3 日漲幅超 110%，讀懂鏈上流動性 DeFi 新星 Spark

作者：1912212.eth，Foresight News

原标题：鏈上流動性 DeFi 新星？三分鐘讀懂剛上線的 Spark

6 月 17 日，幣安、OKX、Bybit、Bitget 以及 Bithumb 等交易所宣布將上線 Spark（SPK）現貨交易，在市場流動性日趨緊張的當下，很快便登陸各大交易所的項目並不多見，次日，Coinbase 也宣布支持 SPK 交易。隨後熱度趨冷，Bitget 行情數據顯示，SPK 一度跌至 0.03 美元附近。不過，近期由於市場行情回暖，SPK 踏上東風實現日線四連漲，從 0.04 美元一路飆升至 0.1 美元，短短數日漲幅超 1 倍，Spark 究竟是什麼？

鏈上流動性協議

Spark 是鏈上金融的流動性和收益基礎設施層。自 DeFi 誕生以來，加密市場就存在著難解的結構性問題：流動性非常分散以及收益不穩定，雖然多年來 DeFi 不斷發展，但這一問題仍未得到解決。Spark 相當於鏈上資產配置器，在生態系統方面，它從 Sky 價值超過 65 億美元的穩定幣儲備中借款，並將資本部署到 DeFi、CeFi 和 RWA。Spark 為市場提供穩定的流動性，同時實現了大規模的風險調整後收益。

Spark 核心關鍵是其流動層（Spark Liquidity Layer，簡稱 SLL），它能夠自動化地從 Sky 直接在各個區塊鏈網絡和 DeFi 協議中提供 USDS、sUSDS 和 USDC 的流動性。這使得用戶可以使用 sUSDS 在自己偏好的網絡上輕鬆賺取 Sky 儲蓄利率。此外，它還允許 Spark 自動向 DeFi 市場提供流動性，以優化收益。

SLL 利用 Sky 分配系統（Sky Allocation System）在各個網絡和 DeFi 市場中提供 USDS、sUSDS 和 USDC 的流動性。它通過 Sky 分配器財庫（Sky Allocator Vaults）鑄造 USDS 和 sUSDS，並使用 SkyLink 將它們橋接到其他網絡。鑄造的 USDS 還通過 Sky 錨定穩定模塊（Sky Peg Stability Module）兌換成 USDC，然後使用 Circle 跨鏈傳輸協議橋接到其他網絡，橋接後的 USDS、sUSDS 和 USDC 可以存入目標鏈上的流動性池、DeFi 協議、借貸市場或其他收益策略中。

Sky 旨在將 25% 的 USDS 儲備保持在現金儲備中，主要是 USDC，以確保 USDS 的流動性和穩定性。SLL 將這種流動性從以太坊主網帶到受支持的網絡。因此，用戶可以輕鬆獲取充足的流動性，從而能夠使用 USDC 轉入 sUSDS，反之亦然。這使得 USDS 的穩定性、sUSDS 的收益以及 Sky 錨定穩定模塊（Sky PSM）的流動性能夠惠及所有受支持網絡上的整個 DeFi 領域。

目前，SLL 支持的協議包括 SparkLend、Aave、Morpho 以及 Curve，支持的鏈包括以太坊主網、Base、Arbitrum、Optimism 以及 Unichain。

Spark 協議的核心團隊在加密領域深耕多年。核心成員為 Lucas Manuel ，他是 Phoenix Labs 的聯合創始人。Phoenix Labs 是專門從事 DeFi 協議智能合約開發的研發公司。在此之前，他還是 Maple Finance 的 SC 技術主管。另一位核心貢獻者則為 Nadia，也是 Phoenix Labs 的聯合創始人，此前負責 Sky 生態增長。

最後一位重要成員則是 Kris Kaczor ，同時也是數據網站 l2beat.com 聯合創始人，Kris 同時也是 Phoenxi Labs 的工程師，在其推特簡介中，他自述精通 JavaScript 以及克林貢語（Klingon，一種在科幻作品《星際迷航》中虛構的外星語言）。

代幣經濟學

SPK 是 Spark 的原生代幣，總共 100 億枚，這 100 億枚 SPK 代幣將在最初的 10 年內進行分配。

SPK 的供應分配情況如下：

• 65% 分配給 Sky ------ 用於 10 年內的 SPK 挖礦（面向用戶）；
• 23% 分配給生態系統 ；
• 12% 分配給貢獻者；

Sky 挖礦（65%）分配給 Sky 的 65 億枚代幣將通過創世挖礦的方式，由 Sky 分發給用戶，且分配速率會隨著時間的推移逐漸降低。

• 第 1 - 2 年：每年 16.25 億枚；
• 第 3 - 4 年：每年 8.125 億枚；
• 第 5 - 6 年：每年 4.0625 億枚；
• 第 7 - 10 年：每年 2.0313 億枚；
• 目前，Sky 挖礦功能尚未上線。

生態系統（23%）中的 23 億枚 SPK 代幣被分配給 Spark 生態系統，用於促進生態系統的增長。其中 17% 的代幣將在 TGE 時可用，其餘部分將在 1 年後解鎖。這 23% 分配額度中的一部分還將通過 Ignition 空投計劃分發給 Spark 社區。12 億枚 SPK 代幣被分配給 Spark 的核心貢獻者，以使他們的長期激勵與 Spark 的建設和支持相契合。這些代幣將在 12 個月鎖定期後解鎖 25%，剩餘部分將在接下來的 3 年內解鎖完畢。

官方表示目前 SPK 持有者將能夠參與未來 Spark 的治理以及質押 SPK 賺取 Spark Points 獎勵。未來質押的 SPK 可能被用於保障協議安全。

空投資格

據官網顯示，Spark 共有 4 期空投活動，分別是 Pre-Farming、Ignition、Overdrive、Layer3，Pre-Farm 用戶空投分配的情況如下：第一季 2023 年 8 月 20 日 - 2024 年 5 月 20 日，總共分配 130,434,783 枚 SPK。第二季資金池（2024 年 5 月 20 日 - 2025 年 6 月 16 日）：

SparkLend：每月 14,478,261 枚 SPK

Aave：每月 7,239,130 枚 SPK

本次空投屬於 Ignition 空投部分，共計 3 億枚代幣，第一階段代幣現已可申領，截止時間為北京時間 7 月 22 日 22:00。在 Ignition 認領期結束時仍未被認領的代幣，將按照 Overdrive 規則的規定，在 Overdrive 空投活動中進行分配。

穩定幣持倉

持有 USDS、sUSDS、sUSDC、sDAI 或 SAI

在任意快照日期，上述任意一種代幣的持倉總額至少達到 1,000 美元

快照日期：2023 年 4 月 15 日、2024 年 4 月 15 日、2025 年 4 月 15 日 - 均為 UTC 時間 23:59:59

符合條件的鏈：主網（Mainnet）、Base 鏈、Arbitrum 鏈

xDAI 持倉

在任意快照日期，持有至少 1,000 xDAI

快照日期：2023 年 4 月 15 日、2024 年 4 月 15 日、2025 年 4 月 15 日 - 均為 UTC 時間 23:59:59

符合條件的鏈：Gnosis

DAI 持倉

在任意快照日期，持有至少 10,000 美元的 DAI

快照日期：2023 年 4 月 15 日、2024 年 4 月 15 日、2025 年 4 月 15 日 - 均為 UTC 時間 23:59:59

符合條件的鏈：主網、Base 、Arbitrum 、Optimism 、Polygon

SparkLend 活動

SparkLend 存款

在單筆交易中向 SparkLend 存入超過 100 美元

截止日期：UTC 時間 2025 年 4 月 15 日 23:59:59 或之前

符合條件的鏈：主網、Gnosis

借貸平台活動

Aave 借貸

在 USDS、sUSDS、USDT、USDC、USDe、sUSDe、DAI 或 sDAI 中，累計借貸至少 5,000 美元

快照日期：UTC 時間 2025 年 3 月 15 日 23:59:59

符合條件的鏈：主網、Base 、Arbitrum 、Polygon 、Optimism 、Gnosis

Morpho 借貸

在 USDS、sUSDS、USDT、USDC、USDe、sUSDe、DAI 或 sDAI 中，累計借貸至少 5,000 美元

快照日期：UTC 時間 2025 年 3 月 15 日 23:59:59

符合條件的鏈：主網、Base 、Polygon

Fluid 借貸

在 USDS、sUSDS、USDT、USDC、USDe、sUSDe、DAI 或 sDAI 中，累計借貸至少 5,000 美元

快照日期：UTC 時間 2025 年 3 月 15 日 23:59:59

符合條件的鏈：主網、Arbitrum 、Base 、Polygon

其他 DeFi

Pendle PT、YT 或 LP 持倉

在快照日期，按總鎖定價值（TVL）排名前三的市場中，累計持有至少 5,000 美元的 Pendle PT、YT 或 LP

快照日期：UTC 時間 2025 年 3 月 15 日 23:59:59

符合條件的鏈：主網

Ethena 持倉

持有至少 5,000 美元的 Ethena sUSDe 或 USDe

快照日期：UTC 時間 2025 年 3 月 15 日 23:59:59

符合條件的鏈：主網

Curve 3pool LP

作為 Curve 3pool 的流動性提供者（LP），提供至少 5,000 美元

快照日期：UTC 時間 2025 年 3 月 15 日 23:59:59

符合條件的鏈：主網

Pendle vePENDLE

持有至少 5,000 美元的 Pendle vePENDLE

快照日期：UTC 時間 2025 年 3 月 15 日 23:59:59

符合條件的鏈：主網

背靠 Sky（前 MarkerDAO）生態數十億美元的資產儲備，在資本效率以及流動性都表現優異的情況下，未來 Spark 的潛力值得關注。