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微軟前員工下場做「ICM 概念」,Collaterize為何在5月暴漲10倍?

微軟前員工下場做「ICM 概念」,Collaterize為何在5月暴漲10倍?

BlockBeatsBlockBeats2025/05/29 17:02
作者:BlockBeats

法國人做的「ICM」節奏很慢,但有時候慢就是快。

「Internet Capital Markets」這個在 Solana 基金會主席 Lily Liu 佈道的概念在 Believe 爆火之後在 Solana 上變得火熱,而另一個「ICM」概念的 RWA 專案 Collaterize 代幣 COLLAT 市值突破在近日突破 9000 萬美元,現回調至 5400 萬美元,自市值日 爆發,Solana 聯創之一 Toly 轉發了 Collaterize 的 App Demo 視頻讓代幣暴漲,也讓市場重新關注起了這兩個微軟前員工的 RWA 項目。


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ICM 是什麼?


幾年前,Solana 曾提出建構「鏈上納斯達克」的願景,但隨著納斯達克自身探索上鍊,敘事重心也逐漸轉向更具加密原生性的「網路資本市場(ICM)」。 ICM 作為傳統資本市場(TCM)的替代方案,使創業家能繞過創投和 IPO,透過代幣化直接向網路社群融資。以 Believe App 為代表的 Solana 項目,實現了在 X 上輕鬆完成項目發行與投資。


如今「ICM」已取代「鏈上納斯達克」,成為 Solana 的核心敘事。 Solana 基金會主席 Lily Liu 多次強調,ICM 的目標是打造全球金融基礎設施,讓 55 億網路使用者都能無門檻參與資本市場。 Solana 團隊也正全力將其建置為鏈上 ICM 的關鍵基礎架構。


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2024 年 12 月底,Solana 生態 Superteam 負責人 Akshay BD 曾在 Solana 2025 行銷備忘錄中提到「網路資本市場」與「F.A.T. 行銷工程」兩個概念。他認為在 2024 年,企業將直接「在網路上」上市,並能接觸到超過十億名持有私鑰的投資者——他們用手中的資金為自己期望的未來投票,不僅限於股票,而是涵蓋所有值得擁有的資產類別、文化與理念。


而數據表明,從 2005 年僅不到 8000 家私募股權公司需要從某個地方獲取流動性,到 2024 年已經暴漲至 3 萬家的需求了,似乎“在互聯網上市”變得迫在眉睫。


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儘管依舊存在諸多批評,例如缺乏監管、專案門檻過低、容易發布誤導性 token 等問題,ICM 仍具有強勁的大眾採用潛力,尤其在透過簡潔的用戶體驗、法幣支付入口及病毒式敘事為了實現長期發展,像 Believe 這樣的平台需要跳脫短期炒作,推動創辦人問責機制、優化 token 經濟模型、建立 DAO 治理,並實現真實效用,從而將 ICM 從一場 Meme 熱潮,真正轉變為新的資本形成範式。在經歷了 Pumpfun、Timefun、Believe 等一系列產品的更新,市場目前更需要一個更開放的、無需許可的融資和交易生態,涵蓋從 meme 幣到 NFT 再到初創項目的各種資產,而 Collaterize 便是在這個概念中將 ICM 的業務延展至 RWA。


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RWA 也有自己的 Bonding Curve——Collaterize


Collaterize 的創始人是兩個都曾任職於微軟的法國人 Paul 15, 155 Ar年開啟過一次自己的創業計畫 OneClight,主要功能是類似 Onkey,在網頁中可以無需「輸入密碼」這一動作通行。而在一年後這個計畫並未有太大的進展,於是在 2017 年 Paul 前往在微軟開啟自己的另一段長達 4 年的職業生涯。


而另一位創辦人 Pierre 也在同年加入微軟,負責管理微軟合作夥伴,確保軟體資產管理服務在公營和私營部門的準確部署。而只工作了一年後離開微軟,Pierre 離開後加入 IOTA 基金會負責業務拓展。


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Paul Antoine Arrighi 在 AWS Demo Day 展示 Collaterize App

Pierre Hoffman 曾表示「RWA能夠實現一些以前不可能實現的功能,例如流動性、可編程性或更廣泛的訪問權限,因此是有意義的。


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美國、香港、以及 Collaterize 項目方所在的法國的 RWA 領域發展情況

Hoffman進一步說「如果我們能夠將這些資產上鍊,在適當的框架下,並保持透明度。我們就可以讓市場決定哪些資產具有足夠的價值,可以進行交易、抵押和使用。現在感覺還為時過早,但基本面正在逐步顯現」,這話與白宮加密事務負責人 David Sacks 曾提過的「萬物上」的概念不謀


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Collaterize 支援將任何 RWA 代幣化的功能,從棒球卡到房地產,從公司股權到代幣。較特別的該協議採用動態債券曲線,一旦達到目標,資產便可在 Meteora 上交易,目前 Meteora 已審核該債券曲線方案。基於 Solana 的協議對交易收取 1% 的費用,遷移到 Meteora 時收取 5% 的費用。另外 15% 的費用將進入 Meteora 流動資金池。


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當然創建代幣的流程則不如 Believe 或 Pumpfun 的 Bonding Curve 模式這般容易,在代幣上線時會經歷 Collaterize 相對嚴格的審查。首先申請者需要持有 100000 枚$COLLAT 然後投遞申請,Collaterize 會審批公司是否具備多個緯度的可持續性,包括具備清晰的商業模式與增長計劃,能夠創造穩定收入並拓展新市場;擁有良好的盈利記錄和可預測的現金流等。此外,特定高價值收藏品和奢侈品可被考慮為資產,前提是具備權威評估、明確出處及保險存放等保障。


根據公開的資訊可以得知,當下 Collaterize 合作的最高價值的產品是即將發行的位於法國的房產“Token”,這次合作是 Collaterize 與 ARP(Asset Realty Partners)合作後首次推出的產品,ARP 在 2025 年 3 月的 MIPIM“國際房地產展”上宣布與 Collatize”。


這家成立於 2006 年的房地產綜合服務公司來頭也不小,總部位於法國巴黎,由 Pascal Roth 創立。在德國抵押銀行工作近 20 年後,創建了 ARP 以提供專業的房地產服務,該集團目前管理數十億歐元的資產。


而這並不是他們第一次嘗試「碎片化房地產資產」,其在 2020 年通過控股子公司 Beefordeal 進入房地產眾籌市場,該平台允許投資者以最低 1000 歐元的資金參與房地產項目,提供約 10% 的潛在回報,截至 2023 年,平台已經累計超過 100 萬歐元。


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不過即使現實世界的合作陣容如此豪華,Collaterize 還是逃不過一個悖論。在當前階段,Crypto Native 用戶會本能性的拒絕審查機制導致他們排斥合規化的資產協議,而傳統資產用戶對 Crypto 的介面和資產形式並不接受,從而形成了這樣「合規與用戶需求雙錯位」的市場悖論。


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根據 Collaterize 的鏈上信息,在項目成立的四個月後該區塊鏈的活躍度依然十分低,直到今日總交易 tx 才僅僅 7 萬次,而總地址數也僅僅 381 個市值,如果市值僅 7meco 的數字也僅持有一個市值的 381 個價值。但無論如何,RWA 還存在一個相當漫長的發展期,背後 75 兆美元的市場潛力雖然無限,但不管是法規、基礎設施還是審查都存在十分大的不確定性。


但新的時代一直都需要新的探索者,Collaterize 作為其中的一員也同樣在這片無垠的海洋中尋找「可能」存在的寶藏。


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