本週，Ethereum 面臨劇烈的賣壓，槓桿交易者因價格急跌而措手不及。這一急劇下跌反映出 Ethereum 短期前景的三重打擊：大規模強制平倉引發的連鎖賣壓、ETF 資金流動中資本從 ETH 轉向 Bitcoin，以及技術面破位顯示進一步下行風險。
創紀錄的強制平倉引發恐慌性拋售
根據 CoinGlass 數據，8 月 28 日，Ethereum 交易者遭遇大規模強制平倉，僅一天內就有超過 1.45 億美元的 ETH 多頭頭寸被清算。價格突然跌破 4,488 美元門檻，引發自動追加保證金的連鎖反應，迫使槓桿交易者以巨大損失離場。
Source: Coinglass
下一個關鍵風險區位於 4,200 美元，若價格反彈，將有近 9.28 億美元的空頭頭寸面臨清算。這使得 4,200 美元成為未來幾天多空雙方的重要關鍵區域。
ETF 資金流：ETH 向 BTC 輪動的跡象
除了強制平倉外，ETF 資金流也顯示主要數位資產間的資金輪動。8 月 18 日，Ethereum ETF 出現 1.966 億美元的資金流出，而 8 月 28 日，Bitcoin ETF 則吸引了 2.19 億美元的新資金流入。
這一分歧可能表明，在宏觀經濟不確定性（包括一位美國聯邦儲備委員被免職及 GDP 數據波動）下，投資者正從 ETH 輪動至 BTC。雖然短期內資金流對 Ethereum 不利，但值得注意的是，ETH ETF 仍持有 241.5 億美元的資產管理規模。這一機構級持倉水準顯示出對 Ethereum 長期在數位資產生態系統中角色的信心，即使戰術性配置更偏向 Bitcoin。
技術面破位加強看空傾向
Ethereum 的圖表結構進一步加重了看空前景。該資產跌破 23.6% 費波納契回撤位（4,577 美元），並失守 100 小時簡單移動平均線（SMA）——這兩者都是交易者認為至關重要的支撐區域。
MACD 柱狀圖轉為負值（-30.8），確認動能已偏向賣方。除非買方重新掌控局勢，否則下一個重要支撐位於 4,020 美元（38.2% Fib 回撤），若測試該區域，或可形成穩定支撐。
短期謹慎，長期韌性
Ethereum 近期下跌反映出強制去槓桿、資金輪動至 Bitcoin 及技術面破位的多重影響。儘管長期基本面（如 17 家機構持有 340 萬枚 ETH）依然具備支撐力，但短期情緒偏向謹慎。
當前焦點在於 ETH 能否守住 4,200 美元支撐區。若能維持，可能會困住過度槓桿的空頭並觸發反彈。另一個值得關注的變數是 Bitcoin ETF 資金流是否會溢出至 ETH 產品，進而帶動 Ethereum 隨大盤上漲。
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為何公關在熊市週期尤為重要
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當 Ethereum 交易者關注 4,200 美元支撐時，專案在這一環境下也必須關注自身的溝通支持。Outset PR 展現出，在波動週期中，可驗證、數據驅動的敘事同樣重要。
