摩根大通表示以太坊的近期升級並未顯著提升活動量

以太坊最近的Pectra升級推動了以太幣的價格和市值，但根據摩根大通分析師的說法，最近的升級並未導致鏈上活動增強。

「雖然Pectra升級代表了利好消息，使以太坊及其網絡對機構更具吸引力，並將其與競爭平台區分開來，但連續的升級迄今未能顯著提升以太坊網絡活動，」摩根大通由董事總經理Nikolaos Panigirtzoglou領導的分析師在與The Block分享的報告中寫道。

本月早些時候的Pectra升級捆綁了幾個以太坊改進提案（EIPs）。這些提案旨在提高質押效率、增加獎勵並實現更快的存取款——摩根大通分析師表示，這些特性使以太坊對機構投資者更具吸引力。

根據分析師的說法，這種機構重點進一步得到以太坊採用ERC-3643和ERC-1400等安全代幣標準的支持。這些是專門的技術標準，旨在幫助代幣化證券（如代幣化股票或債券）遵循傳統金融法規。它們包括客戶身份識別（KYC）和反洗錢（AML）檢查的功能，這對於受監管的機構至關重要。這些標準的納入使以太坊更符合現實世界的金融基礎設施，包括來自美國證券結算的關鍵參與者——存管信託與結算公司（DTCC）的支持。

「這種鼓勵進一步機構參與的戰略轉變反映了比特幣中看到的趨勢，企業和機構的參與顯著增強了其吸引力，」分析師表示。「以這種方式，以太坊將自己與主要依賴個人用戶參與的競爭平台區分開來，這些競爭平台上顯著的迷因幣活動就是證據。」

分析師指出，以太坊的CME期貨定位也反映了這種機構轉變。他們表示，摩根大通的機構流量代理，基於CME ETH期貨的未平倉合約和價格變動，顯示出機構投資者的多頭頭寸急劇增加。然而，現貨以太坊ETF的流入相對有限——尤其是與唐納德·特朗普當選後現貨比特幣ETF的強勁需求相比——表明零售參與較弱。

總體而言，儘管有這些升級和機構信號，但根據分析師的說法，以太坊的鏈上活動仍然低迷。他們指出，每日交易和活躍地址並未顯著增加。雖然以ETH計算的總鎖定價值有所增長——可能是由於去中心化交易所的借貸增加——但他們表示，以美元計算的TVL增長較弱。

他們還指出，以太坊費用的下降，受到Layer 2網絡更大採用的支持，以及自Dencun升級以來ETH流通供應的增加。這引發了關於以太坊在交易活動低迷的情況下轉向通脹的擔憂，分析師總結道。

摩根大通分析師對以太坊整體持較不樂觀的態度。今年早些時候，他們表示，以太坊可能會繼續面臨來自競爭區塊鏈的「激烈競爭」，並表示比特幣對以太坊和山寨幣的主導地位預計將持續到2025年。