ chuyển đổi từ 189 triệu đô la xuống còn 94.5 triệu đô la. Động thái này nhằm cải thiện tỷ lệ nợ/tài sản ròng (NAV), giảm từ 55% xuống còn 39%. Trong bối cảnh thị trường crypto suy giảm, động thái của Sequans thu hút sự chú ý.

Thời điểm bán càng gây chú ý hơn khi bitcoin đang giao dịch quanh mức 102,000 đô la, mức thấp nhất trong bốn tháng qua.

CEO Georges Karam cố gắng trấn an:

Chiến lược kho bạc Bitcoin của chúng tôi và niềm tin sâu sắc vào Bitcoin vẫn không thay đổi. Giao dịch này là một quyết định chiến thuật nhằm giải phóng giá trị cho cổ đông trong bối cảnh thị trường hiện tại. 

Tuy nhiên, bất chấp những lời trấn an này, việc bán ra chiếm tới 30% dự trữ BTC của công ty. Đây là một sự cắt giảm đáng kể, khiến vị trí của công ty trong bảng xếp hạng các tổ chức nắm giữ bitcoin lớn nhất giảm từ thứ 29 xuống thứ 33. Điều này đủ khiến một số nhà đầu tư crypto nghi ngờ về sự vững chắc của mô hình “bitcoin-treasury”.

Mô hình “bitcoin-treasury” bị thử thách trên thị trường crypto bất ổn

Kể từ tháng 6 năm 2025, Sequans đã áp dụng chiến lược lấy cảm hứng từ MicroStrategy: tài trợ mua bitcoin thông qua vay nợ và huy động vốn. Kế hoạch này rất tham vọng, đặt mục tiêu đạt 100,000 BTC vào năm 2030. Tháng 7, công ty đã bổ sung thêm 755 BTC thông qua các đợt phát hành. Nhưng kể từ đó, tình hình đã thay đổi.

Thị trường crypto đã nguội lạnh, các đợt huy động vốn cạn kiệt, giá cổ phiếu sụt giảm mạnh. Những công ty vay nợ như Sequans chịu ảnh hưởng nặng nề từ hiệu ứng đòn bẩy ngược này. Khi BTC giảm giá, giá trị kho bạc của họ lao dốc, cũng như khả năng vay mượn. Trong bối cảnh này, thật khó để duy trì lộ trình đã đề ra.

Một câu nói đơn giản, nhưng phản ánh mối lo ngại chung của nhiều nhà quan sát: khi một người tiên phong trong chiến lược crypto phải thanh lý tài sản, có lẽ áp lực đang ngày càng lớn.

Niềm tin tuyên bố, nhượng bộ thừa nhận: Sequans điều chỉnh hướng đi

Dù bề ngoài có vẻ như vậy, Sequans không từ bỏ chiến lược của mình. Số dư còn lại 2,264 BTC vẫn sẽ được dùng làm tài sản thế chấp cho khoản nợ. Tuy nhiên, phải thừa nhận rằng mục tiêu 100,000 BTC giờ đây có vẻ xa vời hơn. Tâm lý vẫn tự tin, nhưng hành động đã thận trọng hơn.

Công ty đề cập đến mong muốn tăng tính linh hoạt, khởi động lại chương trình mua lại cổ phiếu (ADS) và phát hành cổ phiếu ưu đãi. Nói ngắn gọn, chuyển từ tích lũy chủ động sang quản lý thận trọng.

Về phía thị trường chứng khoán, cổ phiếu SQNS đã lao dốc, mất 56% giá trị kể từ mùa hè. Các nhà đầu tư crypto quan sát điều này với tâm trạng vừa lo lắng vừa thực tế. Nhiều người tự hỏi: liệu chiến lược bitcoin có khả thi nếu thị trường đảo chiều lâu dài? Hay nên kiên định và tăng cường vị thế khi nỗi sợ chiếm ưu thế?

Tóm tắt: 5 dữ liệu đáng chú ý

• 970 BTC được Sequans bán ra vào đầu tháng 11;
• 2,264 BTC được giữ lại, vẫn dùng làm tài sản thế chấp;
• Tỷ lệ nợ/NAV giảm từ 55% xuống 39%;
• Vị trí trên Bitcoin Treasuries: từ hạng 29 xuống 33;
• Giá bitcoin tại thời điểm viết bài: 101,927 đô la

Về tương lai của bitcoin, ý kiến vẫn còn chia rẽ. Một số người vẫn tin rằng bitcoin sẽ tăng vọt lên 150,000 đô la vào cuối năm 2025. Những người khác, như các nhà phân tích của CryptoQuant, lại cho rằng việc giảm xuống 72,000 đô la là hoàn toàn có thể xảy ra. Giữa những lời hứa hẹn trên trời và rủi ro sụp đổ, ranh giới rất mong manh.