摩根大通表示，公開的比特幣礦工將繼續在BTC網絡算力中增加份額

根據摩根大通分析師的說法，上市的比特幣礦工可能會繼續在比特幣網絡算力中獲得更大的份額，因為他們削減成本並維持盈利能力。

這些礦工越來越多地追求垂直整合——確保自己的電力來源並開發專有的挖礦芯片——以降低運營成本，面對不斷上升的算力和比特幣價格波動，摩根大通由董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou領導的分析師在週三的一份報告中寫道。

例如，上個月，Mara Holdings收購了德克薩斯州的一個風力發電場，而Bitdeer則購買了加拿大的一個燃氣發電廠項目。分析師表示：“這些戰略舉措不僅滿足了能源需求，還降低了成本。”同時，Bitdeer與台積電合作開發更高效的比特幣挖礦芯片，使其能夠更換舊設備並在二級市場出售多餘設備。

雖然比特幣礦工也追求水平整合——例如多元化進入人工智能和高性能計算（HPC）以獲取額外收入——但根據分析師的說法，許多人現在優先考慮通過垂直整合來控制成本，專注於更便宜的電力和挖礦設備。

總體而言，在2024年比特幣減半、算力上升和比特幣價格波動的壓力下，上市礦工專注於能源自給自足和內部硬件開發，分析師表示。

上市的比特幣礦工還受益於股權融資的渠道，這在2024年的創紀錄股權融資量中得到了體現。然而，隨著比特幣價格降溫，股權融資變得不太可行。因此，企業越來越多地轉向債務融資以維持運營，同時避免出售比特幣，分析師表示。

總而言之，向垂直整合和替代融資的推進已經幫助上市礦工在2024年擴大了他們在比特幣網絡算力中的份額，分析師預計這一趨勢將在2025年繼續。