如果加密是一款在線 RPG 遊戲，你該怎麼選擇職業和打怪升級？

作者： jez

編譯：深潮 TechFlow

傳統金融（tardfi）有著數十年的經驗和完善的監管體系，這些"投資者保護"機制雖然常被嘲諷，但確實能有效降低風險。相比之下，加密貨幣領域就像狂野西部，一個相對小眾的競技場，用血的教訓重新學習傳統金融的規則。在這種環境下，競爭不平等，有些人比其他人更懂那些"潛規則"。

這份指南的目的就是分享這些用經驗換來的教訓。遺憾的是，那些最需要這些建議的人，可能正在 YouTube 上看搞笑視頻，或者追隨 lilmoonlambo，而不是在這裡讀我的文章（寫指南的人總是這麼想）。不過，希望你，作為一個有見識的讀者，能從中找到一些對你有幫助的內容。

我把加密比作一個 大型多人在線遊戲 （MMO），因為它真的有很多相似之處：生命值、等級、在線好友、玩家對戰（ PvP ）、玩家對環境（ PvE ）、一個熱鬧的城鎮廣場，還有一個經濟系統------只不過這裡的"金幣"比《魔獸世界》的金幣更值錢。這就是"貨幣化 元宇宙 "的起源。

以下內容按照對你投資結果的潛在影響程度排序（如果你還沒實施或理解的話）。

團隊合作：別做孤狼

很多踏入加密世界的人天生就是逆向思維者，或者喜歡單打獨鬥。畢竟，要無視家人和朋友的勸阻（如果他們知道的話），本身就需要很大的勇氣。而且，一旦嘗到一點成功的甜頭，就更容易覺得自己"獨步天下"。"我只需要聽市場的聲音就夠了！"------典型的獨行俠如此說。

但我要告訴你，放棄這種"孤狼心態"吧！市場是滯後的，它只會在你犯錯之後才告訴你錯在哪裡，而加密行業的變化速度太快，根本沒時間讓你慢慢吸取教訓。

你需要找到一群優秀的隊友，一起奮鬥。這些隊友應該是道德高尚、勤奮努力、志同道合的"打工人"。最重要的品質是韌性------和那些因為犯錯而懊惱並迅速採取行動的人交朋友，遠離那些只會"自我安慰"的人。一個高信任度的聊天群，比你一個人單打獨鬥覆蓋的範圍更廣，而且能迅速告訴你哪裡對哪裡錯。最有幫助的反饋往往是直白的，甚至可能刺耳------但即使是冷漠的，也是一種反饋。

如果你找不到團隊，那就反思一下自己的"價值主張"。一般來說，除非你在線下認識並交到朋友，否則加入團隊的邀請通常基於"你能帶來什麼價值"和"你是否合群"。最好的團隊由強大的個體組成------提升自己的能力和聲譽，直到你能平等地加入你想要的團隊，而不是以"被施舍"的方式加入。

以下是一些我身邊的"神隊友"類型：

• 導師：在早期為你提供寶貴經驗的人，就像我現在寫這篇指南一樣。

• 合夥人：在關鍵時刻，每天一起投入 10 小時，聊上 2000 條消息，制定計劃。

• 信號手：眼光獨到的夥伴，幫你區分哪些點子靠譜，哪些只是"腦洞大開"。

• 探礦者：更大膽的夥伴，負責發現新的機會，供大家篩選。

• 向導：技術大神，解決各種技術難題。

• 專家：在特定情況下提供專業建議的顧問。

很多人以為所謂的"秘密組織"是一些神秘的陰謀集團，其實往往只是一些朋友組成的聊天群。他們一起成長，現在擁有了一定的影響力而已。

"家庭基地"的重要性

並非所有的群聊都一樣。有一種特別的群聊被稱為"家庭基地"，它是你每天第一個登錄的地方，第一個回復消息的地方，最重要的是， 第一個分享信息的地方 。

當你決定是否邀請某人加入你的高信任度群聊時（為了提高團隊效率），有一個反直覺的建議：儘量避免邀請那些高知名度的帳號，因為他們往往已經有了自己的"家庭基地"。相反，那些仍然充滿幹勁、還沒有固定團隊的"新人"才是最值得考慮的。

自滿的風險

每個群聊都有它的生命周期。

在鼎盛時期，群聊裡的大多數人都充滿激情和渴望。這種動力通常來自那些新加入的聰明人，他們還沒有取得成功，但看起來前途無量。

然而，隨著時間的推移，群聊不可避免地會變得自滿。成員們逐漸達到了更高的層次，此時的"遊戲"節奏變得更慢、更有條理。日常討論的內容減少，話題開始轉向生活、政治等領域。

如果你想始終站在行業的最前沿，不妨與那些新興的、有潛力的人交朋友，並加入那些還處於"飢渴"狀態的群聊。想想你剛入行時的那種激情和渴望，讓自己再次沉浸在這樣的氛圍中。

選擇職業，找到你的優勢

想要在這個領域長期成功，必須培養真正的優勢。簡單地在牛市裡買入會上漲的代幣並不算優勢------但能夠識別出牛市的信號才是關鍵。加入一個手把手教你操作的群聊可能會讓你短期受益，但這種優勢往往很快就會失效。而能夠在某個專業領域中持續穩定地賺錢，才是真正的優勢所在。

不同的策略適合不同的性格。如果你是一個耐心且風險規避型的玩家，就不應該進入"pump.fun"的高風險競技場；同樣，如果你是一個天性冒險的人，也很難在流動性挖礦領域堅持太久，因為你可能會很快被其他事物分心。

以下是根據不同風險偏好整理的一些成功技能分類。

DPS - 交易者

這類玩家專注於方向性交易，追求高風險高回報的機會。那些成功的故事往往掩蓋了大多數人的虧損。要成為一名 DPS 主力，你需要具備高風險承受能力、優秀的風險管理能力、強大的心理韌性，以及在失敗面前保持鬥志的能力。

戰壕勇士

垃圾幣（Shitcoin）交易者是所有職業中能力差異極大的一類------表現最差的（甚至是平均水平的）非常糟糕，而頂尖的則非常優秀。像 req 和 nbs 這樣的玩家，能夠充分利用鏈上的信息資源。如果你自認為是一個"垃圾幣交易者"，但還沒有掌握自己的鏈上分析工具，那你還有很大的提升空間。在我看來，這才是這個領域中唯一的真正 alpha。

儘管由於低資本門檻和高潛在回報，垃圾幣交易是一個熱門的入門選擇，但這種風格難以擴展到更高的層次。問題在於流動性------新發行的幣流動性很差，如果你嘗試用更大的資金規模交易，會導致滑點增加。事實上，買入過多的幣甚至可能導致幣價崩盤，因為你需要承擔更大的分銷壓力。垃圾幣交易也無法通過增加交易量或交易次數來橫向擴展，因為失敗率實在太高了。

那些成功從垃圾幣市場脫穎而出的人，建議不要輕易回頭，除非是特殊情況或你在其中擁有真正的優勢。

優質新事物的獵人

"獵取優質新事物"的策略，核心在於找到一個具有強大基本面邏輯的新 Token，盡早入場，並享受隨後的升值過程。與那些持倉周期以天甚至小時計算的"壕溝戰士"不同，這種策略基於基本面邏輯，通常需要幾周到幾個月的時間才能看到成果。當然，理想情況下市場會迅速認同這種邏輯。這也是我個人最喜歡的風格，因為它不依賴"運氣"，更具可重複性。理想的操作區間是：當 Token 市值在 5000 萬到 1 億美元之間時買入，並在市值約 10 億美元時退出。這種策略可以輕鬆擴展到更高的投資規模。

為什麼選擇新事物？

這裡的核心邏輯是"市場還沒有正確定價這個東西，它應該更值錢"。新事物相較於舊事物更容易實現這一點，主要有以下兩點原因：

• 時間因素：市場對新事物的定價時間較短，因此尚未完全反映其價值。

• 資金流動：新事物的現有持有者較少，而潛在買入者更多，資金流入的空間更大。

當然，這並不意味著必須是全新的 Token。一些老 Token 如果有明確的轉型方向，也可能成為機會，只是可能會因為現有供應的阻力，發展起來稍顯吃力。

如何找到優質的新事物？答案是"當你看到它時，你就會知道"。但如果你不知道從哪裡開始，可以參考以下幾點：

是否足夠新穎？

• 這是最重要的標準。先行者往往能獲得超出預期的動能，其風險/回報比非常高。一種全新的趨勢往往能引發關於行業的新討論，而所有的關注最終都會回到最初的那個事物上。

是否具備飛輪效應？

• 飛輪效應指的是一種自我強化的循環。例如，垃圾幣（Shitcoin）天然就有飛輪效應------隨著價格上漲，持有者變得更富有、更興奮，並告訴更多朋友，從而形成正反饋循環。其他飛輪效應可能更複雜，例如綁定曲線（Bonding Curve），它通過確定性的早期參與和保證的收益激勵，能夠有效啟動項目的活動。

是否存在進入門檻？

• 進入門檻 (onboarding friction) 是驗證投資邏輯的重要環節。如果完全沒有進入門檻，你需要問自己：為什麼我能這麼幸運地以低價買入？也許當前的價格已經是合理的。與此同時，進入門檻的存在也意味著未來可能會有降低門檻的機會。例如，Rollbit 從 Solana 遷移到以太坊，超流動性現貨生態系統的擴展，甚至比特幣 ETF 的推出，這些都是降低進入門檻的典型案例。門檻的降低往往會吸引更多資金流入市場，而那些早期投入精力的人通常會因此受益。

Meme 牧師（Meme priest）

如果說"寶石獵人"依賴基本面作為支撐，那麼 Meme 牧師則完全拋棄了這些無聊的東西。Meme 牧師是這一輪周期中的 NFT 交易者，他們直覺來捉市場情緒，來尋找 Alpha。就像 NFT 投資一樣，買入後"躺平"通常是最好的策略------直到這種策略不再奏效為止。

不過，這條路需要極大的信念支撐。你必須能夠承受市場回撤的壓力，同時也要接受這種回撤可能帶來的負面情緒。最優秀的模因牧師甚至能夠通過自己的行動改變成功的幾率。比如，baproll 和 spx6900，或者 dbl 和 fartcoin，就是其中的典型案例。

從另一個角度看，比特幣在更大的層面上也可以被視為一種巨大的 Meme。當我回顧自己的投資經歷時，我發現，如果我每次買入 Meme 後都"躺平"不操作，我的收益往往會超過那些"主動投資"的操作。我想知道，這種策略是否也適用於你？或許這是一個值得你思考的問題。

杠杆法師 (Leverage Wizard)

在所有交易類別中，杠杆交易者的失敗風險最高。他們的行為有時甚至與"問題賭徒"並無二致。根據經驗，大多數杠杆交易者的問題在於：使用過高的杠杆、長時間持有虧損頭寸，以及頻繁交易。我曾開玩笑說："這個世界上沒有成功的杠杆交易者，只有那些還沒有爆倉的交易者。"

杠杆交易看似簡單，每年總有幾次機會讓你覺得它"很容易"。比如比特幣 ETF 獲批或某些重大事件。然而，在其他時間裡，杠杆交易更像是一場殘酷的 PvP 戰場。即使盈利，杠杆交易的收益往往也遠不及簡單的非對稱現貨投資機會。

如果你正在考慮選擇這一類別，我會強烈建議你放棄。

Farmers - 坦克肉盾

坦克型玩家幾乎是不可摧毀的（除非遇到智能合約風險）。他們的損失很少，但收益上限也較為固定。坦克型玩法特別適合那些非常有耐心、風險厭惡，或者時間有限的投資者。

穩定幣質押玩家

通過為用戶或項目提供流動性，他們可以獲得穩定的收益。目前主要有以下幾種收益來源：

1. 資金費率交易

   當市場需求旺盛時（如比特幣達到歷史新高），市場對保證金交易的需求會非常旺盛，推高資金費率（多頭支付給空頭的年化利率）。在主要幣種（如比特幣、以太坊）上，這一費率有時會超過 20%，並滲透到鏈上穩定幣市場。

2. RWA 收益

   國債是目前最常見且流動性最高的 RWA，已成功引入加密領域。相比之下，房地產和其他形式的現實世界資產收益，由於流動性差且風險高，我並不推薦。

3. 代幣激勵收益

   通過向提供資金的用戶發放代幣獎勵是 DeFi 領域的一大創新。儘管如今激勵機制更加複雜，但仍然存在意外驚喜的機會。這是真正的"玩家對環境"（PvE）模式，因為項目方樂於用他們印刷的代幣換取流動性。

此外，"做市流動性提供者"是本周期的新興角色，收益較高且穩定。例如 GMX 流動性池，以及 Jupiter 和 Hyperliquid 等項目，都是不錯的選擇。

Sybil/Wash 策略

對於那些深度參與加密項目的"羊毛黨"來說，這種策略目前提供了最佳的風險/回報比，因為它通常只需要投入很少的資金。核心思路是參與一個新的協議（無論是作為用戶還是貢獻交易量），只要預期的獎勵能夠超過付出的成本即可。然而，這種方式正在逐漸失去效果，因為越來越多的項目已經意識到這種"農民"具有榨取性，並開始採用線性設計的獎勵機制來抑制這種行為。

這種方式的本質在於一個隱含的共識------項目需要某些關鍵指標（例如用戶數量、總鎖倉價值 TVL 和交易量）來提升估值並吸引新用戶。與那些提供實際流動性支持的用戶不同，Sybil/Wash（即偽造身份或虛假交易的用戶）製造的只是一種虛假的繁榮。即便如此，仍有許多項目願意用自己發行的代幣支付費用，只為了在 Dune Analytics 上展示一個漂亮的數據儀表板。

我聽說過最激進的操作通常是程序化的，並且一直在與檢測機制鬥智鬥勇。比如，有一次我聽說某個項目中存在一個由 1.2 萬個機器人組成的自動化操作系統後，我決定再也不碰 zkSync。

如果你想實際嘗試這種方法，一個可行的做法是：當你發現一個有潛力的新項目時，可以用幾個你平時正常使用的帳戶與之互動。

打輔助的玩家 - 其他類別

這些風格既不算交易，也不算質押挖礦，但它們足夠獨特，因此劃分為一個獨立的類別。

內部人士 (Insider)

內部人士有很多種類型，有些對項目發展有幫助，有些則可能具有惡意。但無論如何，作為內部人士是一種特權，與普通投資者相比，他們的風險要小得多。

那麼，投資內部人士和種子輪內部人士之間的區別是什麼？通常是項目質量的差異------過去，風投資本可以作為項目質量的信號，但這一標準正在發生變化。

實際上，大多數項目創始人比你想象中更願意接受私信 (DM)，尤其是在項目的早期階段。比如 NBS 的預售策略：等到預售快結束時再參與，同時私信開發者，這也是一種內部策略的體現。

建設者 (Builder)

如果你是一名建設者，我唯一的建議是：停止閱讀這篇文章，回去繼續建設吧！或許這篇文章能幫你更好地了解用戶畫像，但沒有什麼比不斷迭代和尋找產品市場契合度 (PMF) 更重要的了。想想你認識的那些最優秀的建設者------他們會在讀這些內容嗎？

鏈上遊俠 (Onchain Rogue)

區塊鏈領域有許多未被充分挖掘的機會，那些具備技術能力、好奇心和精力的人可以深入探索，並從中獲利。比如搶先交易 (Sniping)、三明治攻擊 (Sandwiching)、隨機性漏洞 (Randomness Exploits) 等等，這些邊緣案例都等待著有心人去發現並利用。

升級指南 (Leveling Guide)

在嘗試升級的過程中，你需要明確自己是在進行"速通模式"還是"硬核模式"。

• 速通模式 (Speed Run)：這種模式允許失敗後重新開始。它類似於"超級賭博 (Hypergambling)"，適合有其他收入來源的人，或者是未來有高收入潛力的學生。因為對失敗的恐懼較少，速通模式可以承擔更多風險。

• 硬核模式 (Hardcore Run)：這種模式對失敗的容忍度較低。比如，如果你的資金是生活儲蓄，或者你生活在經濟條件較差的地區，甚至需要撫養家屬，那麼你無法承受資金歸零的風險，這就屬於硬核模式。

四位數及以下資產階段

如果你已經有一份工作或正在上學，可以跳到下一部分。

在這個階段，你的時間更應該花在掙法幣上------一份最低工資的工作相當於 150% 的年化收益率 (APR)。而且我相信你，親愛的讀者，可以做到更多。

事實上，對於這個規模的投資組合來說，你無法獲得足夠的回報來證明投入大量時間是值得的。唯一例外是 Sybil 撸空投，但這並不需要全職投入。10 倍回報的機會很稀少，應該留到更高的資產階段再去追求。

如果你生活在一個就業機會稀缺的地區，可以嘗試加入一個協議，擔任社區經理或其他他們需要的角色。最簡單的方式是，在協議發展的過程中，成為社區的一員，這樣當他們需要招聘時，你已經是社區的核心成員了。

五位數地獄 - 專注於增加法幣收入

歡迎來到戰壕階段。在這個階段，每一美元都像戰場上的彈藥一樣珍貴------它們是為了幫助你找到那個 10 倍回報的機會而準備的。

很多人試圖成為"戰壕戰士"，卻沒有真正掌握所需的技術，或者冒險嘗試成為"杠杆向導"。這些人通常會被困在五位數地獄，直到牛市把他們拉出來------但很快又會跌回去。

然而，我發現那些長期持有 MemeCoin 或善於發現"好新事物"的投資者，往往能夠成功突破。他們的策略很簡單：堅定地買入並持有現貨資產。

無論你是否選擇硬核模式，Sybil 撸空投是一種低成本的參與方式。只需要一次大的、非線性的空投機會，就足以讓你從這個階段畢業。

六位數地獄 - 尋找 10 倍回報

把握最佳點。當你的資金量達到一定規模時，你可以輕鬆抓住一個 10 倍收益的機會，而不必過於擔心資金規模過大或滑點問題。在"新機會獵人"的部分提到，理想的投資機會通常是從 5000 萬或 1 億美元的市值成長到 10 億美元的規模。

我個人已經四次從六位數地獄中逃脫，並且很幸運從未跌回去。每次的策略都相同：

1. 密切關注新機會：時刻留意市場上有潛力的新項目或新趨勢。

2. 小試牛刀驗證假設：先投入少量資金，測試你的投資假設是否成立。

3. 重倉 並堅定持有：在確認假設後，將大部分資金投入，並耐心等待策略的驗證。

4. 在市場熱議時獲利了結：當你發現市場上所有人都在談論這個項目時，就是你獲利退出的好時機。

回顧每次成功的經驗，有一個共同點：我押注的是交易所代幣 (Exchange Token)。畢竟，投機一直是加密貨幣市場最具殺傷力的產品市場契合點。

七位數地獄 - 尋找幾個 2-3 倍回報

當資金規模達到七位數時，尋找一些 2-3 倍的機會是擺脫困境的關鍵。總體策略與六位數階段類似，只是需要更多的耐心和重複操作。然而，隨著資金規模的增加，操作難度也隨之上升，尤其是在市場波動中保持靈活性。

此時，最大的難題是如何分配資金。你可能會發現，某些項目的流動性不足，無法支持你想要的投資規模。這迫使你不得不進行多元化投資。在六位數階段，你可以將所有資金集中在最好的想法上；但在七位數階段，這種做法往往不再現實。

當市場上沒有足夠吸引力的新機會時，將資金暫時停放在穩定幣流動性挖礦（Stable Farms）是一種不錯的選擇。這種方式提供了穩定的回報，同時讓你有時間等待更好的投資機會。耐心在這個階段顯得尤為重要。

此外，在不同的"好新事物"之間，將資本停放在穩定幣農耕中也變得更加有吸引力。在這個階段，耐心顯得尤為重要。

八位數及以上

到了這個階段，還需要說什麼呢？能達到這個級別的人，唯一需要記住的就是："不要搞砸了。"

不要站在火坑裡

避免以下常見錯誤。

避免在情緒失控時交易

學會識別自己的情緒變化。當你感覺到自己開始失控時，果斷賣出持倉並暫時離開市場。追逐虧損從來不會帶來好結果，冷靜下來才是明智之舉。

避免在大賺之後隨意下注

大賺之後，往往容易因為過度自信而導致愚蠢的虧損。我稱這種情況為"狂喜交易 (euphoria trades)"。無論你剛剛經歷了怎樣的勝利，都要始終保持對交易過程的嚴謹性，避免被情緒左右。

避免循環套現

在交易時，始終問自己一個問題："還剩下誰會買入？"市場的本質是資金的流動，而不是靜止的。有時候，一些資產看起來很安全，只是因為每個人都在持有它，但這並不意味著它真的沒有風險。

忘記浮動盈虧和歷史最高點

糾結於過去的錯誤只會浪費你的精力。沉迷於這些事情會讓你的思路變得混亂，影響你下一步的決策。放下過去，專注於未來的機會。

"內幕信息常常讓人虧得最慘" -cl207

在聽到所謂的"內幕信息"時，仔細評估你在信息鏈中的位置。距離信息源越遠，你就越可能成為那些需要退出的人提供流動性的"接盤俠"。

不要在虧損時加倉

"失敗者只會加倉失敗的投資"，這是市場中常見的錯誤。如果市場已經明確告訴你，你的判斷是錯的，那麼在沒有充分理由的情況下，不要繼續加倉。

舊幣不行，新幣更香

新項目往往有更大的增長潛力，而舊項目可能已經失去了吸引力。關於這一點，你可以參考我之前 關於資金流動的詳細分析 。

遊戲中最優秀玩家的特質 - David Sirlin

David Sirlin 是一位競技格鬥遊戲冠軍，他寫了一本名為《Playing to Win》的書，分享了他的策略和心得。對於任何參加過高水平比賽的人來說，這些內容可能並不陌生。但他總結的成功玩家所需的特質，同樣適用於加密領域的投資者。這些特質包括：

• 對市場有深刻理解：了解歷史趨勢和先例有助於你預測未來的市場變化。

• 熱愛市場：你必須熱愛這場"遊戲"，你才願意去投入足夠的時間和精力去獲得勝利。

• 心理韌性：這個市場會讓你經歷無數次崩潰，但你需要堅持下去。

• 正確的心態：當遭遇虧損或不幸時，你是選擇冷靜面對還是憤怒抱怨？

• 技術能力：你是否具備獨特的技能或優勢？

• 適應能力：你能否將自己的優勢靈活地應用到新的環境或規則中？

• Yomi（預測能力）：你能否準確預測其他市場參與者的行為？

• 評估能力：你能否相對地判斷事物的價值和潛力？