Pendle 聯合創辦人：即使超過 15 億美元鎖倉資產到期，Pendle TVL 仍創下 70 億美元新高，強化的 TVL 留存率反映市場對 Pendle 資產信心持續增長

BlockBeats 新聞，8 月 4 日 — Pendle 聯合創辦人 TN 在社群媒體上表示，上週 Pendle 經歷了迄今為止規模最大的一次到期事件之一，總鎖倉價值（TVL）超過 15 億美元到期。然而，Pendle Finance 的 TVL 仍持續攀升，創下歷史新高。值得注意的是，這些到期 TVL 中有 13 億美元（87%）來自 Ethena Labs 的資產。在過去這個市場下跌的週末，Pendle 和 Ethena 是前十大協議中唯一實現 7 天 TVL 正增長的兩個項目。截至目前，Pendle 持有並貢獻了約 48% 的 Ethena TVL。

即使在這樣的規模下，TVL 從高點到低點的回撤也非常有限，僅持續一天——從 68.27 億美元降至 66.38 億美元，僅減少 1.89 億美元（-2.8%）。此外，2025 年 7 月 vePENDLE 的手續費收入環比激增 80%，達到 285 萬美元。即使不計算空投，7 月的手續費收入仍維持在 228 萬美元的健康水準。

過去一年，儘管到期事件規模更大且更頻繁，TVL 的留存率卻顯著提升。這一轉變反映出市場對 Pendle 資產的信心日益增強，以及 Pendle PT（本金代幣）作為 DeFi 首選收益工具的地位提升。推動這一趨勢的關鍵，是 Pendle、Ethena Labs 與 Aave 之間日益強化的協同效應——這種飛輪效應正為 Pendle PT 解鎖全新的「收益效用」層級。