DeepSeek 奇袭，一场技术权力格局重构的开端？

 作者｜Joanne Gu 编辑｜Evan  封面图来源于新华网

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资本市场的过度反应已经证明，此前烧钱模式泡沫摇摇欲坠。

” 就像一部不知名小团队拍的国产非主流电影，一举让大制作的好莱坞大片票房扫地，过去 24 小时里，发生在 DeepSeek 这家中国大模型公司身上的爽文剧情，让美股付出了血的代价。 DeepSeek 的独特在于，在算力资源受限的情况下，团队通过对模型架构的优化，仅用 2048 块英伟达 H800 GPU 和 557.6 万美元成本就做出了规模达 6710 亿参数的 DeepSeek-V3，而同行同等参数规模的模型成本约为 10 亿美元左右，其最新推出的 DeepSeek-R1 模型的推理成本甚至仅为 OpenAI 新模型（o1）的三十分之一。 尽管外界对此真实性存疑，但是，恐慌情绪仍旧在短期内支配了华尔街——更具性价比的解决方案出现了，这是否意味着过去以大算力、高成本为核心的硅谷公司们的估值体系不再继续？ 1 月 27 日，就在 DeepSeek 应用在苹果中国地区和美国地区应用商店免费 APP 下载排行榜上双双登顶的同一天，截至美股收盘，纳斯达克综合指数跌 3.07%，标准普尔 500 指数跌 1.46%，AI 算力“军火商”英伟达大跌超 17%，市值蒸发超 5600 亿美元，一日抹平今年以来股价所有涨幅。也创下了美股史上单日市值蒸发新纪录。并带动芯片股集体大跌：博通跌逾 17%、AMD 跌超 6%、阿斯麦跌超 5%。此外，谷歌、特斯拉、微软也有不同程度的下跌。 目前，硅谷 AI 巨头正在研究 DeepSeek 的技术以验证其发展路径的可行性，这种关注本身不仅是对现有 AGI 估值体系的怀疑，对美国科技界和特朗普政府来说，更大的挑战在于，如果 DeepSeek 确实如其所说找到了更便宜的解决方案，这意味着美国对华先进 AI 管制的一次失灵——对习惯了领先世界的硅谷 AI 模式来说，如何在自我革命与封闭保护之间做平衡，或许将比应对 DeepSeek 本身更艰难。 DeepSeek 重挫美科技股，会是一场技术权力格局重构的开端吗？ 01

戳破 AI 泡沫 目前，外界对 DeepSeek 的怀疑主要集中在三点： 首先，成本存疑，伯恩斯坦分析师称，DeepSeek 声称其模型的开发仅花费了 560 万美元的计算能力，这是不可能，他认为这个数字忽略了与其 AI 模型开发相关的其他相关成本。 其次，原创性存疑，DeepSeek 利用的开源技术，是基于 Llama 以及 OpenAI 大模型，因此并不是技术从 0-1，而是从 1-10，换句话说，DeepSeek 模型的优势可能根本无法离开 OpenAI、Meta 们打下的基础，只是利用工程学的手段将精确性放大。 最后，市场上还有不少观点认为，美科技股市值大跌是一场对冲基金和媒体的合谋，做空机构夸大 DeepSeek 的效果以制造恐慌，从中牟利。 尽管疑虑重重，股市的震荡确实可能只是短期，但从长期来看，围绕 DeepSeek 后续影响的或许是这种廉价路线是否会改变硅谷 AI 的竞争策略和市场逻辑？ 过去，硅谷 AI 公司如 OpenAI 和 Anthropic 吸引了巨额融资，估值高达数百亿美元。瑞银 2024 年数据显示，美国大型科技公司当年在人工智能资本开支达到 2240 亿美元，预计 2025 年将增至 2800 亿美元。然而，如果 DeepSeek 路线若成功，这意味着现有 AI 投资逻辑被颠覆。 首先受到影响的是美国企业的估值。英伟达是生成式人工智能热潮中的最大受益者，此前，创始人黄仁勋多次强调 GPU 芯片需求强劲，全球数据中心市场规模已达 2500 亿美元并以每年 20% 至 25% 的速度增长，这种持续性保证了英伟达的持续增长。因此，从反面来说，若 DeepSeek 之类的企业能证明无需费用高昂以及一流的 GPU 即可训练强大 AI 模型，英伟达目前估值将难以为继。 英伟达方面今日就股价波动已经回应媒体称，DeepSeek 是一项卓越的人工智能进展，也是测试时扩展的绝佳范例。DeepSeek 的研究展示了如何运用该技术，借助广泛可用的模型以及完全符合出口管制规定的算力，创建新模型。与此同时，推理过程还需要大量英伟达 GPU 和高性能网络。 1 月 21 日，特朗普政府刚刚推出了旨在将美国打造成“算力帝国”的“星际之门”（Stargate）项目，这是一项大规模人工智能基础设施投资计划，由 OpenAI、软银、甲骨文等多家企业联合打造，计划在未来四年投入 5000 亿美元，用于在美国建设支持 AI 发展的基础设施。项目初期投资为 1000 亿美元，旨在建立数据中心用于训练和运行 AI 模型。这一投资的逻辑正是基于通过大规模 AI 算力投资来扩大美国在 AI 技术上相对于其他国家的领先优势。 不过，资本市场的过度反应已经证明了，此前烧钱模式的泡沫摇摇欲坠，无论 DeepSeek 的路线能否被复制，市场大概率都会重新审视 AI 发展路径。 花旗的观点认为，DeepSeek 发布后，针对计算成本的讨论将会上升为一个关键话题。但是，美国科技公司不会放弃对先进芯片的争夺，此前美国政府宣布投入 5000 亿美元的“星际之门”也证明了这一点。 对产业界来说，DeepSeek 的高性价比将可能迫使硅谷重新评估研发策略，可能加速企业从闭源转向开放合作模式。已经有消息称，Meta 成立了 4 个研究小组来评估 DeepSeek 工作原理。 DeepSeek 还可能加速风投机构的投资策略调整。过去，拥有更高算力的初创公司是资本的宠儿，而未来，像 DeepSeek 这样专注于低成本高效解决方案的团队可能会获得更多的关注。 微软 CEO 萨蒂亚・纳德拉在达沃斯世界经济论坛上表示，DeepSeek 的新模型令人印象深刻，开源模型在推理计算方面表现出色，必须非常认真地对待中国的这些进展。 02

特朗普怎么看？ DeepSeek 后续影响的第二个可能是，DeepSeek 是否会影响特朗普政府对华 AI 出口管制政策？ DeepSeek 并未使用最先进的 AI 芯片。DeepSeek 表示，它使用的是没那么先进的英伟达 H800 芯片，这种芯片在 2023 年 10 月前尚被美国政府允许出口至中国。DeepSeek 创始人 CEO 梁文峰去年在接受采访时也强调：“钱从来都不是我们的问题。美国对先进芯片的限制才是问题所在。”英伟达今日已经做出了回应，DeepSeek 所使用的芯片是完全合规的。 这与目前美国的 AI 限制逻辑相悖。拜登政府自 2022 年 10 月起开始严格限制高端芯片流入中国，并在拜登任期最后三个月内四度加码，目的是希望通过限制芯片来限制中国开发出尖端人工智能，而 DeepSeek 证明了在这种限制之下中国公司正在被迫另辟蹊径——不依赖尖端芯片，而是寻找优先考虑效率，更便宜的方式来训练其模型。 这意味着现行美国芯片管制，似乎正在加速中国从另一个维度在 AI 竞争取得领先，这种管制也并没有像想象中拖慢中国的 AI 水平。 除此之外，产业界亦有讨论认为，DeepSeek 的成功离不开美国开源模型的贡献。考虑到拜登政府曾考虑过对开源模型进行出口管制，美国是否会限制中国参与开源模型，也是接下来可能出现的政策变动。不过，基于开源的技术即所有的开发者都能够参与其中，很难从政策层面完全禁止。 已经有声音要求特朗普政府加大管制力度。1 月 27 日，美国国会议员呼吁特朗普政府实施更严格的出口限制，以阻止中国在人工智能方面取得进一步进展。 不过，产业界亦有观点认为，DeepSeek 正是说明了这种现行的芯片管制思路的不可取，由于此前拜登政府的层层限制已经引起了美国科技界人士反弹，预计在此次 DeepSeek 事件将会促使更多美国芯片公司向政策方进行施压和游说，改变管制思路。 英特尔公司前 CEO 帕特·基辛格对中国团队的工程能力做出了肯定，“工程学是关于应对约束的。出口管制限制了资源的可获得性，因此中国工程师需要发挥创造力，他们确实做到了。” 上周，特朗普签署了一项行政命令，撤销了拜登政府一项有关人工智能发展的规定，称这些规定阻碍了人工智能产业的发展。白宫人工智能和加密货币事务负责人戴维·萨克斯认为，DeepSeek 的成功表明人工智能竞赛非常激烈，美国不能自满，他同时支持特朗普废除前总统拜登的行政禁令。 1 月 28 日，特朗普表示，DeepSeek 给美国产业敲响警钟，美国需集中精力赢得竞争。他称，“今天和过去的几天，我在阅读关于中国公司的消息，尤其是一家推出了更快、更便宜的 AI 的公司。这是好事，因为你可以不用花那么多钱了，我很正面地看待这件事。” 无论如何，接下来的必然是，DeepSeek 已经进入美国主流科技界和特朗普政府的关注范围。换句话说，在中美科技博弈下，DeepSeek 成为了一个全新变量，今后任何决策和动作恐将难以脱离外界洪流的影响。 1 月 28 日凌晨，DeepSeek 宣布发布开源多模态人工智能模型 Janus-Pro，其中 Janus-Pro-7B 在 GenEval 和 DPG-Bench 基准测试中将 OpenAI 的 DALL-E 3 和 Stable Diffusion 击败。

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