投資者重新調整投資組合，中國AI低價股挑戰美國市場焦點
- HSBC的Willem Sels指出，中國是投資人多元化配置的關鍵目標，特別是面對美國市場高估值與地緣政治風險。他提到，中國的供給側改革以及被低估的AI相關股票具備吸引力。 - 隨著特朗普可能重返政壇，美國“Magnificent 7”股票面臨審視，促使全球投資人重新平衡投資組合，轉向中國的AI基礎設施及自動化領域。 - 中國AI公司如Cambricon Technologies今年以來已上漲112%，估值比美國同類公司有30-40%的折扣。
HSBC全球首席投資官Willem Sels指出，隨著地緣政治緊張局勢加劇以及預期Donald Trump總統將重返政壇，投資者為了分散對美國市場的依賴，中國正成為新興的關注焦點。在接受Fortune獨家專訪時，Sels強調，中國的供給側改革以及相對便宜的AI相關股票正吸引資金流入，特別是來自希望在不同地區和資產類別間平衡風險的全球投資者。
根據Sels的說法，美國市場依然強勁，S&P 500過去一年上漲了15%，而聯邦儲備局預計將開始放寬貨幣政策。然而，所謂「Magnificent 7」股票——Alphabet、Amazon、Apple、Meta、Microsoft、Nvidia和Tesla——的估值過高，以及Trump非傳統外交政策可能帶來的經濟影響，已促使投資者對投資組合集中度採取更謹慎的態度。
Sels強調資產類別和地理多元化的重要性。「當客戶走進門時，第一個討論的話題就是如何建立全球投資組合，」他表示，並建議投資者減少對本土市場的曝險，尤其是當其主要業務活動也在當地時。這一趨勢導致部分資金從美國股票流出，轉向其他地區，其中中國成為主要受益者。
吸引力的一部分在於北京推動的結構性改革，旨在解決產能過剩並促進更可持續的增長。在最近的一次政府會議上，中國中央財經委員會強調需要規範無序的低價競爭，並鼓勵落後產能退出。根據Sels的說法，這些措施有望提升企業盈利能力和收益增長，扭轉投資者對中國企業缺乏定價權的看法。
同時，中國的AI產業不僅因結構性改革而受到關注，也因其相對具有吸引力的估值。Sels指出，中國AI相關基礎設施股票表現優異，SSE綜合指數今年以來上漲33.4%，而S&P 500僅上漲14.9%。雖然美國企業在AI相關資本支出方面仍領先——支出是中國同行的8到10倍——但他們在這些投資上獲得了更高的回報。儘管如此，Sels強調，投資者仍看好中國AI生態系統的價值，特別是在基礎設施、能源和自動化領域，這些領域正成為重要的創新熱點。
中國市場中被低估的股票進一步放大了AI機遇。例如，中國晶片製造商Cambricon Technologies的股價在單日上漲10%後，一度成為全國最昂貴的股票。雖然其股價隨後有所回落，但今年以來已上漲112%。Sels指出，類似的美國公司溢價高達30-40%，使得中國成為希望以折扣價參與AI熱潮的投資者的理想選擇。
儘管有這些發展，Sels提醒不要將美國視為逐漸失去吸引力的投資目的地。雖然多元化趨勢正在增強，但並非全面撤離。「人們只是稍微增加對其他地區和其他行業的配置，但並沒有逃離美國，」他說。儘管如此，減少對美國資產過度依賴的推動，加上中國AI和基礎設施領域的基本面吸引力，正在重塑全球投資格局。
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