千億比特幣買盤狂潮：全球巨頭爭相入局，2025年加密資產迎來「企業級牛市」

原文標題：《比特幣千億買盤來襲－這些公司趨之若鶓》

原文作者：Luke，火星財經

2025 年的春天，全球金融市場正悄然釀一場革命。比特幣，這個曾被訌為「極客幻想」的加密貨幣，如今堂皇登上企業董事會的策略核心。從華爾街的金融巨擘到矽谷的科技先鋒，從東京的投資新星到英國的足球俱樂部，上市公司和機構正以驚人速度將比特幣納入資產負債表。這不是投機的狂熱，而是對價值儲存、品牌重塑和未來金融的深思熟慮的押注。

美國：比特幣的「華爾街時刻」

美國作為全球金融與科技的燈塔，是企業比特幣投資的先鋒。 2025 年 4 月至 5 月，上市公司們以令人瞠目的規模和速度擁抱比特幣，背後既有對通膨的警惕，也有對品牌創新的渴望。

MicroStrategy：數位黃金的旗手

MicroStrategy，一家 1989 年創立的商業智慧軟體公司，早已不再是傳統意義上的科技企業。在創始人邁克爾·塞勒的推動下，它轉型為全球最大的“比特幣投資公司”。 2025 年 4 月，MicroStrategy 的動作堪稱史詩級：公司分三批購入 25,370 枚比特幣，總計花費約 22.616 億美元（4 月 7-13 日：3,459 枚，2.858 億美元；4 月 14-20 日：3,459 面日：15,355 枚，14.2 億美元）。截至 4 月底，其持股達到 553,555 枚，成本約 379 億美元。更令人震撼的是，公司透過創紀錄的 210 億美元普通股 ATM（At-The-Market）增發，新增 301,335 枚比特幣，相當於重塑了企業的資產版圖。

塞勒的邏輯簡單而激進：美元長期貶值，現金儲備如同冰雪消融，而比特幣的固定供應量（2,100 萬枚）使其成為「賽博黃金」。他不僅將公司命運押注於此，還透過社群媒體化身比特幣佈道者，吸引了全球目光。但鮮為人知的是，MicroStrategy 的成功得益於一個隱形推手：2023 年，美國財務會計準則委員會允許企業以公允價值計量比特幣，大大降低了會計複雜性。這項政策紅利，如同打開了潘朵拉魔盒，讓更多公司敢於追隨。

Twenty One Capital：金融與加密的超級聯盟

Twenty One Capital（簡稱「21 Capital」）是 2025 年比特幣投資的「超級新星」。這家新公司計劃透過與 Cantor Equity Partners 的 SPAC 合併上市，由四家巨頭聯手打造：

· Cantor Fitzgerald，1945 年創立的華爾街投行，年收入超 20 億美元，與 Tether 合作管理其國債 Tether 資產。

· SoftBank，日本科技投資巨頭，管理資產超 2,000 億美元，投資組合包括阿里巴巴、Uber。

· Tether，全球最大穩定幣 USDT 的發行方，2024 年利潤約 130 億美元。

· Bitfinex，領先的加密交易平台，每日交易量超 10 億美元。

2025 年 4 月 23 日，21 Capital 宣布透過 SPAC 合併籌集 3.6 億美元，初始持有 42,000 枚比特幣（約 39 億美元）。資金來源包括 Tether 的 15 億美元（後修訂為 1.6 億美元）、SoftBank 的 9 億美元、Bitfinex 的 6 億美元，以及 5.85 億美元的債務和股權融資。計畫由 Cantor Fitzgerald 主席布蘭登·盧特尼克主導，Strike 創始人傑克·馬勒斯擔任執行長。 21 Capital 推出「比特幣每股」（BPS）和「比特幣回報率」（BRR）指標，目標是最大化股東的比特幣曝險。

21 Capital 的誕生是傳統金融與加密產業的歷史性握手。 Cantor Fitzgerald 的背書讓比特幣走進華爾街核心；SoftBank 的加入標誌著孫正義從 2017 年比特幣投資失利到 2025 年的強勢回歸；Tether 和 Bitfinex 的資金實力為項目注入火箭燃料。這不僅是一場投資，更是一場關於金融未來的宣言。然而，Tether 的監管爭議（2021 年美國和解案）可能為專案蒙上陰影，其 SPAC 上市的複雜性也增添不確定性。

Semler Scientific：醫療產業的隱形先鋒

Semler Scientific，一家加州醫療科技公司，專注於慢性病管理設備，市值不過 3 億美元，看似與比特幣的賽博世界八竿子打不著。然而，2025 年 4 月，這家小巨頭展現了大魄力。 4 月 15 日，公司計劃發行 5 億美元證券，明確表示資金將主要用於購買比特幣。緊接著，4 月 25 日至 29 日，它增持 165 枚比特幣，花費約 1,570 萬美元，總持倉達到 3,467 枚，價值約 3.26 億美元。

Semler 為何押注比特幣？財務長道格·墨菲-奇托蘭曾在股東大會上透露，比特幣的去中心化特性和抗通膨屬性，與公司追求長期價值的理念不謀而合。更深層的驅動力來自股東：Semler 的部分投資者是加密貨幣領域的對沖基金，他們希望透過比特幣提升回報。 Semler 的低調執行——既不張揚宣傳，也不引發股價劇震——顯示了一種新興模式：中小型上市公司正悄悄將比特幣融入戰略，而非僅僅追逐市場熱潮。

GameStop：從迷因股到比特幣先鋒

GameStop 的故事堪稱好萊塢劇本。這家 1984 年創立的遊戲零售商，因 2021 年「迷因股」熱潮（由散戶社群推動）而聞名。 2025 年 3 月 27 日，GameStop 宣布發行 13 億美元零息可轉債（到期 2030 年），附帶 2 億美元增發選擇權，總計募集約 14.8 億美元，資金直指比特幣購買。這個動作讓市場嘩然，散戶社區將其視為「GameStop 2.0」的開端。

在執行長瑞安·科恩的帶領下，GameStop 正從零售困境中突圍。比特幣不僅是資產對沖工具，更是品牌重塑的利器，旨在吸引年輕、科技友善的消費者。該公司還計劃推出加密相關服務，如 NFT 市場或比特幣支付系統。然而，15 億美元的巨額投資也引發爭議：比特幣的波動性可能會讓財務報表成為雲霄飛車。支持者認為這是迷因文化的勝利，批評者則擔憂公司重蹈激進擴張的覆轍。無論如何，GameStop 的轉型注定成為 2025 年的焦點。

Tesla：沉默的持幣巨擘

特斯拉，全球電動車霸主，市值超 1 兆美元，由馬斯克掌舵，其在加密貨幣領域的每一步都牽動市場神經。 2025 年 4 月，特斯拉披露持有 11,509 枚比特幣，估值約 9.51 億美元，與上一季持平。自 2021 年購入比特幣後，特斯拉曾短暫接受比特幣支付（後來因環保爭議暫停），但從未出售持股。

特斯拉的低調耐人尋味。馬斯克作為加密貨幣的「意見領袖」，多次表達對比特幣的支持，稱其為「去中心化的金融實驗」。但作為新能源巨頭，特斯拉必須平衡環保壓力與加密投資的效益。比特幣挖礦的能源爭議讓公司謹慎行事，但其堅持持有顯示了對長期價值的信心。特斯拉的沉默，如同風暴前的平靜，暗示著更大的策略可能在醞釀。

SBC Medical Group：小而美的試驗田

SBC Medical Group，一家小型醫療公司，專注於美容和健康服務，2024 年才登陸納斯達克，市值不足 1 億美元。 2025 年 4 月 14 日，它以 40 萬美元購買 5 枚比特幣，稱此舉是「分散資產、維持價值」的策略。儘管規模微小，這項動作卻折射出比特幣投資的擴散：即使是邊緣玩家，也開始試水數位黃金。

SBC 的動機可能來自高階主管的加密信念或股東的推動。它的嘗試雖不顯眼，卻如同一顆種子，預示著比特幣可能在更多中小企業中生根發芽。這種涓滴效應，或許比巨頭們的豪賭更具長期意義。

日本：亞洲的比特幣實驗場

日本以開放的加密政策和科技基因，成為亞洲比特幣投資的沃土。 2025 年 4 月，兩家公司的動作點燃了市場熱情。

Metaplanet：日本的「賽博武士」

Metaplanet，一家 2004 年創立的東京上市公司，業務涵蓋飯店、房地產和科技投資。 2024 年，它宣布“比特幣優先”策略，被譽為“亞洲的 MicroStrategy”。 2025 年 4 月，Metaplanet 增持比特幣，總持倉達 4,525 枚（約 3.84 億美元），較 2024 年 9 月的 400 枚增長超 10 倍。該公司目標到 2025 年底持有 1 萬枚比特幣，並將旗下酒店更名為「比特幣酒店」，試圖吸引全球加密社群。

Metaplanet 執行長西蒙·杰拉西稱，比特幣是應對日圓貶值（2024 年跌至 34 年低點）和全球經濟不確定性的「核武」。日本 2024 年的稅收改革（免除企業持有加密資產的未實現收益稅）為這項策略鋪路。更引人注目的是，Metaplanet 將比特幣與實體經濟結合的嘗試——「比特幣酒店」不僅是行銷噱頭，還計劃接受比特幣支付。這種品牌創新可能激勵更多亞洲企業效仿。

SoftBank（透過 21 Capital）：全球化的比特幣賭局

軟銀，日本科技投資的巨無霸，在 21 Capital 專案中出資 9 億美元，佔總投資的 25%。創辦人孫正義以大膽投資著稱，從阿里巴巴到 WeWork，他的眼光總瞄準未來。 2017 年，他個人投資比特幣虧損 1.3 億美元，成為笑談。但 2025 年的軟銀更加老練，聯合 Cantor Fitzgerald 和 Tether，分散了風險。軟銀不僅提供資金，還透過其全球投資網絡推廣比特幣的機構採用。其參與表明，亞洲科技巨頭正透過跨國合作，將比特幣視為全球資本的新語言。

其他地區：比特幣的全球漣漪

雖然美國和日本是主戰場，其他地區的動作同樣引人注目。

Real Bedford F.C.（英國）：體育界的比特幣實驗

Real Bedford F.C.，英國非職業足球俱樂部，2025 年 4 月 30 日宣布將比特幣作為主要儲備資產，持有 50-10 萬美元（約 40 萬美元）。俱樂部主席彼得·麥科馬克，知名加密播客主持人，推動了這項策略。他認為，比特幣能打破體育的地域限制，吸引全球粉絲。俱樂部透過比特幣贊助、門票支付等創新，探索「比特幣+品牌」的模式。儘管規模小，這項實驗可能為中小企業提供模板。

動機解碼：為何大公司押注比特幣？

大公司購買比特幣的動機交織著理性與遠見：

1、通膨對沖：美元、日圓等法幣的貶值（2024 年美國 CPI 達 3.5%，險日圓跌至 160:1），比特幣供應 3.5%，險幣為避幣供應量。

2、資產多元化：低利率環境（2024 年美國 10 年期公債殖利率 2.5%）讓現金儲備失去吸引力，比特幣提供高風險高報酬的選擇。

3、品牌創新：GameStop、Metaplanet 透過比特幣吸引年輕消費者，重塑品牌。

4、政策紅利：美國 FASB 新規、日本稅改、川普的親加密政策降低了投資障礙。

5、股東壓力：加密對沖基金和高淨值投資者的影響力，推動 Semler、SBC 等公司採取行動。

潛在買盤：數位黃金的狂歡？

已揭露的買盤

2025 年 4 月至 5 月的比特幣購買計畫總規模：

· MicroStrategy：總規模：

· MicroStrategy：總規模：

· MicroStrategy：202.616637,707000 37.7000 2057.億美元（301,335 枚）=232.616 億美元（326,705 枚）。

· GameStop：14.8 億美元（約 15,745 枚）。

· Semler Scientific：5 億美元（方案）+1,570 萬美元（165 枚）=5.157 億美元（約 5,485 枚）。

· SBC Medical：40 萬美元（5 枚）。 21 Capital：36 億美元（42,000 枚）。

· Metaplanet：新增約 5,475 枚（約 5.15 億美元）。

總計：約 293.723 億美元（約 395,435 枚，佔總供應量的 1.88%）。

潛在買盤預測

· 未披露的上市公司：MicroStrategy 的成功可能激勵 100-200 家上市公司（市值超 10 億美元）各投入 1-50 億美元，總計約 100-500 億美元（總計約 110 億美元106,380-531,900 枚）。

· 機構 ETF：貝萊德 iShares Bitcoin Trust（IBIT）吸引機構資金，若更多基金會加入，新增買盤 50-100 億美元（約 53,190-106,380 枚）。

· 國家儲備：若美國將 1% 外匯存底（約 600 億美元）轉為比特幣，相當於 638,300 枚。中國、俄羅斯等國的潛在政策可能貢獻 20-300 億美元。

· 加密產業：Tether 等公司可能增持 20-30 億美元（約 21,280-31,920 枚）。

短期預測（2025 年 Q2-Q3）：已揭露買盤（293.723 億美元）+未揭露企業（50 億美元）+ETF 流入（20 億美元）=約 363.723 億美元（約 387%）佔總供應量的總供應量。

中期預測（2025 年 Q4-2026 年 Q1）：若國家儲備政策落地，買盤可能達 800-1200 億美元（約 850,000-1,275,000 枚，佔總供應量的 4.07%）。

價格影響：比特幣流通供應量約 1,970 萬枚，新增 1% 需求可能推高價格 15%-30%，2025 年底價格或達 11.5-13 萬美元。

尾聲：革命還是狂熱？

2025 年，比特幣從賽博烏托邦走進企業現實。 MicroStrategy 的豪賭、GameStop 的轉型、Semler 的低調嘗試、21 Capital 的跨國聯盟、Metaplanet 的品牌創新，共同繪製了一場「數位黃金」的革命。這是對通膨和法幣的抗爭，也是對未來的戰略押注。然而，風暴之中暗潮湧動：價格的雲霄飛車、監管的陰影、市場的狂熱，可能讓這場革命偏離航道。

對我們，這是一扇窺探未來的窗。比特幣會成為企業的「賽博保險箱」，還是另一場鬱金香狂熱？答案或許藏在下一份財報、下一場董事會，或下一波市場浪潮。無論結局如何，這場革命已然改寫了金融的規則。

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