「川普貿易戰」助攻黃金飆漲，比特幣反而下跌是「避險地位失靈」？

比特幣近來走勢明顯下滑，剛好這段時間碰上川普政府宣布對主要貿易夥伴國 徵收新關稅 ，引發股市拋售。同時間，黃金鞏固做為避險資產的地位，周二價格攀升至每盎司 2,915 美元，接近上周創下的 2,950 美元歷史新高。

黃金大漲，反映出在經濟不確定性日益增加之際，投資人對穩定度需求大增，但分析師認為，比特幣並沒有達到原先被視為是避險資產、避險工具的投資期望。

Paybis 營收長 Uldis Teraudklans 表示：「比特幣從來都不是真正的避險資產，而只是一種渴望成為避險標的的資產。」

雖然，這樣的展望依然存在，而且在每一周期，批評人士都會重新審視這所謂的「失敗」，但我的看法是，比特幣一直以來都是風險資產。

然而 Uldis Teraudklans 也提到，從長遠來看，比特幣將邁向成為一種避險資產，前提是，當比特幣的市值與黃金相當時，才能認真評估比特幣的避險角色。

Bitwise 歐洲研究主管 André Dragosch 表示，短期觀點凸顯出比特幣的波動性。他說，從短期來看，比特幣顯然對全球成長展望的變化最敏感，而成長前景近期必然是惡化的：

但從中長期來看，比特幣仍然是全球下一個儲備資產的主要競爭者，而且如果美國真的出現經濟衰退，那麼比特幣應該有望從美國回歸寬鬆貨幣政策受惠。

川普政府近期實施關稅措施，進一步讓市場情勢更複雜。

BullionByPost 董事總經理 Pete Walden 表示：「川普最近宣布對來自中國的商品加徵關稅、對全球鋁和鋼鐵徵收關稅、並威脅對歐盟商品徵收 25% 關稅，這導致市場動盪，增加經濟不確定性。黃金做為終極避險資產，從中巨大受惠，因為投資人尋求從不確定性中避險。」

相反地，在類似市場壓力下，比特幣表現向來沒有那麼具有韌性。

WeFi 成長主管 Agne Linge 表示：「隨著加密貨幣平倉規模合計達到 10.4 億美元，市場正面臨劇烈波動。整體競爭幣出現兩位數的跌幅，凸顯市場目前的不確定性。」

在這種價格走勢中，由於大量逆風因素當前，短期內可持續成長的信心依然很低。

另一方面，美銀 2 月的基金經理人調查顯示，在貿易緊張之際，只有 3% 的基金經理人認為比特幣是一種可靠的保值工具，反觀則有 58% 的基金經理人偏好黃金。 這種氛圍符合比特幣近期波動，包括 2 月大跌 17.39%，創下 2014 年以來最大單月跌幅。