本週加密貨幣：BTC 保持穩定，ETH 呈現復甦跡象，TON 表現落後

有時市場感覺 太 冷靜的。不是以一種無聊的方式，而是以一種安靜、盤繞的方式，沒有任何東西爆炸，也沒有任何東西滑落。你會看到範圍很窄、對重大新聞的反應很小，而且有足夠的動靜讓每個人都在猜測。過去一周的情況大致如此。當你深入研究圖表和標題時，一些模式開始顯現出來。讓我們開始吧。 

Bitcoin（BTC）

本週比特幣表面上沒有太大波動——大部分時間停留在約 93 美元至 97 美元之間。但這並不意味著什麼都沒發生。當 GDP 數據弱於預期時，我們看到其迅速跌至 93 美元以下。但這並沒有持續太久——買家出現，價格回升，BTC 又回到了相同的窄幅區間。

BTC/USDT 4 小時圖表，Coinbase。資料來源：TradingView

如果您正在觀察 4 小時圖，結構已經很清晰了。價格整週都遵守 50 週期 SMA。它不止一次地從該水平反彈，但從未真正失去。 RSI 一度跌至 40 以下，但很快回升 - 如果賣家掌控局面，這並不是你所期望的。這是在採取更大行動之前經常會經歷的一種緩慢的累積過程。

那麼什麼能支持它呢？ ETF 流入仍然穩定，降息預期已經發生轉變——尤其是在 JOLTS 數據和勞動力數據疲軟之後。目前，這有助於鞏固立場。 

美國消費者信心（左）與美國非農業就業人數總數（右）。資料來源：TradingView/Cointelegraph

兩種說法也為比特幣帶來了一些提振。首先，美國國家安全部門的聲音——包括與中央情報局有關的人員——在地緣政治背景下公開討論比特幣（當然是有爭議的，但仍然值得注意）。 

播客主持人兼投資者 Anthony Pompliano（左）和中央情報局副局長 Michael Ellis（右）。來源： Anthony Pompliano

其次，邁克爾·塞勒的公司暗示將在盈利後進行新一輪 BTC 購買。這並不令人驚訝，但它強化了大公司仍在累積的想法。

邁克爾·塞勒

從技術上講，目前約 95 美元看起來像是一個壓力點。價格不斷回到該水平，但尚未突破。

來源：Glassnode

儘管未實現利潤在歷史上約為 350%（根據 Glassnode 的最新報告），人們開始考慮獲利了結，但我們並沒有看到真正的拋售壓力。到目前為止，這仍然是一種觀望型的設定。

Ethereum（ETH）

本週 ETH 波動不大，但這正是它有趣的地方。 1,770 小時圖上，價格維持在 1,870 美元至 4 美元之間，形成緊密的橫向區間。它一直處於 50 週期 SMA 水平，並且與 BTC 不同，從未明顯跌破該水平。這種相對的穩定性不會成為頭條新聞，但從技術上講，它很有說服力。本周大部分時間 RSI 都在 50 左右徘徊——既不是看漲信號，也不是看跌信號。有時，這就是訊號。

ETH/USDT 4 小時圖表，Coinbase。資料來源：TradingView

引人注目的是，ETH 並沒有落後。數週以來，它一直落後於 BTC——無論是在價格走勢還是在情緒方面。但現在 ETH/BTC 對顯示出觸底的跡象，我們開始在分析師報告中再次聽到「低估」的說法。這不是炒作——而是結構。我們得到了趨於平緩的 RSI、清晰的支撐位以及持續數週的盤繞圖表。它盤繞的時間越長且不發生分解，它所累積的燃料就越多。

與此同時，基本面正在悄悄改善。 Pectra 升級現已列入日程（定於 7 月 XNUMX 日）。開發人員提出了專注於多鏈相容性的新 ERC 標準。然後 Vitalik 再次出現，推動更簡單、更容易建造的以太坊設計。 

Vitalik Buterin

我們也開始看到以太坊出現在它最近消失的地方。例如，ETP 流動已經開始再次包含更多的 ETH 敞口。雖然這不是波浪，但傾斜是顯而易見的。一些在周期早期退出的機構基金現在正悄悄地重新配置到 ETH 中。雖然沒有什麼戲劇性的變化，但足以顯示人們的情緒正在暗暗轉變。

按資產劃分的流量（以百萬美元計）。來源：CoinShares

這種轉變很重要。因為這不是一個突破的一周——ETH 沒有突破阻力或領先。但它也沒有翻滾。如果當前區間最終突破走高，我們可能會回顧這一階段，將其視為以太坊停止落後並開始穩定的點。當然，它還沒有領先。但至少在圖表上，它不再落後。

噸幣 (TON)

與此同時，TON 一直在下滑——並不是說崩潰，而是明顯表現不佳。 4 小時圖顯示，價格明顯從 3.40 美元/區域回落，並穩定回落至近期區間的下限，約 3.05 美元。這裡的關鍵是，50 週期 SMA 在周中轉向阻力位，而 RSI 尚未恢復——幾天來一直在 50 以下下滑，現在觸及 36。這表明賣家仍然掌控著局面，即使速度較慢。沒有任何投降跡象，但也沒有買家堅定介入的跡象。

噸/美元 4 小時圖表。來源：TradingView

讓這種表現不佳變得更加有趣的是 根本 本周有消息傳出。首先，Libre 宣佈在 TON 上推出 500 億美元的代幣化債券基金——這可不是閒聊。這意味著與 Telegram 本身相關的現實世界資產（RWA）開始存在於這條鏈上。 

來源：CoinDesk

同時，Broxus 推出了 TON Factory，這是一個擴展平台，聲稱每秒可處理高達 35K 筆交易 - 這表明其對 L2 基礎設施有著濃厚的興趣。還有 Ethena 整合：sUSDe 和 USDe 穩定幣正在與 TON 一起融入 Telegram 的生態系統。 

來源：The Block

不管你信不信，價格還沒有對這些消息做出反應。這告訴我們一些事情。首先，本週的發展仍然主要是基礎設施方面。它們不會立即影響代幣速度或需求——它們只是設定步驟。其次，TON 仍然不是推動 BTC 和 ETH 的 ETF/宏觀敘事的一部分。因此，儘管基本面正在改善，但似乎沒有任何溢出效應。

這並不意味著更新不重要。它們實際上強化了長期案例：如果 Telegram 繼續加倍投入 TON 原生基礎設施和穩定幣，那麼該網路將成為面向消費者的加密層。但就目前而言，這是一個定位故事，而不是價格驅動因素。從技術角度來說，直到資金流趕上或圖表出現逆轉（例如，收回 50 SMA 或 RSI 突破 50 以上）之前，TON 仍將處於落後地位。

那麼目前市場感覺如何？

感覺加密貨幣正準備移動——不是爆炸，而是將其重心向前轉移。 BTC 跌破 97 美元，ETH 站穩腳跟，TON 則努力在阻力下堅持下去。目前，圖表顯示：保持警惕，保持耐心。壓力正在不斷增大——一旦釋放，情況將不會平靜。