Bitcoin mất mốc 100 triệu: Điểm chuyển giao giữa thị trường bò và gấu?

Thanh khoản là yếu tố then chốt quyết định hiệu suất của thị trường crypto hiện tại.

Tác giả: 1912212.eth, Foresight News

Tâm lý thị trường crypto hiện đang cực kỳ bi quan và hoảng loạn, chỉ số sợ hãi hiện tại là 20, mức thấp nhất trong nửa năm qua. Vào 11 giờ tối ngày 4 tháng 11, bitcoin đã giảm mạnh từ 104,000 USD, đến khoảng 5 giờ sáng ngày 5 tháng 11, thậm chí đã rơi xuống dưới mốc 100,000 USD, chạm đáy ở mức 98,944 USD, hiện đang phục hồi và dao động quanh mức 101,000 USD. ETH từ 3,500 USD đã giảm xuống 3,057 USD, giảm gần 10% trong 24 giờ, hiện đang phục hồi và dao động quanh mức 3,300 USD. SOL giảm xuống còn 145 USD. Do ảnh hưởng của thị trường chung, các altcoin cũng đồng loạt giảm mạnh.

Về dữ liệu hợp đồng mở, theo dữ liệu từ coinglass, trong 24 giờ qua, tổng số lệnh bị thanh lý là 2.095 tỷ USD, trong đó lệnh long bị thanh lý là 1.682 tỷ USD. Lệnh thanh lý lớn nhất xảy ra trên HTX - BTC-USDT với giá trị 47.8728 triệu USD.

Trong hợp đồng perpetual bitcoin, tỷ lệ funding mà bên long phải trả hàng tháng đã giảm khoảng 62%, từ 338 triệu USD/tháng vào giữa tháng 8 xuống còn 127 triệu USD/tháng hiện tại. Ý chí đầu cơ trên thị trường giảm mạnh.

Sau 4 tháng, BTC lại một lần nữa mất mốc quan trọng 100,000 USD, liệu đây có phải là dấu hiệu của bear market?

Chứng khoán Mỹ giảm mạnh

Chứng khoán Mỹ đóng cửa ngày thứ Ba với Dow Jones giảm sơ bộ 0.53%, S&P 500 giảm 1.17%, Nasdaq giảm 2%. Tesla (TSLA.O) giảm 5%, Nvidia (NVDA.O) giảm gần 4%, Strategy (MSTR.O) giảm hơn 6%. Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ và châu Âu cũng tiếp tục giảm. Đối với nhà đầu tư chứng khoán Mỹ, hôm qua thực sự là một “thứ Ba đen tối”. Giá vàng giao ngay mất mốc 4,000 USD, giảm 1.76% trong ngày.

Cụ thể, hai sự kiện lớn đã trực tiếp kích hoạt làn sóng bán tháo các cổ phiếu được nhà đầu tư cá nhân ưa chuộng. Đầu tiên là báo cáo tài chính của Palantir làm dấy lên lo ngại về triển vọng tăng trưởng của công ty này. Dù báo cáo quý 3 của Palantir rất tốt, nhưng thị trường nghi ngờ về tính bền vững của mức định giá cao, cổ phiếu “con cưng” của nhà đầu tư cá nhân tăng hơn 150% trong năm nay đã giảm mạnh gần 8% và tiếp tục giảm sau giờ giao dịch. Thứ hai, hồ sơ giám sát của nhà đầu tư huyền thoại Michael Burry trở thành “giọt nước tràn ly”.

Theo một hồ sơ giám sát 13F, Michael Burry, nhà quản lý quỹ phòng hộ nổi tiếng nhờ bộ phim “The Big Short”, đã mở vị thế short đối với Palantir và gã khổng lồ chip Nvidia trong quý trước.

Chỉ vài ngày trước, Burry vừa cảnh báo các nhà đầu tư cá nhân về sự hưng phấn quá mức của thị trường, việc công bố vị thế short lần này càng xác nhận quan điểm bearish của ông và nhanh chóng làm gia tăng sự hoảng loạn trên thị trường.

Tại thị trường châu Á, chỉ số KOSPI của Hàn Quốc thậm chí giảm 3.3%, Sở giao dịch Hàn Quốc đã kích hoạt cơ chế ngắt mạch giao dịch. Chỉ mới hôm qua, KOSPI vừa lập đỉnh lịch sử, khối lượng giao dịch trên các sàn crypto đạt mức thấp nhất trong năm.

Sự kiện chính phủ Mỹ đóng cửa vẫn chưa được giải quyết, dưới tác động tiêu cực của thị trường vĩ mô, crypto lại tiếp tục bị ảnh hưởng.

Dòng tiền rút ròng lớn khỏi ETF spot bitcoin và ethereum

Kể từ giữa tháng 10 năm nay, ETF spot bitcoin đã chứng kiến dòng tiền rút ròng lớn, dù cuối tháng 10 có vài phiên dòng tiền vào nhỏ, nhưng cuối tháng 10 và đầu tháng 11 lại xuất hiện dòng tiền rút ròng lớn.

Ngày 29 tháng 10, dòng tiền rút ròng trong ngày đạt 470 triệu USD, ngày hôm sau là 488 triệu USD. Từ 31 tháng 10 đến 3 tháng 1, dòng tiền rút ròng trong ngày dao động từ 180 đến 190 triệu USD.

Chuyên gia phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas cho biết, sự tăng trưởng của bitcoin ETF sẽ trải qua quá trình “tiến hai bước, lùi một bước”, hiện tại đang ở giai đoạn lùi lại.

Dữ liệu ETF spot ethereum cũng cho thấy xu hướng tiêu cực.

Kể từ giữa tháng 10 xuất hiện dòng tiền rút ròng lớn, tổng thể số lần và số tiền rút ròng đều vượt xa dòng tiền vào, thậm chí có bốn ngày liên tiếp rút ròng. Từ 29 tháng 10 đến 3 tháng 11, dòng tiền rút ròng trong ngày dao động từ 80 triệu đến 180 triệu USD.

Thị trường tiếp theo

Wintermute, nhà tạo lập thị trường crypto, cho biết mặc dù môi trường vĩ mô vẫn hỗ trợ, bao gồm cắt giảm lãi suất, kết thúc thắt chặt định lượng và thị trường chứng khoán tiệm cận đỉnh, nhưng crypto vẫn tụt hậu so với các loại tài sản khác. Bài viết chỉ ra rằng thanh khoản toàn cầu đang mở rộng, nhưng dòng tiền không chảy vào thị trường crypto. Trong ba động lực dòng tiền chính thúc đẩy hiệu suất nửa đầu năm nay, chỉ có nguồn cung stablecoin tiếp tục tăng (tăng 50% trong năm, thêm 10 tỷ USD), trong khi dòng tiền vào ETF đã dừng lại từ mùa hè, quy mô tài sản quản lý của BTC ETF dao động quanh 15 tỷ USD, hoạt động giao dịch tài sản số (DAT) cũng đã cạn kiệt. Wintermute cho rằng khái niệm chu kỳ bốn năm không còn phù hợp với thị trường trưởng thành, thanh khoản là yếu tố then chốt quyết định hiệu suất hiện tại. Sẽ theo dõi sát dòng tiền vào ETF và hoạt động DAT, đây sẽ là tín hiệu quan trọng cho sự trở lại của thanh khoản vào thị trường crypto.

Nhà sáng lập Liquid Capital (trước đây là LD Capital), Yi Lihua cho biết: “Tiếp tục mua vào từng bước, trước khi chính phủ Mỹ mở cửa trở lại đều là cơ hội lớn, không cần lo lắng về ETH spot, cơ bản của ETH không thay đổi, quy mô stablecoin tiếp tục tăng, rủi ro chứng khoán Mỹ ngắn hạn không lớn, lạc quan về thị trường sau cuối tháng 11.”

Nhà phân tích crypto Trung Quốc Bán Mộc Hạ cho biết: “Về bitcoin, vẫn còn rất nhiều người đánh giá thấp sự phức tạp của thị trường sắp tới. Tôi cho rằng khả năng cao sẽ kết thúc đợt bear nhỏ này quanh mức 84,000 USD, nhưng không có nghĩa là sẽ giảm liên tục xuống 84,000 USD, lần này khả năng cao sẽ là một giai đoạn điều chỉnh ngang phức tạp. Hiện tại, có thể sẽ giảm nhẹ xuống quanh 94,500 USD, sau đó khả năng cao sẽ bước vào giai đoạn dao động phức tạp, thậm chí có thể phục hồi lên trên 116,000 USD, rồi mới từ từ giảm về vùng 84,000 USD và thấp hơn 6-8%.”

Giám đốc đầu tư của Bitwise, Matt Hougan cho biết, mặc dù bitcoin giảm xuống dưới 100,000 USD, lập đáy mới kể từ tháng 6 và làm dấy lên lo ngại về “mùa đông crypto”, nhưng ông cho rằng thị trường hiện tại gần với đáy hơn là bắt đầu một bear market dài hạn mới. Matt Hougan nói rằng các nhà đầu tư cá nhân hiện đang ở giai đoạn “tuyệt vọng tột độ”, thanh lý đòn bẩy diễn ra thường xuyên, tâm lý thị trường chạm đáy mới; tuy nhiên, các nhà đầu tư tổ chức và nhóm cố vấn tài chính vẫn giữ thái độ bullish, tiếp tục phân bổ vào bitcoin và các tài sản crypto qua kênh ETF. Ông chỉ ra rằng tổ chức đang trở thành động lực chính của thị trường. Matt Hougan cho biết, lực bán từ nhà đầu tư cá nhân crypto đang gần như “cạn kiệt”, ông tin rằng giá bitcoin sắp chạm đáy, và thời điểm này sẽ đến sớm hơn dự kiến. Ông cho rằng bitcoin năm nay vẫn có cơ hội lập đỉnh mới, giá có thể tăng lên vùng 125,000 đến 130,000 USD, nếu diễn biến thuận lợi thậm chí có thể chạm 150,000 USD. Hougan cho rằng, với sự gia tăng mua vào từ tổ chức, giai đoạn tiếp theo của thị trường crypto sẽ được thúc đẩy bởi dòng vốn lý trí hơn.